Торговые войны позволят США сохранить статус самой крупной экономики мира
Китай хочет обойти Штаты, но Дональд Трамп не позволит ему это сделать. Такого мнения придерживается американский президент. Согласно исследованиям HSBC, при текущих темпах роста ВВП Поднебесной к 2030 будет составлять $26 трлн, ВВП США - $25,2 трлн. МВФ также считает, что через 11 лет произойдет рокировка на вершине самых крупных экономик мира. Похоже, никакой Трамп не фритрейдер. Вся его политика протекционизма – не более чем желание подрезать крылья основным конкурентам. Разберется с Китаем, возьмется за ЕС. Не самая хорошая новость для евро.
Позиции «быков» по EUR/USD выглядят критическими. Во второй половине 2018 экономика Германии чуть не скатилась в рецессию, так как местный экспорт серьезно пострадал от торговых войн и сокращения внешнего спроса. В начале 2019 ситуация начала улучшаться, однако эскалация конфликта США и Поднебесной отбросила нас в прошлое. Одновременно евро тянут ко дну фунт с его Brexit и поднимающие головы евроскептики. Казалось бы, в 2017 Марин Ле Пен без вариантов проиграла выборы Эммануэлю Макрону, а в 2018 итальянские народники были вынуждены признать сюрреалистичность своих планов и пойти на поклон к Брюсселю. Тем не менее, выборы в Европарламент – особый случай. В их преддверии можно вернутся к старым идеям, тем более, что Францию накрыла волна протестов, а экономика Италии на ладан дышит.
Любопытно, что рост политических рисков в Старом свете в отличие от предыдущих лет не приводит к серьезному взлету волатильности евро. На мой взгляд, собака зарыта в «голубиной» риторике ведущих центробанков мира, которая позволяет инвесторам не беспокоиться по поводу недостатка ликвидности. Сочетание низкой волатильности и ухудшения глобального аппетита к риску удерживает евро на плаву благодаря закрытию позиций carry трейдерами.
Динамика политических рисков и волатильности евро
Источник: Nordea Markets.
Насыщенный экономический календарь второй половины недели к 24 мая вводит EUR/USD в состояние сна в ее начале. Инвесторы в преддверии публикации протоколов заседаний ФРС и ЕЦБ, релиза данных по немецкой и европейской деловой активности и выборов в Европарламент не спешат форсировать события. Хоть Джером Пауэлл по итогам майской встречи FOMC заявил о временном характере замедления PCE, инфляционные ожидания, измеренные при помощи ставок по 10-летним TIPS, упали до 1,82%, минимальной отметки с января. Судя по динамике финансовых условий, Федрезерв может себе позволить снизить ставки на 0,5-0,75 п.п.
Динамика ставки ФРС и финансовых условий
Источник: Nordea Markets.
Впрочем, и от ЕЦБ ожидать «ястребиной» риторики не приходится. В апреле центробанк еще не знал ни о разгоне европейской и немецкой экономик до 0,4% кв/кв в первом квартале, ни об ускорении инфляции. На евро оказывают давление страхи по поводу дальнейшего ухудшения деловой активности, ведь менеджерам по закупкам уже была известна информация о новом витке торговых войн. Таким образом, прорыв поддержки на 1,113 усилит риски продолжения пике EUR/USD к 1,1. Для того чтобы вернуться в игру «быкам» необходимо продвинуть котировки пары выше 1,12.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD ослабла ниже 0,7050 на фоне хрупкого перемирия между США и Ираном
AUD/USD сохраняет поздний овернайт-откат от почти трехнедельного максимума и торгуется с нисходящим уклоном ниже 0,7050 на азиатской сессии в четверг. Сомнения в прочности перемирия между США и Ираном сдерживают рыночный оптимизм и создают попутный ветер для безопасного доллара США. Кроме того, восстановление цен на нефть поддерживает опасения по поводу инфляции и дополнительно укрепляет доллар, что, в свою очередь, оказывает давление на чувствительную к риску пару с австралийским долларом.
USD/JPY: рост остается ограниченным уровнем 159,00, несмотря на сомнения по поводу прекращения огня между США и Ираном
Пара USD/JPY развивает отскок предыдущего дня с уровней ниже 158,00, что является почти трехнедельным минимумом, и удерживает положительный импульс на азиатской сессии в четверг. Хрупкое перемирие между США и Ираном поддерживает статус доллара США как резервной валюты, оказывая поддержку паре. Кроме того, экономические опасения, вызванные неопределенностью в отношении судоходства через критический Ормузский пролив, оказывают давление на японскую иену и поддерживают спотовые цены. Однако дальнейший рост, по-видимому, ограничен из-за опасений по поводу японских валютных интервенций.
Золото испытывает трудности около $4 700, поскольку геополитические риски противодействуют голубиному сценарию ФРС
Золото остается подавленным вблизи отметки $4 700 в начале четверга, ниже трехнедельного максимума, установленного накануне, хотя медвежьей уверенности не наблюдается. Скептицизм по поводу прочности перемирия между США и Ираном поддерживает доллар США и ослабляет золото. Однако голубиный прогноз ФРС, в котором говорится, что снижение ставок возможно, если инфляция упадет в соответствии с ожиданиями, действует как попутный ветер для недоходного желтого металла.
Минфин США представил проект правил в рамках закона GENIUS, банковские опасения по поводу доходности стейблкоинов сохраняются
Министерство финансов США через Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями и Управление по контролю за иностранными активами в среду выпустило проект правила, направленного на эмитентов стейблкоинов в рамках закона GENIUS.
Форекс сегодня: интерес к риску доминирует после соглашения США и Ирана о двухнедельном прекращении огня
Интерес к риску доминирует на финансовых рынках в утренние часы европейской сессии в среду после того, как Соединённые Штаты (США) и Иран достигли условного перемирия на две недели. В европейском экономическом календаре запланированы данные по индексу цен производителей (PPI) и розничным продажам за