Золото рухнуло ниже $4 150 на фоне повышенной доходности казначейских облигаций США

• Цена на золото резко упала к $4 135 в начале азиатской сессии во вторник.
• Доходность казначейских облигаций США повышается, оказывая давление на золото, поскольку оно не приносит процентов.
• Рынки заложили в цены 82,8%-ную вероятность сохранения ставки ФРС на прежнем уровне на заседании на следующей неделе.

Цена на золото (XAU/USD) снижается к отметке $4 135 в начале азиатской сессии во вторник. Драгоценный металл продолжает падение, поскольку доходность облигаций США остается повышенной, несмотря на снижение цен на энергоносители. Трейдеры продолжают оценивать перспективы процентных ставок в США в преддверии заседания Федеральной резервной системы (ФРС) по вопросам политики на следующей неделе.

Доходность 2-летних казначейских облигаций, которая более тесно отражает краткосрочные решения ФРС по ставкам, выросла более чем на 3 базисных пункта (б.п.) до 4,778%. Между тем доходность 10-летних казначейских облигаций США повысилась более чем на 4 б.п. до 5,144%. Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла более чем на 4 б.п. до 5,476%.

Рост доходности облигаций США также был вызван распродажей французских облигаций после вызванных насилием беспорядков в выходные. Более высокие ставки, как правило, оказывают давление на золото, поскольку оно не приносит процентов.

В сентябре ФРС повысила процентные ставки на четверть процентного пункта, что стало первым повышением ставки с 2023 года. Тем не менее трейдеры оценивают следующий шаг американского центрального банка после того, как комментарии председателя Кевина Уорша были интерпретированы как свидетельствующие в пользу сохранения ставок на прежнем уровне в этом месяце.

Ожидается, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений на октябрьском заседании по вопросам политики, несмотря на опубликованные на прошлой неделе сильные данные по инфляции в США. Согласно инструменту CME FedWatch, фьючерсы на ставки ФРС оценивают подразумеваемую вероятность сохранения американским центральным банком ставок на прежнем уровне на следующем двухдневном заседании 28 октября в 82,8%.

Инфляционные свопы растут по мере того, как рынки переваривают опубликованные на прошлой неделе данные по США

Стратеги Deutsche Bank отмечают, что в США относительно небольшой объем публикаций в календаре на этой неделе «должен привести к тому, что рынки продолжат переваривать значительно более сильные, чем ожидалось, данные по инфляции, опубликованные на прошлой неделе». Они отмечают, что «опасения по поводу роста, связанные с ИИ, способствовали приличному ралли суверенных облигаций: доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 16,5 б.п. на прошлой неделе (+1,5 б.п. в пятницу) до 5,07%». В то же время инфляционные ожидания выросли по обе стороны Атлантики: Deutsche Bank указал, что это «усилило опасения по поводу инфляции в Европе и привело к дополнительному росту 1-летнего еврового инфляционного свопа на 21 б.п. на прошлой неделе до 3,69%», тогда как «аналогичный 1-летний инфляционный своп в США вырос на 17 б.п. на прошлой неделе до 2,74%».

Уорш отмечает всплеск инвестиций и риск спроса на ИИ, избегая предварительных обязательств по политике на 2026 год

Председатель ФРС Уорш представил умеренно конструктивное, но несколько менее убедительное послание, получив оценку 5,6/10 по FXS Speechtracker по сравнению с установленным базовым уровнем 6,1/10. Признание в том, что он «слишком сильно пострадал от мирового финансового кризиса», подчеркивает осторожный настрой, даже несмотря на то, что Уорш отмечает структурный рост и всплеск инвестиций, обусловленный «хорошей политикой», одновременно подчеркивая, что ключевые политические решения будут сформированы на заседаниях в октябре и декабре, без предвосхищения результатов. Акцент Уорша на ИИ как на краткосрочном шоке спроса с неопределенными последствиями для занятости, наряду с созданием новых рабочих групп ФРС и проведением выездного заседания, сигнализирует о растущем внимании к технологическим макроэкономическим рискам и рискам для финансовой стабильности, которые в конечном итоге могут повлиять на динамику доллара через траекторию денежно-кредитной политики.

Индекс настроений ФРС FXS не изменился после выступления, оставшись на уровне 127,51 после нулевого изменения, что указывает на сохранение общей тональности политики в ястребиной территории, несмотря на несколько более мягкую оценку FXS Speechtracker. Сочетание уверенности в обеспечении ценовой стабильности, акцента на подъеме, обусловленном инвестициями, и осторожности в отношении негативных рисков говорит о том, что на данный момент индекс настроений ФРС FXS продолжает указывать на риск роста доллара относительно нейтрального ориентира 100.

Технический анализ: золото остается ограниченным ниже ключевой 100-дневной SMA

На дневном графике XAU/USD сохраняет медвежий краткосрочный настрой, поскольку спот остается ниже 100-дневной простой скользящей средней (SMA). Цена также торгуется ниже средней линии полос Боллинджера за 20 дней, что подтверждает ограниченный характер движения, тогда как индекс относительной силы (14) вблизи 42 указывает на слабый импульс, а не на явную перепроданность.

С точки зрения роста, первоначальное сопротивление формируется на средней линии полос Боллинджера вблизи $4 180, за которым следует 100-дневная SMA на уровне $4 240, а затем верхняя полоса Боллинджера около $4 315, где потребуется прорыв, чтобы ослабить текущее понижательное давление. С точки зрения снижения, следующая поддержка находится у нижней полосы Боллинджера в районе $4 050; устойчивое снижение к этой полосе или ниже нее будет сигнализировать о продолжении коррекционной фазы.

(Технический анализ был написан с помощью инструмента ИИ. Узнайте больше.)