Японская иена сохраняет преимущество против в целом ослабленного USD

• Японская иена привлекает покупателей на падении и частично отыгрывает утренние потери.
• Ожидания снижения ставок Банка Японии и растущие опасения рецессии способствуют притоку капитала в безопасные активы к иене.
• Голубиные ожидания в отношении ФРС оказывают давление на доллар США и также сказываются на паре USD/JPY.

Японская иена (JPY) сохраняет положительный уклон против в целом ослабляющегося доллара США (USD) и удерживает пару USD/JPY ниже уровня 147,00 перед началом европейской сессии во вторник. Укрепляющиеся ожидания того, что Банк Японии (BoJ) продолжит повышать процентные ставки в 2025 году на фоне признаков расширяющейся внутренней инфляции, помогают иене восстановить положительную динамику и прервать двухдневную полосу потерь. Кроме того, опасения по поводу потенциальных экономических последствий от широкомасштабных взаимных тарифов президента США Дональда Трампа становятся еще одним фактором, поддерживающим иену как безопасное убежище.

Тем не менее, опасения, что более жесткие взаимные тарифы США могут негативно сказаться на экономике Японии, наряду с небольшим улучшением глобального настроения к риску, могут ограничить рост иены. Доллар США, с другой стороны, привлекает новых продавцов на фоне растущих ожиданий, что замедление экономики США, вызванное тарифами, может заставить Федеральную резервную систему (ФРС) вскоре возобновить цикл снижения ставок. Это отмечает значительное расхождение по сравнению с ястребиными ожиданиями BoJ, что предполагает, что путь наименьшего сопротивления для низкодоходной иены лежит вверх и поддерживает перспективы дальнейшего ослабления пары USD/JPY.

Японская иена остается под поддержкой на фоне опасений по поводу тарифов; быки кажутся нерешительными на фоне положительного настроения к риску

• Данные, опубликованные в понедельник, показали, что номинальные зарплаты в Японии выросли на 3,1% в годовом исчислении в феврале по сравнению с пересмотренным в сторону понижения увеличением на 1,8% в предыдущем месяце. Тем временем, скорректированные на инфляцию реальные зарплаты сократились на 1,2% в феврале, что стало вторым подряд месячным снижением и указывает на то, что высокая инфляция сказывается на доходах.
• На самом деле, уровень потребительской инфляции, который правительство использует для расчета реальных зарплат, вырос на 4,3% в годовом исчислении. Это происходит на фоне позитивных весенних переговоров по зарплатам, которые привели к соглашению о среднем росте на 5,47% и подали положительный сигнал для внутренней экономики, что поддерживает необходимость дальнейшей нормализации политики Банка Японии.
• Инвесторы по-прежнему обеспокоены тем, что широкомасштабные взаимные тарифы президента США Дональда Трампа нарушат глобальную торговую систему и негативно скажутся на экономической активности по всему миру. Более того, Трамп усилил давление в своей торговой войне с Китаем и пригрозил дополнительным тарифом в 50% на Китай, если тот не отменит ответный импортный сбор в 34% на американские товары.
• Это еще больше подогревает опасения, что резкие торговые барьеры вокруг крупнейшего потребительского рынка мира могут привести к рецессии, что, в свою очередь, помогает безопасной японской иене привлечь покупателей на падении. Доллар США, с другой стороны, останавливает двухдневное восстановление от многомесячного минимума на фоне ожиданий агрессивного снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы.
• Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в пятницу, что центральный банк США хорошо подготовлен к ожиданию большей ясности перед внесением изменений, таких как снижение ставок, и добавил, что тарифы Трампа могут оказать сильное инфляционное воздействие. Тем временем, Трамп призвал ФРС как можно скорее снизить процентные ставки, утверждая, что экономика США находится в сильной позиции.
• Более того, трейдеры теперь закладывают большую вероятность того, что ФРС возобновит цикл снижения ставок в июне и проведет как минимум четыре снижения ставок к концу этого года. Это, в свою очередь, приведет к дальнейшему сокращению разницы в ставках между США и Японией, что предполагает, что путь наименьшего сопротивления для низкодоходной иены лежит вверх.
• Вторник не принесет никаких значимых экономических данных из США, оставляя доллар на милость торговых событий и запланированной речи президента ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли. Тем временем внимание сосредоточено на публикации протоколов заседания FOMC в среду и данных по потребительской инфляции в США в четверг.

USD/JPY кажется уязвимой ниже отметки 148,00 на фоне медвежьей технической установки

С технической точки зрения, неспособность пары USD/JPY найти поддержку выше отметки 148,00 и последующее снижение требуют осторожности от бычьих трейдеров. Более того, осцилляторы на дневном графике находятся в отрицательной зоне и все еще далеки от уровней перепроданности, что подтверждает краткосрочный негативный прогноз для валютной пары. Тем не менее, устойчивое движение выше максимума азиатской сессии, около 148,15, может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и поднять спотовые цены к промежуточному уровню 148,70 на пути к круглой отметке 149,00. Следующий значимый барьер находится в районе 149,35-149,40, и его преодоление должно открыть путь к восстановлению психологической отметки 150,00.

С другой стороны, отметка 147,00 может предложить некоторую поддержку, ниже которой пара USD/JPY может ускорить снижение к круглой отметке 146,00, прежде чем упадет к уровню 145,40. Некоторые последующие продажи могут сделать спотовые цены уязвимыми и могут ослабить их ниже психологической отметки 145,00 и протестировать многомесячный минимум, около 144,55, достигнутый в понедельник. Последующее падение имеет потенциал потянуть валютную пару к отметке 144,00.