Экономисты Reuters считают, что ФРС не будет снижать ставку до третьего квартала 2020
Можно сколько угодно бахвалиться, что тарифы приносят стране дополнительные деньги, но факт остается фактом: от расширения дефицита бюджета США они не спасают. Отрицательное сальдо за 8 месяцев финансового года увеличилось на $206 млрд или на 38,8% г/г, при этом доходы от импортных пошлин возросли почти в два раза до $44,9 млрд. Белый дом всерьез рассчитывал, что снижение налогов будет компенсировано перманентным ростом ВВП на 3%, однако экономика замедляется. От того, насколько быстро она будет терять пар, будут зависеть действия ФРС и судьба американского доллара.
Инвесторы серьезно запаниковали, когда прирост занятости вне сельскохозяйственного сектора снизился в мае от своего среднемесячного значения за январь-апрель в +212 тыс до +75 тыс. На самом деле долгосрочная средняя находится на уровне +90 тыс, а Macroeconomic Advisers прогнозирует, что внутренний спрос во втором квартале вырастет на 1,8%, что близко к +1,9%, уровню, который ФРС считает нормальным для экономики. Если ВВП от аномально высокого значения в +2,9% возвращается к своим нормальным темпам роста в 2%, то особого смысла в снижении ставки по федеральным фондам нет. Об этом говорят и эксперты Reuters. Консенсус-оценка более чем 100 специалистов предполагает, что ранее третьего квартала 2020 денежно-кредитная политика ослаблена не будет. Серьезный контраст с мнением срочного рынка, который настроен на два акта монетарной рестрикции в 2019.
С другой стороны, число респондентов Reuters - сторонников того, что Федрезерв все же снизит ставку в текущем году, выросло с 8 до 40. Вероятность спада в течение ближайших 12 месяцев на основе экономических данных составляет 42%, на основе кривой доходности – 60%. Эти цифры существенно выше 17%-ой средней. Если ситуация в экономике США продолжит ухудшаться, ФРС будет вынуждена ослабить денежно-кредитную политику.
Таким образом, как и предупреждал Deutsche Bank, срочный рынок может серьезно заблуждаться относительно будущей траектории ставки по федеральным фондам, что лишает «быков» по EUR/USD важного преимущества. Тем более на фоне слабой экономики и «голубиной» риторики чиновников ЕЦБ. Промышленность тянет валютный блок вниз, а ее проблемы связаны с подорванным торговыми войнами внешним спросом. Смогут ли сфера услуг и внутренний спрос залатать дыры? Покажет время.
Динамика занятости в различных сферах экономики еврозоны
Источник: Bloomberg.
Вслед за Марио Драги и Олли Реном заговорил о возможности реанимации QE и глава Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало. По его мнению, регулятор может сгладить негативные последствия замедления экономики валютного блока, но он не всесилен. Торговые войны выпадают из области контроля ЕЦБ.
Неспособность «быков» по EUR/USD взять штурмом сопротивление на 1,1335-1,1345 еще раз доказывает, что слабости доллара США недостаточно для восстановления долгосрочного восходящего тренда. Тем более, что деривативы CME могут серьезно заблуждаться по поводу ставки по федеральным фондам. Не удивлюсь, если до заседания FOMC 18-19 июня основная валютная пара предпочтет консолидироваться в диапазоне 1,1255-1,1345.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
AUD/USD находится вблизи месячного максимума, в районе 0,7035 на фоне “ястребиного” РБА
AUD/USD торгуется в районе 0,7030-0,7035 на азиатской сессии в четверг, вблизи месячного максимума, поскольку недавние ястребиные комментарии чиновников РБА продолжают поддерживать австралийский доллар. Между тем доллар США не может привлечь покупателей на фоне дальнейшего снижения доходности облигаций США, что дополнительно поддерживает пару. Однако ожидания повышения ставки ФРС и геополитическая неопределенность помогают ограничить потери безопасного доллара, что требует осторожности от быков по оззи.
USD/JPY остается в привычном диапазоне; держится выше 158,00
USD/JPY продолжает консолидироваться в ходе азиатской сессии в четверг, торгуясь чуть выше 158,00 на фоне разнонаправленных факторов. Неопределенность относительно сроков следующего повышения ставки BoJ держит быков по японской иене в обороне. Между тем доллар США остается вблизи многонедельного минимума на фоне снижения доходности облигаций США. Кроме того, нависающие риски интервенции ограничивают потери JPY и сдерживают рост пары. Похоже, трейдеры также проявляют осторожность в преддверии заседаний ФРС и BoJ на следующей неделе.
Золото держится вблизи недельного минимума; ждет пробоя $4 100 на фоне ставок на повышение ставки ФРС
Золото привлекает новых продавцов в ходе азиатской сессии в четверг, опускаясь ближе к недельному минимуму, достигнутому днем ранее. Укрепляющиеся ожидания скорого повышения ставки ФРС, подкрепленные инфляционными рисками, связанными с нефтью, оказывают давление на недоходный драгметалл. Между тем, снижение доходности облигаций США компенсирует геополитическую неопределенность, удерживая быков по доллару США в обороне. Это помогает XAU/USD удерживать отметку $4 100.
Dogecoin Labs запускается, сопротивление маячит
Dogecoin (DOGE) Labs был запущен в среду в партнерстве с Dogecoin Foundation, объединив несколько продуктовых команд и технологий для расширения использования мемкоина (DOGE) в платежах, децентрализованных финансах (DeFi) и потребительских приложениях. Запуск консолидирует MyDoge, DogeOS и Such App в рамках одного бизнеса, который возглавит Джордан Джефферсон, основатель MyDoge и DogeOS.
Форекс сегодня: британский фунт не может воспользоваться неожиданно высокой инфляцией
Вот что нужно знать в среду, 21 октября: В середине недели финансовые рынки остаются относительно спокойными на фоне отсутствия выхода ключевых макроэкономических данных. Хотя британский фунт демонстрирует некоторую волатильность после выхода данных по инфляции, ему не удается совершить решительное движение ни в одном направлении по отношению к своим конкурентам.