Стратеги Societe Generale Майкл Хей и Джереми Селлем анализируют данные опроса World Gold Council (WGC) и рыночные потоки, чтобы оценить спрос центральных банков на золото. Авторы уточняют интерпретацию опроса, делают вывод о дополнительной покупке в объеме 100–120 тонн в 2026 году, отслеживают экспорт из Великобритании и данные хранилищ LBMA, а также связывают цены на золото с реальной доходностью США, поддерживая нейтральную краткосрочную позицию, которая становится более конструктивной к 2027 году.
Планы опроса и фактический спрос
«В этом выпуске CCA мы анализируем последний опрос центральных банков World Gold Council (WGC), сосредотачиваясь на намерениях по покупке золота. С начала года чистые покупки центральных банков были скромными — +40 т, при этом две трети всей активности приходятся на Турцию и Польшу. В нашем последнем прогнозе мы отметили вероятное возобновление видимых покупок центральных банков с IV квартала 2026 года.»
«Поэтому мы сосредотачиваем анализ на шестимесячном периоде после опроса, который считаем более реалистичным. Как и любой управляющий активами, центральные банки обычно имеют разумную видимость по позиционированию портфеля в краткосрочной перспективе, но гораздо меньше — на полный год. В этом контексте заявленные намерения должны иметь большую информационную ценность на более коротких горизонтах.»
«Применение этой методологии к опросу 2026 года по обоим вопросам и использование оценок регрессии предполагает дополнительные покупки примерно в 100–120 тонн в оставшуюся часть года. Это примерно вдвое превышает объем, зафиксированный в первые четыре месяца, и соответствует нашему более широкому прогнозу возобновления покупок центральных банков. Наша уверенность подкрепляется рыночными сигналами, в частности оттоками из хранилищ LBMA и ростом экспорта золота из Великобритании.»
«Используя нашу простую регрессионную модель, увеличение запасов в хранилищах на 20 тонн соответствует росту экспортной активности примерно до 61 тонны. Хотя это остается немного ниже среднего показателя после 2022 года в 73 тонны, оно превышает среднее значение в 53 тонны, наблюдаемое с 2015 года в это время года, что сигнализирует о значительном улучшении базового спроса центральных банков.»
«Центральный сценарий наших экономистов предполагает, что 10-летняя реальная доходность США останется выше 2% до III квартала, а затем постепенно снизится к концу года и в первой половине 2027 года. Это поддерживает нейтральную позицию летом с возможностью более конструктивного прогноза позже в году, поскольку альтернативные издержки владения золотом начинают снижаться.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Биткоин впервые за восемь месяцев достигает $85 000
Цена биткоина отвоевывает $85 000 в понедельник, продолжая прошлонедельное восстановление на 5% в направлении восьмимесячного максимума. Восстановление короля криптовалют совпадает с возобновившимся институциональным спросом, при этом биржевые фонды (ETF) зафиксировали приток в размере $433 млн в пятницу.
EUR/USD ослабевает ниже 1,1500 на фоне геополитических рисков
EUR/USD не может развить скромный отскок пятницы и снижается ниже 1,1500 в начале новой недели в понедельник. Пара выглядит уязвимой на фоне роста геополитической напряженности. Опасения по поводу возможной российской эскалации против Европы давят на евро. Между тем, ожидания повышения ставки ФРС и эскалация напряженности на Ближнем Востоке поддерживают доллар США, оказывая давление на пару. Выступление Лагард позже сегодня в центре внимания.
Золото остается под давлением в районе $4 350 на фоне опасений по поводу ставки и умеренного укрепления доллара США
Цена на золото сохраняет тон предложения в первой половине европейской сессии и в настоящее время торгуется в районе $4 350, снизившись более чем на 0,50% за день. Однако сырьевой актив уверенно удерживается выше шестинедельного минимума, достигнутого в прошлую среду, поскольку трейдеры ожидают дальнейшего развития кризиса на Ближнем Востоке и его последствий для инфляции. Это, в свою очередь, повлияет на ожидания по процентным ставкам и, в свою очередь, будет определять динамику недоходного драгметалла.
GBP/USD удерживает потери ниже 1,3400 на фоне укрепления доллара США
GBP/USD удерживает скромные потери ниже 1,3400 на европейских торгах в понедельник. Пара теряет позиции, поскольку доллар США вновь набирает обороты на фоне ястребиных настроений в отношении перспектив политики Федеральной резервной системы и эскалации геополитической напряженности на Ближнем Востоке и между Россией и НАТО.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.