Стратеги Societe Generale Майкл Хей и Джереми Селлем анализируют данные опроса World Gold Council (WGC) и рыночные потоки, чтобы оценить спрос центральных банков на золото. Авторы уточняют интерпретацию опроса, делают вывод о дополнительной покупке в объеме 100–120 тонн в 2026 году, отслеживают экспорт из Великобритании и данные хранилищ LBMA, а также связывают цены на золото с реальной доходностью США, поддерживая нейтральную краткосрочную позицию, которая становится более конструктивной к 2027 году.
Планы опроса и фактический спрос
«В этом выпуске CCA мы анализируем последний опрос центральных банков World Gold Council (WGC), сосредотачиваясь на намерениях по покупке золота. С начала года чистые покупки центральных банков были скромными — +40 т, при этом две трети всей активности приходятся на Турцию и Польшу. В нашем последнем прогнозе мы отметили вероятное возобновление видимых покупок центральных банков с IV квартала 2026 года.»
«Поэтому мы сосредотачиваем анализ на шестимесячном периоде после опроса, который считаем более реалистичным. Как и любой управляющий активами, центральные банки обычно имеют разумную видимость по позиционированию портфеля в краткосрочной перспективе, но гораздо меньше — на полный год. В этом контексте заявленные намерения должны иметь большую информационную ценность на более коротких горизонтах.»
«Применение этой методологии к опросу 2026 года по обоим вопросам и использование оценок регрессии предполагает дополнительные покупки примерно в 100–120 тонн в оставшуюся часть года. Это примерно вдвое превышает объем, зафиксированный в первые четыре месяца, и соответствует нашему более широкому прогнозу возобновления покупок центральных банков. Наша уверенность подкрепляется рыночными сигналами, в частности оттоками из хранилищ LBMA и ростом экспорта золота из Великобритании.»
«Используя нашу простую регрессионную модель, увеличение запасов в хранилищах на 20 тонн соответствует росту экспортной активности примерно до 61 тонны. Хотя это остается немного ниже среднего показателя после 2022 года в 73 тонны, оно превышает среднее значение в 53 тонны, наблюдаемое с 2015 года в это время года, что сигнализирует о значительном улучшении базового спроса центральных банков.»
«Центральный сценарий наших экономистов предполагает, что 10-летняя реальная доходность США останется выше 2% до III квартала, а затем постепенно снизится к концу года и в первой половине 2027 года. Это поддерживает нейтральную позицию летом с возможностью более конструктивного прогноза позже в году, поскольку альтернативные издержки владения золотом начинают снижаться.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD держится в плюсе вблизи 1,1400
EUR/USD набирает обороты в понедельник и торгуется с умеренным повышением внутри дня выше 1,1400, чему способствует в целом более слабый доллар США. Трейдеры продолжают оценивать события, связанные с переговорами о завершении войны США с Ираном. В центре внимания на этой неделе будут ежегодный форум Европейского центрального банка и данные по занятости в США за июнь.
GBP/USD совершил отскок выше 1,3200 на фоне утраты импульса долларом США
Пара GBP/USD начинает неделю с бычьей ноты и продвигается к 1,3250 в понедельник. Пара восстанавливает позиции на фоне ослабления восходящего тренда доллара США и фиксации прибыли трейдерами в ожидании мирных переговоров США и Ирана во вторник и выступления председателя ФРС Кевина Уорша в среду на форуме ЕЦБ.
Золото остается в минусе около $4 050 на фоне обострения конфликта между США и Ираном, что возрождает опасения по поводу инфляции
Цена на золото продолжает оставаться в отрицательной зоне в районе $4 050 на европейских торгах в понедельник. Драгметалл испытывает трудности, поскольку военные столкновения между США и Ираном в стратегическом Ормузском проливе возобновили опасения по поводу инфляции, усилив ожидания повышения ставки ФРС. Тем не менее, широкомасштабное ослабление доллара США помогает ограничить снижение цены на золото.
BTC отскакивает; ETH и XRP защищают ключевую поддержку после недавней коррекции
Биткоин, Ethereum и Ripple показывают первые признаки стабилизации после коррекции почти на 6%, 8% и 7% соответственно за предыдущую неделю. BTC отвоевывает $60 000, ETH прочно держится выше критического уровня поддержки $1 500, в то время как XRP также пытается стабилизироваться около ключевого психологического уровня $1,00.
Вот что нужно знать в понедельник, 29 июня:
Финансовые рынки сохраняют осторожный настрой в начале недели, поскольку инвесторы оценивают последние события, связанные с конфликтом между США и Ираном. Сегодня президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит с вступительной речью на Форуме ЕЦБ по центральному банкингу.