Вынудит ли Дональд Трамп ФРС снизить ставки?
Если ни кнутом, ни пряником противника не сломать, нужно создать такие условия, чтобы он сам сделал то, что вы хотите. Осознав, что ни угрозами, ни призывами он не вынудит ФРС снизить ставку по федеральным фондам, Дональд Трамп, похоже, решил вогнать экономику в рецессию. Что-то, а уход ВВП США в красную зону сделает центробанк покладистым. По мнению Morgan Stanley, повышение тарифов на весь китайский импорт и ответные действия Пекина приведут к рецессии в Штатах в течение 9 месяцев. По оценкам Oxford Economics, тарифы на мексиканский импорт будут способствовать масштабным нарушениям цепочек поставок, падению делового доверия, ужесточению финансовых условий и, в конечном итоге, спровоцируют спад американской экономики.
Несмотря на заявления чиновников FOMC о том, что еще не пришло время для ослабления денежно-кредитной политики (президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари), или о том, что центробанк комфортно себя чувствует в положении сидящего на обочине (глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли), срочный рынок снизил вероятность сохранения ФРС ставки на уровне 2,5% до конца 2019 с 78% до 5%. Инверсия кривой доходности сигнализирует о приближающейся рецессии, а финансовые условия действительно ужесточаются. Об этом свидетельствует падение S&P 500 на 6,6% в мае (самый серьезное пике с декабря) на фоне стабильного индекса USD.
Динамика вероятности изменения ставки ФРС в 2019
Источник: Financial Times.
По словам вице-председателя ФРС Ричарда Клариды, существует две причины по которым, центробанк может прибегнуть к монетарной экспансии. Во-первых, инфляция будет долгое время не дотягивать до таргета в 2%. Во-вторых, наперекор базовому сценарию FOMC состояние экономики США резко ухудшится. Оба риска уже проявляют себя. На 12-месячной основе индекс расходов на личное потребление в апреле вырос на скромный 1,51%, базовый PCE – на 1,57%. Производственный сектор готов продемонстрировать худшую динамику с 2016. Пусть на его долю приходится лишь 11% американского ВВП, однако вклад сектора в 2,9%-й рост экономики США в 2018 сложно переоценить. В текущем году крепкий доллар, эскалация торговой напряженности между США и Китаем и ослабление внутреннего спроса из-за выцветания эффекта фискального стимула делают производителей обузой для экономики.
Динамика американской инфляции
Источник: Wall Street Journal.
Слухи об ослаблении денежно-кредитной политики – веский «медвежий» драйвер для любой валюты. Благодаря ним «быкам» по EUR/USD удалось перейти в контратаку на исходе весны. Несмотря на четвертый месяц подряд закрытия пары в красной зоне, замедление экономики еврозоны, торговые войны и высокие риски «голубиной» риторики ЕЦБ на июньском заседании, поклонники евро сумели выполнить задачу-минимум – удержать котировки в диапазоне $1,113-1,1265. Для того чтобы продвинуться выше, нужна поддержка от ЕЦБ в виде отнюдь не такого щедрого LTRO, как ожидает рынок. Заседание Управляющего совета и релиз данных по рынку труда США за май станут ключевыми событиями недели к 7 июня. От них будет зависеть дальнейшая судьба основной валютной пары.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD остается под давлением ниже 0,7000 после речи Буллока из РБА
Пара AUD/USD торгуется вялым образом на азиатской сессии во вторник, не сумев закрепиться выше 0,7000 на фоне бычьего тона доллара США перед важным двухдневным заседанием FOMC по вопросам политики, начинающимся в этот вторник. Речь главы РБА Мишель Буллок не смогла сдвинуть с места австралийский доллар (AUD) и пару.
USD/JPY находится близко к 40-летнему максимуму ниже 164,00 в преддверии заседания ФРС
USD/JPY остается зажатой ниже четырехдесятилетнего пика, достигнутого на прошлой неделе около 164,00 в Азии во вторник, поскольку трейдеры с нетерпением ожидают ключевых событий этой недели — заседаний по монетарной политике ФРС и Банка Японии. Тем временем широкая разница в ставках между США и Японией продолжает давить на японскую иену и поддерживать валютную пару на фоне бычьего тона доллара США.
Золото выглядит уязвимым, поскольку внимание переключается на заседание ФРС
Золото испытывает уровень $4 050 в начале вторника, продолжая откат с отметки выше $4 100, поскольку продавцы сохраняют контроль в преддверии двухдневного заседания Федеральной резервной системы США по монетарной политике, которое начнется позднее сегодня. Золото находится в красной зоне второй день подряд во вторник, под давлением недавнего спроса на доллар США.
Сенат готовится к возможному голосованию по минимальному уровню закона CLARITY, в то время как республиканцы работают над обеспечением поддержки
Республиканцы в Сенате готовятся продвигать закон CLARITY, поскольку у законодателей остается узкое окно для начала рассмотрения законопроекта на пленарном заседании до августовского перерыва. Ожидается, что лидер большинства в Сенате Джон Тун предпримет шаги для подачи ходатайства о прекращении дебатов по предложению перейти к рассмотрению законопроекта, согласно отчету Элеонор Терретт в понедельник.
Форекс сегодня: США и Иран прекращают обмен ударами, что улучшило настроения в начале недели
Вот что вам нужно знать в понедельник, 27 июля: В начале новой недели рынки переходят в режим склонности к риску, поскольку инвесторы приветствуют новости о том, что Соединенные Штаты (США) и Иран приостановили удары.