Золото восстанавливается, так как доллар США снижается на фоне слабого индекса PMI в сфере услуг

• Золото отскакивает от внутридневных минимумов около $3 350, так как доходности США и доллар США снижаются после слабых данных ISM PMI.
• Доходности казначейских облигаций США и доллар США остаются под давлением, ограничивая снижение золота, так как ставки на снижение процентных ставок ФРС набирают силу.
• Рынок закладывает 92% вероятность снижения процентной ставки в сентябре.

Золото (XAU/USD) продолжает расти четвертый день подряд во вторник, найдя сильную поддержку в районе $3 350, что стало разворотом после предыдущего отката. Желтый металл снижался в ходе европейской сессии, испытывая трудности с продолжением отскока в понедельник на фоне более уверенного настроения по рискам и умеренного роста доходностей казначейских облигаций США. Однако покупатели активизировались около 50-дневной простой скользящей средней (SMA), поднимая цены от внутридневных минимумов. Восстановление поддерживается продолжающейся слабостью доллара США, так как рынки сохраняют уверенность в том, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентные ставки в сентябре.

На момент написания статьи XAU/USD немного снижается, колеблясь около $3 380 в американские торговые часы, с ростом на 0,20% за день.

Инвесторы обращают внимание на заголовки, связанные с торговлей, особенно на события, касающиеся тарифов США, которые могут внести свежую волатильность на глобальные рынки.

Что касается данных, то день относительно тихий. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в сфере услуг S&P Global за июль составил 55,7, немного превысив ожидания в 55,2, в то время как составной индекс PMI вырос до 55,1 с 54,6, сигнализируя о продолжающейся устойчивости в активности частного сектора. Однако ISM PMI в сфере услуг разочаровал, снизившись до 50,1 против прогнозов в 51,5, так как компоненты новых заказов и занятости оба ослабли.

Широкий рыночный тон остается рискованным, что может удерживать золото в диапазоне в краткосрочной перспективе, поскольку спрос на безопасные активы остается подавленным

Рынки по регионам сильно восстановились после потерь на прошлой неделе. Индекс MSCI All-Country World прервал шестидневную серию потерь, в то время как индекс MSCI Asia Pacific вырос на 0,6%. Японский Nikkei 225 прибавил 280 пунктов во вторник. Европейские акции также продолжают расти второй день подряд, при этом как STOXX 50, так и STOXX 600 выросли примерно на 0,4%. Тем временем FTSE 100 торгуется близко к рекордным максимумам, приближаясь к отметке 9 150. На Уолл-стрит основные индексы резко отскочили в понедельник. Индекс S&P 500 вырос на 1,5%, прервав четырехдневную серию потерь, в то время как Dow Jones подскочил на 585 пунктов, а Nasdaq Composite вырос на 1,9%.

Оптимизм на рынке подпитывается ожиданиями, что ФРС может возобновить снижение процентных ставок уже в сентябре после выхода мягкого отчета по занятости в США на прошлой неделе. Согласно инструменту CME FedWatch, рынки сейчас закладывают 92% вероятность снижения ставки на заседании по монетарной политике в сентябре. Эти голубиные ожидания удерживают доходность облигаций США и доллар США под контролем, что продолжает действовать как поддержка для цен на золото, несмотря на краткосрочные препятствия.

Движущие силы рынка: доходность США восстанавливается умеренно после достижения месячных минимумов, доллар находит опору

• Индекс занятости ISM в сфере услуг упал до 46,4 с 47,2, сигнализируя о продолжающейся слабости в найме в сфере услуг, в то время как индекс новых заказов снизился до 50,3 с 51,3. Примечательно, что индекс цен, уплаченных за услуги, резко вырос до 69,9, значительно увеличившись с 67,5, что указывает на то, что давление на цены остается высоким, несмотря на замедление активности.
• Доходности казначейских облигаций США упали до новых месячных минимумов в понедельник, продолжая снижение пятницы, так как слабые данные по несельскохозяйственным рабочим местам (NFP) и резкие пересмотры вниз способствовали ралли облигаций. Доходность 10-летних облигаций упала на 6 базисных пунктов, закрывшись на уровне 4,19%, после достижения максимума в 4,25%, в то время как доходность 30-летних облигаций упала на 8 базисных пунктов, завершив на уровне 4,78%, снизившись с внутридневного пика в 4,86%. Доходности немного восстановились ранее во вторник, но эти gains с тех пор исчезли. На момент написания статьи доходность 10-летних облигаций снова на уровне 4,19%, в то время как 30-летние держатся на уровне 4,78%, отражая возобновленный спрос на безопасные активы на фоне слабых экономических данных.
• Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, снижается, стирая ранее внутридневные gains после смешанных данных PMI из США. На момент написания статьи индекс колеблется около 98,70, так как инвесторы переваривают признаки охлаждения импульса в сфере услуг.
• Согласно ANZ, общий спрос на золото вырос до 2 384 тонн в первой половине 2025 года, что стало самым сильным показателем за первое полугодие с 2013 года. Резкий рост инвестиционного спроса, вызванный как розничными, так и ETF притоками, компенсировал слабость в потреблении ювелирных изделий. Инвестиционный спрос составил более 1 000 тонн, при этом золото, обеспеченное ETF, увидело чистые притоки в 397 тонн, что стало разворотом по сравнению с оттоками прошлого года, в то время как розничные инвестиции увеличились на 38 тонн до 636 тонн.
• Несмотря на 18%-ное снижение годового спроса на ювелирные изделия до 782 тонн, макроэкономические препятствия, такие как замедление глобального роста, устойчиво высокая инфляция, геополитическая напряженность и риски тарифов, усиливают привлекательность золота как безопасного актива. Хотя покупки центральных банков снизились до 415 тонн в первой половине года, ANZ ожидает, что годовые закупки останутся на уровне 900-950 тонн в 2025 году, что будет продолжать поддерживать цены на золото.
• Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли немного оспорила агрессивные ожидания снижения ставок. Признавая, что рынок труда ослабевает, она отметила в интервью Reuters, что он "не находится в критически слабом состоянии" и предупредила, что дальнейшее ослабление будет нежелательным. Дейли добавила, что она готова подождать еще один цикл в июле, но подчеркнула, что ФРС "не может ждать вечно". Она также отметила, что все еще существует много неопределенности относительно того, будет ли снижение ставки в сентябре уместным, но при этом снизила опасения, что тарифы создают устойчивое инфляционное давление. Рынки восприняли комментарии Дейли как дополнительное свидетельство того, что ФРС может быть готова снизить ставки в сентябре.
• Вместе с ISM PMI в сфере услуг и составными индексами PMI от S&P Global, в календаре США на вторник были обновления по торговому балансу товаров и услуг и розничным продажам Redbook. Хотя эти данные сами по себе не являются блокбастерами, они могут предложить дополнительные подсказки о внутреннем экономическом импульсе, особенно в потреблении, активности в сфере услуг и внешней торговле.

Технический анализ: XAU/USD держится на поддержке около $3 350

Золото (XAU/USD) испытывает трудности с продолжением восстановления на прошлой неделе, цены в настоящее время колеблются около $3 350.

После пробоя восходящего треугольника и кратковременного достижения месячного минимума на прошлой неделе металл нашел поддержку чуть выше 100-дневной простой скользящей средней (SMA), что указывает на то, что медведи все еще не уверены.

Металл сейчас торгуется немного выше 50-дневной SMA, которая выступает в качестве непосредственной поддержки, за ней следует 100-дневная SMA. Если цены пробьются ниже, следующими целями могут стать уровни около $3 275 и $3 200.

Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике находится в нейтральной зоне около 51, указывая на отсутствие четкого импульса. Тем временем индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD) остается ниже нулевой линии, но выравнивающаяся гистограмма намекает на то, что медвежье давление может ослабевать.

С точки зрения роста, если быки смогут вернуть пробитую базу треугольника и уверенно преодолеть уровень $3 380, возможен рост к $3 450, что потенциально позволит вновь увидеть исторические максимумы.