Южноафриканский рэнд: повышение ставки SARB и ястребиный тон – Commerzbank

Фолькмар Баур из Commerzbank ожидает, что Южноафриканский резервный банк (SARB) повысит ставку на 25 базисных пунктов после того, как удивил рынки, сохранив ставки на прежнем уровне в июле. На фоне замедления роста, сохраняющегося инфляционного давления и повышенных рисков, связанных с ценами на топливо и продукты питания, он утверждает, что SARB следует не только повысить ставки, но и занять ястребиную позицию, поскольку более мягкий настрой может оказать давление на ранд.

Повышение ставки вероятно на фоне сохраняющихся инфляционных рисков

"Когда Южноафриканский резервный банк в последний раз проводил заседание по вопросам монетарной политики 23 июля, рынок и большинство аналитиков были твердо уверены в повышении процентной ставки. И на завтра, среду, большинство аналитиков вновь ожидают повышения ставки на 25 базисных пунктов, которое рынок уже полностью заложил в цены."

"Признаки схожи, но обстоятельства совершенно иные. И результат, вероятно, также будет другим. В июле SARB оставил ключевую процентную ставку без изменений вопреки ожиданиям. Однако в среду, вероятно, он повысит ставки."

"Когда SARB заседал в конце июля, конфликт с Ираном только вновь обострился. В то время была надежда, что этот эпизод также быстро пройдет и цены на нефть вскоре снова снизятся. К сожалению, в последние месяцы этого не произошло. Поэтому на этой неделе SARB оказался в более сложном положении."

"В последнее время рост экономики замедлился сильнее, чем ожидалось, из-за продолжающегося конфликта, в то время как инфляционное давление сохраняется. Хотя данные по инфляции за август будут опубликованы только в среду, годовой показатель, вероятно, продолжит расти."

"Ожидается, что одни только цены на бензин обеспечат около 0,8 процентного пункта годового показателя, причем эта цифра, вероятно, еще увеличится в сентябре в зависимости от цен на нефть. Однако данные по базовой инфляции (ожидается, что она составит 4,2%) показывают, что и она остается слишком высокой. Целевой показатель центрального банка составляет 3%, а допустимый диапазон — на один процентный пункт выше и ниже этого уровня."

"После своего последнего заседания центральный банк заявил, что одним из сценариев риска является повторный рост цены на нефть выше USD 100 за баррель, что потребует ответных мер в виде еще одного повышения процентной ставки. Мы бы сказали, что SARB, вероятно, было бы разумно не только повысить процентные ставки в среду, но и занять ястребиную позицию. В противном случае ZAR может вновь пострадать."

(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)