Вынудит ли Дональд Трамп ФРС снизить ставки?
Если ни кнутом, ни пряником противника не сломать, нужно создать такие условия, чтобы он сам сделал то, что вы хотите. Осознав, что ни угрозами, ни призывами он не вынудит ФРС снизить ставку по федеральным фондам, Дональд Трамп, похоже, решил вогнать экономику в рецессию. Что-то, а уход ВВП США в красную зону сделает центробанк покладистым. По мнению Morgan Stanley, повышение тарифов на весь китайский импорт и ответные действия Пекина приведут к рецессии в Штатах в течение 9 месяцев. По оценкам Oxford Economics, тарифы на мексиканский импорт будут способствовать масштабным нарушениям цепочек поставок, падению делового доверия, ужесточению финансовых условий и, в конечном итоге, спровоцируют спад американской экономики.
Несмотря на заявления чиновников FOMC о том, что еще не пришло время для ослабления денежно-кредитной политики (президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари), или о том, что центробанк комфортно себя чувствует в положении сидящего на обочине (глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли), срочный рынок снизил вероятность сохранения ФРС ставки на уровне 2,5% до конца 2019 с 78% до 5%. Инверсия кривой доходности сигнализирует о приближающейся рецессии, а финансовые условия действительно ужесточаются. Об этом свидетельствует падение S&P 500 на 6,6% в мае (самый серьезное пике с декабря) на фоне стабильного индекса USD.
Динамика вероятности изменения ставки ФРС в 2019
Источник: Financial Times.
По словам вице-председателя ФРС Ричарда Клариды, существует две причины по которым, центробанк может прибегнуть к монетарной экспансии. Во-первых, инфляция будет долгое время не дотягивать до таргета в 2%. Во-вторых, наперекор базовому сценарию FOMC состояние экономики США резко ухудшится. Оба риска уже проявляют себя. На 12-месячной основе индекс расходов на личное потребление в апреле вырос на скромный 1,51%, базовый PCE – на 1,57%. Производственный сектор готов продемонстрировать худшую динамику с 2016. Пусть на его долю приходится лишь 11% американского ВВП, однако вклад сектора в 2,9%-й рост экономики США в 2018 сложно переоценить. В текущем году крепкий доллар, эскалация торговой напряженности между США и Китаем и ослабление внутреннего спроса из-за выцветания эффекта фискального стимула делают производителей обузой для экономики.
Динамика американской инфляции
Источник: Wall Street Journal.
Слухи об ослаблении денежно-кредитной политики – веский «медвежий» драйвер для любой валюты. Благодаря ним «быкам» по EUR/USD удалось перейти в контратаку на исходе весны. Несмотря на четвертый месяц подряд закрытия пары в красной зоне, замедление экономики еврозоны, торговые войны и высокие риски «голубиной» риторики ЕЦБ на июньском заседании, поклонники евро сумели выполнить задачу-минимум – удержать котировки в диапазоне $1,113-1,1265. Для того чтобы продвинуться выше, нужна поддержка от ЕЦБ в виде отнюдь не такого щедрого LTRO, как ожидает рынок. Заседание Управляющего совета и релиз данных по рынку труда США за май станут ключевыми событиями недели к 7 июня. От них будет зависеть дальнейшая судьба основной валютной пары.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD остается устойчивой выше 1,1200 в преддверии данных по настроениям в США
EUR/USD удерживает восстановительный рост выше 1,1200 на европейской сессии в пятницу на фоне слабого доллара США. Однако пара по-прежнему остается в диапазоне, сохраняющемся с начала этого месяца, что требует определенной осторожности со стороны быков в преддверии предварительных данных по индексу потребительских настроений от Университета Мичигана (UoM) в США.
GBP/USD поднимается к отметке 1,3250, но в центре внимания остаются опасения по поводу бюджетной политики Великобритании
GBP/USD укрепляется в районе 1,3250 в ходе европейских торгов в пятницу. Доллар США слабеет по отношению к британскому фунту после комментариев главы ФРС Кристофера Уоллера и снижения доходности казначейских облигаций США. Однако возобновившиеся опасения по поводу бюджетной политики Великобритании могут сдержать дальнейшее восстановление в преддверии данных по потребительскому доверию в США.
Золото возвращает себе $4 200 на фоне перепозиционирования перед CPI США
Цена на золото удерживается уверенно, вновь тестируя $4 200 в пятницу, продолжая восстановление от двухмесячных минимумов. Доллар США снижается вместе с ценами на нефть и доходностью казначейских облигаций, в ожидании данных по настроениям в США. Похоже, ситуация начинает складываться в пользу золота, но дневной RSI по-прежнему медвежий.
Ethereum активирует Glamsterdam в тестовой сети Sepolia: почему цена все равно падает
Ethereum (ETH) достиг ключевой вехи в своем следующем крупном обновлении сети. Планируемые изменения направлены на повышение пропускной способности и эффективности первого уровня Ethereum по мере роста сетевой активности. Разработка происходит на фоне снижения ETH к отметке $2 500, подчеркивая контраст между долгосрочным техническим прогрессом сети и ее краткосрочной рыночной слабостью.
Форекс сегодня: доллар США отступает вслед за доходностью облигаций на фоне улучшения настроений
Что нужно знать в пятницу, 9 октября: Настроения на рынке улучшаются в последний торговый день недели, поскольку инвесторы реагируют на заявление президента США Дональда Трампа о том, что до промежуточных выборов 3 ноября нападения на Иран не будет. Во второй половине дня Мичиганский университет (UoM) опубликует данные по индексу потребительских настроений за октябрь.