Тучи сгущаются над США. Число открытых вакансий сократилось до минимума с начала 2021, увольнения подскочили до полуторагодового пика, дефицит внешней торговли вырос, деловая активность в производственном секторе находится ниже критической отметки 50 пятый месяц подряд, а Бежевая книга демонстрирует признаки стагнации. Рынки требуют от ФРС спасательный круг в виде агрессивного ослабления денежно-кредитной политики, что позволяет EURUSD вырасти.
В воздухе вновь запахло рецессией, что подтверждается выходом кривой доходности из инверсии. Когда такое происходило в прошлом, в гости к США приходил спад.
Неудивительно, что срочный рынок повысил масштабы предполагаемой монетарной экспансии ФРС в 2024 почти до 110 б.п. Шансы резки ставки на полбалла в сентябре с начала осени подскочили с 30% до 45%. Доказательства замедления рынка труда значительны, что по мнению BMO Global Asset Management, увеличивает вероятность агрессивного старта цикла монетарной политики Федрезерва. При этом, если центробанк начнет с 50 б.п, возрастут риски, что такой широкий шаг не будет единственным.
Если вердикты ФРС зависят от данных, то рост требований рынка к тому, чтобы центробанк выбросил спасательный круг, выглядит логично. Однако чиновники FOMC и эксперты сохраняют спокойствие. Так, по словам президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика, впервые с 2021 наступил момент равновесия между стабильными ценами и максимальной занятостью. При этом Федрезерв должен сохранять бдительность и делать все возможное, чтобы эти риски продолжали снижаться.
По мнению опрошенных Reuters специалистов, ФРС срежет ставку по федеральным фондам на 25 б.п на каждом из трех оставшихся заседаний FOMC в 2024. Это меньше, чем ожидаемые рынками масштабы монетарной экспансии. В результате EURUSD упадет к концу ноября до 1,1, а затем вырастет до 1,11 к концу февраля и до 1,12 через год.
Таким образом, будущие вердикты ФРС выглядит непредсказуемыми. По крайней мере, более непредсказуемыми, чем действия ЕЦБ. От Европейского центробанка ждут снижения ставки по депозитам в сентябре и 2-3 актов монетарной экспансии в 2024. Большая неопределенность в американской монетарной политике выражается в ускоренном росте волатильности рынка облигаций США по сравнению с европейским аналогом.
В теории это должно играть на руку гринбэку как валюте-убежищу, однако без данных по американскому рынку труда за август трейдерам сложно принимать решения. В преддверии выхода в свет важной статистики риски ухода EURUSD в консолидацию в диапазоне 1,102-1,109 или 1,104-1,111 возрастают. В такой ситуации следует либо оставаться вне рынка, либо продавать пару на росте.
Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Годовой прогноз по золоту: будет ли 2025 год еще одним годом рекордов?
Золото выиграло от эскалации геополитической напряженности и глобального перехода к более мягкой монетарной политике в течение 2024 года, установив новый исторический максимум на уровне $2 790 и поднявшись примерно на 25% за год.
Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки
Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.