FxPro
FxPro Financial Services Limited
Рынкам удалось вернуться к росту благодаря объявлению ФРС о начале скупки корпоративных облигаций (ранее выкупались только ETF на них). В начале старта программы центробанк совершал сделки на повышенных объёмах, а потом постепенно их снижал. Таким образом, первая фаза работы новых программ в наибольшей степени поддерживала рост рынков. Затем же ее влияние постепенно слабело. Вероятно, по этой причине вчера американскому рынку удалось совершить U-разворот, не только отбив 2% потери внутри дня, но и закончив сессию ростом на 0.8% по S&P500.
Эти тренды коснулись спроса на доллар. Американская валюта вернулась к снижению в понедельник после двух дней отскока. В то же время инвесторы не перестают задаваться вопросом, что будет дальше с долларом и экономикой США, перегруженной долгами.
Прежде всего, на ум приходит предположение, что США выпустят «джинна» инфляции из бутылки. Федрезерв будет намеренно запаздывать с нормализацией политики даже при условии восстановления целевого темпа роста цен. Предполагается, что ускорение роста будет сокращать долги в номинальном выражении. Главное при этом добиться стабильности на рынке облигаций, дабы не допустить бесконтрольного роста стоимости обслуживания госдолга.
Однако не все так однозначно. Достаточно взглянуть на доступные данные по уровню госдолга к ВВП, начиная с 1939 года. Это цифры показывают, что взлёты инфляции впоследствии увеличивают долговую нагрузку. Хуже того, цены выходят из-под контроля в периоды сравнительно низкого долгового давления, и никак не наоборот. За период более чем в 80 лет корреляция между уровнем инфляции и госдолга к ВВП составляет -0.29%. Это отражает слабую отрицательную связь между показателями. То есть инвесторам в ближайшие кварталы нет смысла опасаться, что политики активируют инфляционную спираль. Как раз наоборот, высокая долговая нагрузка будет подавлять рост цен, что видно как на примере самих США в ранние послевоенные годы, так и на примере Японии.
Не менее интересна другая взаимосвязь, между уровнем государственного долга и индексом доллара. За весь период расчета, с 1970-х по конец 2019, индекс доллара к широкой корзине валют имеет тенденцию к росту, равно как и уровень госдолга к ВВП. Исключение наблюдалось лишь с 1996 по 2007 год. Впрочем, это не повлияло на общую весьма явную тенденцию: несмотря на рост американского внешнего долга, индекс доллара имеет тенденцию к укреплению к корзине мировых валют, в которой то одна, то другая валюта регулярно подвергается девальвации.
Команда аналитиков FxPro
Contracts for Difference (‘CFDs’) are complex financial products that are traded on margin. Trading CFDs carries a high level of risk since leverage can work both to your advantage and disadvantage. As a result, CFDs may not be suitable for all investors because you may lose all your invested capital. You should not risk more than you are prepared to lose. Before deciding to trade, you need to ensure that you understand the risks involved taking into account your investment objectives and level of experience. Past performance of CFDs is not a reliable indicator of future results. Most CFDs have no set maturity date. Hence, a CFD position matures on the date you choose to close an existing open position. Seek independent advice, if necessary. Please read FxPro’s full ‘Risk Disclosure Notice’
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD продолжает рост, преодолевая отметку 1,1400
EUR/USD начинает неделю с позитивного настроя, торгуясь выше 1,1400 в понедельник на фоне широкой слабости доллара США (USD), которая оказывает поддержку паре. Тем временем инвесторы продолжают следить за развитием событий вокруг усилий по завершению конфликта между США и Ираном, в то время как внимание постепенно переключается на ежегодный форум ЕЦБ и данные по NFP в США.
GBP/USD поднимается к четырехдневным максимумам вблизи 1,3250
Пара GBP/USD быстро отыгрывает небольшие потери пятницы и на старте недели пытается пробить уровень 1,3250, или четырехдневные максимумы. Рост Cable происходит на фоне дальнейшей утраты импульса долларом США, в то время как трейдеры продолжают оценивать геополитическую обстановку и предстоящие ключевые события.
Золото слабеет незадолго до $4 100
Золото остается под умеренным медвежьим давлением чуть выше ключевой отметки $4 000 за тройскую унцию в понедельник. Желтый металл зарудняется продлить недавний рост на фоне возобновившейся напряженности на Ближнем Востоке, которая возрождает опасения по поводу инфляции и усиливает ожидания повышения ставки ФРС.
BTC отскакивает; ETH и XRP защищают ключевую поддержку после недавней коррекции
Биткоин, Ethereum и Ripple показывают первые признаки стабилизации после коррекции почти на 6%, 8% и 7% соответственно за предыдущую неделю. BTC отвоевывает $60 000, ETH прочно держится выше критического уровня поддержки $1 500, в то время как XRP также пытается стабилизироваться около ключевого психологического уровня $1,00.
Форекс сегодня: осторожное начало недели, рынки оценивают последние новости о конфликте США и Ирана
Вот что нужно знать в понедельник, 29 июня: Финансовые рынки сохраняют осторожный настрой в начале недели, поскольку инвесторы оценивают последние события, связанные с конфликтом между Соединёнными Штатами (США) и Ираном. В европейском экономическом календаре будут опубликованы данные по деловому и потребительскому настроению за июнь.