Японская иена остается на переднем плане на фоне возобновляющегося спроса на безопасные активы; не хватает бычьей уверенности

• Японская иена привлекает покупателей на падении на фоне угасания оптимизма по поводу торговой сделки между США и Китаем.
• Ставки на то, что Банк Японии (BoJ) продолжит повышать процентные ставки в 2025 году, дополнительно поддерживают иену.
• Голубиные ожидания ФРС ограничивают восстановление доллара США от многолетнего минимума и оказывают давление на USD/JPY.

Японская иена (JPY) сохраняет бычий настрой перед европейской сессией в четверг, хотя ей не хватает дальнейшего импульса, и она остается близкой к более чем недельному минимуму, достигнутому по отношению к американскому доллару накануне. Угасание надежд на быстрое разрешение торгового спора между США и Китаем, наряду с ожиданиями, что Япония заключит торговую сделку с США и ставками на дальнейшие повышения процентных ставок со стороны Банка Японии (BoJ), способствуют восстановлению спроса на безопасную иену.

Тем временем, перспективы более агрессивного смягчения политики Федеральной резервной системы (ФРС) отмечают значительную дивергенцию по сравнению с ястребиными ожиданиями BoJ и дополнительно поддерживают иену с низкой доходностью. Доллар США (USD), с другой стороны, не может воспользоваться двухдневным восстановлением от многолетнего минимума и способствует медвежьему настроению вокруг пары USD/JPY. Тем не менее, позитивный интерес к риску удерживает быков по иене от размещения новых ставок.

Быки по японской иене имеют преимущество на фоне неопределенности по тарифам США и ставок на повышение ставок BoJ

• Президент США Дональд Трамп заявил, что тарифы в 145% на китайские импортные товары в конечном итоге значительно снизятся. Тем временем, министр финансов США Скотт Бессент опроверг сообщение Wall Street Journal о том, что Белый дом рассматривает возможность одностороннего снижения тарифов на китайские импортные товары.
• Замечания Бессента предполагают, что администрация Трампа может ждать, когда Китай сделает первый шаг, что охладило некоторые надежды на то, что торговая война между двумя крупнейшими экономиками мира скоро деэскалируется. Это, в свою очередь, приводит к некоторым притокам капитала в безопасные активы в виде японской иены.
• Министр финансов Японии Кацунобу Като сообщил странам G7 в четверг, что тарифы США крайне разочаровывают и создают неопределенности на финансовом рынке. Тем временем министр экономического возрождения Японии Рёсей Акадзава посетит США для переговоров по тарифам с 30 апреля.
• Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил на прошлой неделе, что центральному банку может потребоваться принять меры, если тарифы США нанесут ущерб японской экономике. Более того, сообщения предполагают, что BoJ снизит свои прогнозы экономического роста и предупредит об escalating рисках от широкомасштабных тарифов Трампа.
• Тем не менее, инвесторы, похоже, уверены, что BoJ продолжит повышать процентные ставки в 2025 году на фоне растущей инфляции в Японии, которая на протяжении около трех лет находится на уровне или выше целевого показателя в 2%. Это отмечает большое расхождение по сравнению с ожиданиями по поводу мягкой политики Федеральной резервной системы.
• На самом деле, трейдеры закладывают в цены возможность того, что ФРС возобновит цикл снижения ставок в июне и снизит стоимость заимствований как минимум три раза к концу этого года. Это не помогает доллару США воспользоваться двухдневным восстановлением, вызванным ослаблением опасений по поводу независимости ФРС.
• Трамп раскритиковал президента Украины Владимира Зеленского за его комментарии о том, что Украина не признает российский контроль над Крымом. Трамп добавил, что сделка по окончанию войны очень близка, но отказ Зеленского принять условия США "ничего не сделает, кроме как продлит конфликт".
• Это сохраняет премию за геополитический риск, которая, наряду с расхождением в ожиданиях политики BoJ и ФРС, должна продолжать приносить пользу менее доходной иене. Трейдеры теперь обращают внимание на экономическую повестку США, в которой будут представлены данные по еженедельным первичным заявкам на пособие по безработице, заказам на товары длительного пользования и продажам вторичного жилья.

USD/JPY может возобновить недавний нисходящий тренд, как только отметка 142,00 будет решительно пробита

С технической точки зрения, закрытие выше уровня 23,6% коррекции Фибоначчи падения марта-апреля и отметки 143,00 было воспринято как ключевой триггер для быков по USD/JPY. Более того, осцилляторы на часовом графике набирают положительный импульс и поддерживают перспективы появления покупателей на падении в районе 142,45-142,40. Это должно помочь ограничить снижение вблизи круглого уровня 142,00, ниже которого спотовые цены могут опуститься до середины 141,00, направляясь к области 141,10-141,00. Нисходящая траектория может продолжиться в сторону промежуточной поддержки на уровне 140,50 и в конечном итоге открыть многомесячный минимум – уровни ниже психологической отметки 140,00, достигнутой во вторник.

С другой стороны, импульс выше отметки 143,00 может столкнуться с некоторыми препятствиями в районе 143,55 или максимума овернайт. Некоторые последующие покупки могут поднять пару USD/JPY выше круглого уровня 144,00, в сторону 144,35, которая включает уровень 38,2% Фибо и 200-периодную простую скользящую среднюю (SMA) на 4-часовом графике, которая, если будет пройдена решительно, должна открыть путь для значительного восстановления в краткосрочной перспективе.