Бойтесь своих желаний. Дональд Трамп мечтает о ставке по федеральным фондам на уровне 1%, слабом долларе и новых рекордах фондовых индексов. Для этого президент США намерен наполнить состав FOMC «голубями» во главе с новым председателем ФРС. Однако по факту титанические усилия хозяина Белого дома могут принести прямо противоположный результат.
Несмотря на то, что Федрезерв контролирует краткосрочные ставки, его действия и ожидания этих действий влияют на доходность казначейских облигаций. Именно от нее зависят затраты на обслуживание госдолга. Именно ее по 10-летним бумагам намеревался снизить до 3% Скотт Бессент во время вступления в должность министра финансов в рамках своей политики 3-3-3. Остальные две тройки касались нефти и экономического роста США.
Ожидания агрессивного снижения ставки по федеральным фондам в условиях сильной экономики могут привести к росту, а не к снижению доходности трежерис. Инвесторы будут напуганы рисками неконтролируемой инфляции, как это было в 1970-х. Тогда под давлением президента Ричарда Никсона глава ФРС Артур Бернс начал активно ослаблять денежно-кредитную политику. Это обернулось взлетом цен, а впоследствии – двойной рецессией экономики США.
К динамике доходности казначейских облигаций крайне чувствительны фондовые индексы и доллар США. Рост ставок по трежерис увеличит затраты компаний S&P 500, уменьшит их прибыль и приведет к откату рынка акций. Гринбэк рискует укрепиться, так как американские активы будут выглядеть более привлекательно для иностранных инвесторов. Это приведет к переливу капитала в Соединенные Штаты и к росту индекса USD. Так, на рождественской неделе он отметился худшим результатом с июня на фоне падения доходности облигаций.
Таким образом, даже если в краткосрочной перспективе доллар США пострадает из-за наполнения состава FOMC «голубями», впоследствии он будет готов отыграться. К тому же нужно понимать, что председатель ФРС хоть и имеет серьезное влияние на FOMC, он один в поле не воин.
Поддержку доллару США могут оказать сильные данные по американской экономике, которые вынудят ФРС продлить паузу в цикле монетарной экспансии. Срочный рынок оценивает шансы марта в 51%, однако смещение сроков на апрель сохранит спред доходности американских и немецких облигаций широким и окажет поддержку «медведям» по EURUSD.
Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале "О Forex и не только"
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD не может вновь завоевать отметку 0,6700
Пара AUD/USD торгуется чуть ниже 0,6700 на азиатской сессии во вторник, пытаясь вернуть утраченные позиции после падения в начале недели. Доллар США выиграл от мрачного настроения, распродажа акций технологического сектора привела к вялой сессии.
Золото держится выше $4 300 после установления еще одного рекордного максимума
Спотовое золото торговалось на уровне $4 550 за тройскую унцию в понедельник, подогреваемое постоянной слабостью доллара США и мрачным настроением. Пара XAU/USD резко пострадала от фиксации прибыли в ходе торгов в США и откатилась к уровню $4 300, где покупатели вновь появились.
USD/JPY пробивает уровень 156,00, сокращая ранние потери
Японская иена восстановила позиции после начала недели в мягком тонусе, при этом USD/JPY в настоящее время торгуется чуть ниже уровня 156,00. Японская иена выигрывает от преобладающей слабости доллара США и растущего бегства от рисков.
Прогноз годовой цены Ethereum: ETH готов к росту в 2026 году на фоне регуляторной ясности и институционального принятия
Ethereum потерял 12% своей стоимости в 2025 году, снизившись с $3 336 в начале года до $2 930 на третьей неделе декабря, что резко контрастирует с ростом на 48% в 2024 году. Но этот процент не отражает той бурной ситуации, которую пережил ETH в 2025 году.
