Доллар разбудили новые тарифы

Внезапность – один из компонентов успеха в военном деле. Когда противник отдыхает и расслаблен, приходит лучшее время для удара. Выходные становятся самым страшным периодом на финансовых рынках. Долларовые пары на Forex вторую неделю подряд открываются с гэпами из-за внезапных комментариев Дональда Трампа о введении тарифов. Начал хозяин Белого дома с отдельных стран, а потом перешел к конкретным товарам. Тем хуже для EURUSD.

25%-е пошлины на импорт стали и алюминия находят поддержку в рядах американских компаний и являются структурными. Их гораздо сложнее отменить, чем общие тарифы против Мексики и Канады. К инвесторам приходит понимание, что угрозы Дональда Трампа никуда не исчезнут. Независимо от предоставленных отсрочек, их градус будет нарастать, что позволяет продавать EURUSD. Те спекулянты, которые сократили нетто-лонги по доллару США на неделе к 4 февраля, теперь кусают локти. 

В 2023 США импортировали сталь на $82,1 млрд, железо – на $27,4 млрд, экспортировали на $43,3 и $14,3 млрд. Основными торговыми партнерами были Канада, Мексика, Бразилия и Китай. По словам Дональда Трампа, если другие страны используют пошлины на импорт в отношении Штатов, почему бы и им не сделать то же самое? Он больше склоняется к взаимным тарифам, чем к универсальным на 10-20%.

Такая риторика хозяина Белого дома заставляет торговых партнеров думать над снижением ставок. Так в ЕС рассматривается вопрос сокращения пошлин на импорт автомобилей из США с 10% до близких к 2,5%, которые взимают американцы. В результате рынки могут прийти к мысли, которая имела место и во время первой торговой войны: дескать, Дональд Трамп на самом деле вовсе не тарифный человек, он при помощи угроз пытается их снизить по всему миру. Не в этот раз. 

Президент США четко озвучил план по увеличению доходов бюджета при помощи таможенных сборов и сокращению расходов путем увольнений чиновников госаппарата. Он будет ему следовать, хотя первоначально тарифы ускорят инфляцию. Которая, к слову, и без них не думает замедляться. Ожидается, что в январе CPI застынет на отметке 2,9%, а базовая инфляция чуть притормозит – с 3,2% до 3,1%, однако продолжит находиться вдалеке от таргета. 

Вкупе с сильной статистикой по рынку труда, это позволяет ФРС долго удерживать ставку по федеральным фондам на уровне 4,5%. После данных по занятости за январь срочный рынок увеличил шансы только одного шага по дороге монетарной экспансии в 2025 с 42% до 54%.

На мой взгляд, тарифные угрозы Дональда Трампа – не пустой звук, поэтому пока EURUSD торгуется ниже 1,035, следует придерживаться стратегии продаж в направлении 1,012 и 1.