Доллар зовет к себе на поклон

Ожидания и реальность. Обтекаемые намеки Дональда Трампа на тарифы отправили доллар США в лавину худшей распродажи с ноября 2023. Гринбэк изначально рассматривался как наиболее уязвимая валюта к инаугурации в силу рекордных с 2019 нетто-лонгов. Неудивительно, что более позднее сообщение республиканца о 25%-х пошлинах на импорт в отношении Канады и Мексики позволили «медведям» по EURUSD зализать часть ран. 

Ожидания смерти хуже самой смерти. Возможно, рынок и обрадовался, что тарифы не были введены в день инаугурации, однако теперь ему предстоит гадать, когда именно это произойдет? По мнению DBS Group Research, Дональд Трамп, вероятнее всего, подождет, пока Сенат утвердит его кандидатов в кабинет министров, ведь для эффективной политики протекционизма нужна сильная команда. 

Я был спасен Богом, чтобы снова сделать Америку великой. Дональд Трамп намерен снизить налоги в США и обложить ими остальной мир в виде тарифов, что поддерживает тему американской исключительности и является веским аргументом в пользу сохранения нисходящей тенденции по EURUSD, каким бы глубоким не был откат. 

Вместе с тем, политическая неопределенность, которая ранее способствовала росту доходности казначейских облигаций и укреплению доллара США, после инаугурации привела к противоположному результату. 

Дональд Трамп дал понять, что угроза тарифами может так и остаться угрозой, если остальные страны пойдут на поклон к США. Президент призвал Европу покупать американские нефть и газ и Китай – продать TikTok. В обратном случае их ждет кара. Республиканец считает, что Штаты пока не готовы к универсальным пошлинам на импорт в размере 10%. 

Вместо масштабных тарифов в один день, Дональд Трамп поручил федеральным агентствам изучить недобросовестную торговую практику во всем мире и расследовать, как Пекин выполнил условия предыдущего торгового соглашения с Вашингтоном о закупке американской продукции на дополнительные $200 млрд. Очевидно, что не выполнил, так что тарифы могут прийти в любой момент. Как и EURUSD в любой момент способна вернуться к нисходящему тренду.  

Таким образом, Армагеддона в день инаугурации Дональда Трампа не случилось. Худшие страхи инвесторов не материализовались. С другой стороны, теперь рынкам придется жить с мыслью, что тарифы придут неоткуда. Учитывая повышенную чувствительность доллара США к пошлинам на импорт, имеет смысл придерживаться стратегии перехода от сформированных от 1,0335 лонгов по EURUSD к шортам в случаях неспособности основной валютной пары прорваться выше сопротивлений на 1,044, 1,047 и 1,054.