ФРС всегда была громоотводом, просто гроза в 2018-2019 сильнее
Чем больше получаешь, тем больше хочется. В 2018-м Дональд Трамп призывал ФРС прекратить повышать ставки и сворачивать баланс, после того как центробанк сделал это, хозяин Белого дома стал настаивать на смягчении денежно-кредитной политики, включая реанимацию QE. Президент США считает, что действия Федрезерва являются весьма разрушительными не только для экономики и фондовых индексов, но и для позиции Штатов в торговой войне. Америка в противостоянии с Китаем должна иметь справедливое игровое поле, а как его получить, если монетарная политика ФРС является жесткой, а Поднебесная активно девальвирует свой юань?
Нужно признать, что Федрезерв всегда являлся громоотводом, просто гроза в последние годы сильнее. Очевидно, что Дональд Трамп гонится за двумя зайцами: и экономику хочет на 3%-й рост вывести, и торговую войну выиграть. Теоретически это возможно, если центробанк будет активно смягчать денежно-кредитную политику. Девальвация доллара США сузит дефицит внешней торговли, увеличит корпоративные прибыли, заставит американцев отказаться от импортных товаров. Но нужно понимать, что все преференции получит нынешнее поколение, а его потомки будут вынуждены столкнуться с серьезными проблемами в виде разгона инфляции и рецессии. Да, хозяин Белого дома руководствуется принципом «после меня хоть потоп», но ФРС-то не хочет быть обвиненной в ошибках в будущем.
Формально, падение годовых инфляционных ожиданий от ФРБ Нью-Йорка до 2,5%, трехлетних – до 2,6%, что является самыми низкими значениями индикаторов с 2017, вкупе с проблемами рынка труда дают ФРС основания для снижения ставки по федеральным фондам. Тем не менее, критика Трампа вместо того, чтобы стимулировать центробанк, сдерживает его. Срочный рынок видит несколько актов монетарной экспансии в 2019-2020, а Федрезерв пока еще толком не сказал ни об одном из них. BofA Merrill Lynch отмечает, что никогда еще расхождение во взглядах чиновников FOMC и деривативов не было таким огромным.
Динамика предполагаемого значения ставки ФРС
Источник: Bloomberg.
И все же ФРС грех жаловаться. Независимость центробанка позволяет ему быть объектом критики, но не угроз. Другое дело – Мексика и Китай. У первой под прикрытием необходимости решить миграционную проблему выудили дополнительные покупки американской сельскохозяйственной продукции. И если что-то пойдет не так, то через 90 дней Белый дом вернутся к отмененным на днях тарифам. Поднебесной и вовсе поставлен ультиматум: если Си Цзиньпин не явится на встречу с Дональдом Трампом на саммите G20 в японской Осаке, Штаты тут же расширят пошлины на весь китайский импорт.
Вера инвесторов, что хозяин Белого дома в конечном итоге получит то, что хочет и от ФРС, и от Китая, заставляет их продавать американский доллар. Снижение ставки по федеральным фондам и восстановление экономики Поднебесной и тесно связанной с ней еврозоны – серьезные «бычьи» драйвера для EUR/USD. Возврат котировок к сопротивлению на $1,133-1,1335 с его последующим успешным штурмом выведет евро на оперативный простор.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD отступает к недельным минимумам вблизи 1,1140 после NFP
EUR/USD усиливает коррекцию четверга, опускаясь обратно в район многодневных минимумов вблизи 1,1140 на фоне заметного восстановления доллара США. Действительно, доллар США вновь набирает восходящий импульс после того, как NFP США в октябре превысил оценки, в то время как умеренный отскок доходности казначейских облигаций США по всей кривой также способствует этому движению.
GBP/USD пробивает вниз уровень 1,3400 на фоне укрепления доллара США
GBP/USD набирает дополнительный понижательный импульс в пятницу, пробивая вниз зону поддержки 1.3400, чтобы бросить вызов недельным минимумам. Дополнительная слабость Cable обусловлена сильным ростом доллара США, поддержанным более сильным, чем ожидалось, отчетом по рынку труда США за октябрь.
Золото теряет хватку; $4 000 - следующая цель с точки зрения снижения
Золото отказывается от двух последовательных дневных подъемов в пятницу, открывая дверь для потенциального теста ключевой отметки $4 000 за тройскую унцию. Откат драгоценного металла следует за заметным улучшением настроений вокруг доллара США, сильными данными по NFP и ростом доходности казначейских облигаций США по всему спектру рынка.
Демократы побеждают в Палате представителей и Сенате на промежуточных выборах в США: почему это не все плохие новости для криптовалюты
Главной новостью этой недели стали промежуточные выборы в США во вторник, на которых демократы получили контроль и над Палатой представителей, и над Сенатом в результате явной «синей волны». Этот политический сдвиг в США вызвал резкие колебания цен на рынке криптовалют.
Форекс сегодня: доллар США набирает импульс к восстановлению в преддверии важных данных по занятости
Вот что нужно знать в пятницу, 6 ноября: Доллар США (USD) укрепляется против своих конкурентов в начале торгов в пятницу, при этом индекс доллара США растет в направлении 102,00 после незначительного повышения в четверг. В европейском экономическом календаре будут представлены данные по розничным продажам за сентябрь.