Японская иена остается под давлением на фоне повышения интереса к риску, снижение кажется ограниченным

• Японская иена отошла от месячного максимума против доллара США, достигнутого во вторник.
• Расхождение ожиданий по политике Банка Японии и ФРС должно помочь ограничить любое значительное падение иены.
• Трейдеры также могут предпочесть занять выжидательную позицию перед началом заседания Банка Японии в четверг.

Японская иена (JPY) сохраняет негативный настрой перед началом европейской сессии в среду, хотя снижение кажется ограниченным на фоне ожиданий, что Банк Японии (BoJ) повысит процентные ставки на этой неделе. Это отмечает значительное расхождение по сравнению с ожиданиями, что Федеральная резервная система (ФРС) дважды снизит процентные ставки в этом году. Это, в свою очередь, ограничивает восстановление пары USD/JPY от более чем месячного минимума в районе круглого уровня 156,00 

Трейдеры также, похоже, не склонны делать агрессивные ставки и предпочитают дождаться результатов двухдневного заседания по политике BoJ в пятницу, которое сыграет ключевую роль в определении краткосрочной траектории JPY. Между тем, риск-он настроение – как это видно из общего позитивного тона на фондовых рынках – подрывает позиции иены как безопасного убежища и создает попутный ветер для пары USD/JPY в отсутствие каких-либо значимых экономических релизов 

Японская иена остается под давлением на фоне риск-он настроения; ожидания повышения ставки BoJ ограничивают потери

• На фоне ястребиных заявлений представителей Банка Японии, оптимизм, что рост заработной платы поможет Японии устойчиво достичь целевого уровня инфляции в 2%, поддерживает перспективы немедленного повышения ставки в пятницу. 
• Глава крупнейшего профсоюза Японии Ренго – Томоко Ёшино – согласна с BoJ, что существует импульс роста заработной платы. BoJ неоднократно заявлял, что устойчивый, широкомасштабный рост заработной платы является необходимым условием для повышения краткосрочных ставок.
• По словам правительственных источников, премьер-министр Японии Сигэру Исиба в предстоящей политической речи в парламенте подчеркнет, что сильный рост заработной платы, превышающий инфляцию, является ключевым элементом его стратегии экономического возрождения. 
• Крупнейшая деловая ассоциация Японии – Кейданрен – и профсоюзы начали свои ежегодные переговоры по заработной плате в среду, и ожидается очередной раунд значительных повышений заработной платы, что укрепляет аргументы в пользу повышения ставки BoJ. 
• Рынки сейчас оценивают вероятность более 90%, что BoJ повысит процентные ставки в конце двухдневного заседания по монетарной политике 23-24 января с 0,25% до 0,5%, что станет самым высоким уровнем с глобального финансового кризиса 2008 года.
• Президент США Дональд Трамп заявил журналистам в понедельник, что он думает о введении 25% тарифов на импорт из Канады и Мексики уже в начале февраля, а также поднял возможность универсального тарифа.
• Более высокие тарифы препятствуют экономическому росту и часто считаются фактором, поднимающим инфляцию. Однако Трамп не изложил конкретных планов по тарифам. Более того, чиновники заявили, что любые новые налоги будут вводиться взвешенно.
• Кроме того, индекс цен производителей (PPI) и индекс потребительских цен (CPI) в США недавно указали на признаки ослабления инфляции, что укрепляет ожидания двух дополнительных снижений процентных ставок Федеральной резервной системой в этом году.
• Умеренный отскок доходности казначейских облигаций США помогает доллару США отойти от двухнедельного минимума и паре USD/JPY восстановиться из района 154,75, или более чем месячного минимума, достигнутого во вторник.

USD/JPY необходимо преодолеть препятствие на уровне 156,25, чтобы поддержать перспективы дальнейшего роста

С технической точки зрения, пара USD/JPY демонстрирует устойчивость ниже психологической отметки 155,00 и нижней границы многомесячного восходящего канала. Последующее движение вверх, наряду с тем фактом, что осцилляторы на дневном графике еще не набрали значительного негативного импульса, требует осторожности со стороны медвежьих трейдеров. Поэтому будет разумно дождаться устойчивого прорыва и закрепления ниже поддержки канала, прежде чем позиционироваться на дальнейшее снижение. Спотовые цены могут затем ускорить падение к промежуточной поддержке 154,50-154,45 на пути к круглому уровню 154,00, середине 153,00 и отметке 153,00. 

С другой стороны, круглый уровень 156,00, за которым следует пиковый максимум овернайт в районе 156,25, теперь кажется непосредственным препятствием перед недельным максимумом в районе 156,55-156,60, достигнутым в понедельник. Последующие покупки могут поднять пару USD/JPY к отметке 157,00. Импульс может продолжиться к области 157,25-157,30 на пути к региону 157,60 и круглому уровню 158,00. Устойчивое укрепление выше последнего может создать условия для движения к повторному тестированию многомесячного пика в районе 159,00, достигнутого 10 января.