Экономисты Reuters считают, что ФРС не будет снижать ставку до третьего квартала 2020
Можно сколько угодно бахвалиться, что тарифы приносят стране дополнительные деньги, но факт остается фактом: от расширения дефицита бюджета США они не спасают. Отрицательное сальдо за 8 месяцев финансового года увеличилось на $206 млрд или на 38,8% г/г, при этом доходы от импортных пошлин возросли почти в два раза до $44,9 млрд. Белый дом всерьез рассчитывал, что снижение налогов будет компенсировано перманентным ростом ВВП на 3%, однако экономика замедляется. От того, насколько быстро она будет терять пар, будут зависеть действия ФРС и судьба американского доллара.
Инвесторы серьезно запаниковали, когда прирост занятости вне сельскохозяйственного сектора снизился в мае от своего среднемесячного значения за январь-апрель в +212 тыс до +75 тыс. На самом деле долгосрочная средняя находится на уровне +90 тыс, а Macroeconomic Advisers прогнозирует, что внутренний спрос во втором квартале вырастет на 1,8%, что близко к +1,9%, уровню, который ФРС считает нормальным для экономики. Если ВВП от аномально высокого значения в +2,9% возвращается к своим нормальным темпам роста в 2%, то особого смысла в снижении ставки по федеральным фондам нет. Об этом говорят и эксперты Reuters. Консенсус-оценка более чем 100 специалистов предполагает, что ранее третьего квартала 2020 денежно-кредитная политика ослаблена не будет. Серьезный контраст с мнением срочного рынка, который настроен на два акта монетарной рестрикции в 2019.
С другой стороны, число респондентов Reuters - сторонников того, что Федрезерв все же снизит ставку в текущем году, выросло с 8 до 40. Вероятность спада в течение ближайших 12 месяцев на основе экономических данных составляет 42%, на основе кривой доходности – 60%. Эти цифры существенно выше 17%-ой средней. Если ситуация в экономике США продолжит ухудшаться, ФРС будет вынуждена ослабить денежно-кредитную политику.
Таким образом, как и предупреждал Deutsche Bank, срочный рынок может серьезно заблуждаться относительно будущей траектории ставки по федеральным фондам, что лишает «быков» по EUR/USD важного преимущества. Тем более на фоне слабой экономики и «голубиной» риторики чиновников ЕЦБ. Промышленность тянет валютный блок вниз, а ее проблемы связаны с подорванным торговыми войнами внешним спросом. Смогут ли сфера услуг и внутренний спрос залатать дыры? Покажет время.
Динамика занятости в различных сферах экономики еврозоны
Источник: Bloomberg.
Вслед за Марио Драги и Олли Реном заговорил о возможности реанимации QE и глава Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало. По его мнению, регулятор может сгладить негативные последствия замедления экономики валютного блока, но он не всесилен. Торговые войны выпадают из области контроля ЕЦБ.
Неспособность «быков» по EUR/USD взять штурмом сопротивление на 1,1335-1,1345 еще раз доказывает, что слабости доллара США недостаточно для восстановления долгосрочного восходящего тренда. Тем более, что деривативы CME могут серьезно заблуждаться по поводу ставки по федеральным фондам. Не удивлюсь, если до заседания FOMC 18-19 июня основная валютная пара предпочтет консолидироваться в диапазоне 1,1255-1,1345.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD опускается ниже 1,1300 на фоне роста доходности в США
EUR/USD остается под медвежьим давлением в четверг и торгуется на самом низком уровне с конца мая ниже 1,1300. Доллар США (USD) получает поддержку на фоне роста доходности казначейских облигаций США и оказывает давление на пару в преддверии публикации данных среднего уровня позднее сегодня и долгожданных данных по занятости в пятницу.
GBP/USD продолжает снижение к 1,3200 на фоне сохраняющейся силы доллара
GBP/USD разворачивается после отскока в среду и снижается к 1,3200 на европейской сессии в четверг. Фунт стерлингов не может сохранить устойчивость против доллара США на фоне расширяющейся дивергенции монетарной политики между Банком Англии и Федеральной резервной системой США. Позднее сегодня трейдеров будут занимать еженедельный отчет по первичным заявкам на пособие по безработице в США и выступления представителей ФРС.
Золото не смогло закрепиться выше $4 200, поскольку резкий рост доходности в США и риски, связанные с Ираном, подталкивают доллар США ближе к максимуму с начала года
Золото не может развить умеренный внутридневной рост к области $4 200, торгуясь почти без изменений внутри дня в первой половине европейской сессии. Несмотря на более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции в США в среду, покупки доллара США не ослабевают, поскольку доходность облигаций США продолжает обновлять новые многолетние максимумы. Это рассматривается как ключевой фактор, подрывающий спрос на недоходный драгметалл.
XRP снижается, отскок XLM встречает сопротивление на фоне смешанных настроений
Ripple (XRP) остается под давлением, опустившись ниже $1,500 в четверг, в то время как Stellar (XLM) продолжает отскок, торгуясь в районе $0,227, но сталкиваясь с сопротивлением на фоне смешанных рыночных настроений. Рост доходности казначейских облигаций США и смешанные показатели по деривативам продолжают оказывать давление на интерес к риску, заставляя трейдеров сохранять осторожность по обоим токенам
Форекс сегодня: доллар США демонстрирует устойчивость в преддверии новой порции данных
Вот что нужно знать в четверг, 1 октября: После волатильных торгов в последний день третьего квартала доллар США (USD) удерживает свои позиции по отношению к конкурентам утром в Европе в четверг.