Японская иена остается в обороне на фоне интереса к риску; внимание на Банк Японии

• Японская иена не имеет четкой внутридневной направленности в среду на фоне смешанных фундаментальных сигналов.
• Позитивный риск-аппетит и разочаровывающие макроданные из Японии ограничивают рост безопасной иены (JPY).
• Ожидания дополнительных повышений ставок Банком Японии (BoJ) в 2025 году должны продолжать поддерживать иену и ограничивать потери.

Японская иена (JPY) остается в обороне против своего американского аналога второй день подряд в среду на фоне снижения спроса на безопасные активы и разочаровывающих внутренних данных. Глобальные настроения в отношении риска остаются поддержанными оптимизмом, вызванным признаками смягчения торговых трений между США и Китаем, а также решением президента США Дональда Трампа предоставить гибкость по тарифам американским автопроизводителям. Однако медведи по иене (JPY) кажутся неохотными к агрессивным ставкам и предпочитают дождаться важного решения Банка Японии (BoJ) по монетарной политике в четверг.

Широко ожидается, что японский центральный банк сохранит процентные ставки на прежнем уровне на фоне растущих рисков для хрупкой экономики из-за тарифов США. Тем не менее, признаки широкого распространения инфляции в Японии открывают дверь для дальнейшей нормализации политики BoJ. Более того, сохраняющиеся геополитические напряженности и опасения по поводу непредсказуемой торговой политики Трампа держат инвесторов в напряжении. В преддверии ключевого события центрального банка фундаментальный фон требует осторожности перед тем, как делать агрессивные медвежьи ставки по иене (JPY) и позиционироваться на любое значительное снижение.

Японская иена подрывается признаками смягчения торговых трений, пока трейдеры ожидают решения BoJ в четверг

• Президент США Дональд Трамп подписал указ, который позволит американским автопроизводителям сократить сумму, которую они платят в виде импортных налогов на иностранные детали. Более того, чиновники Белого дома заявили, что детали, произведенные в Канаде и Мексике, которые соответствуют правилам свободной торговли Северной Америки, не будут облагаться тарифами.
• Это происходит на фоне прогресса в торговых переговорах и надежд на дальнейшие торговые сделки, что поддерживает позитивный риск-аппетит. На самом деле, министр финансов США Скотт Бессент заявил ранее на этой неделе, что многие ведущие торговые партнеры США сделали «очень хорошие» предложения по тарифам.
• Данные правительства, опубликованные ранее в эту среду, показали, что промышленное производство Японии сократилось на 1,1% в марте, что значительно больше, чем ожидалось. Вдобавок к этому, розничные продажи в Японии также не оправдали ожиданий и выросли на 3,1% в годовом исчислении в марте, что стало препятствием для японской иены.
• Банк Японии начинает свое заседание по вопросам монетарной политики сегодня и объявит свое решение в четверг. Ожидается, что центральный банк будет действовать осторожно и приостановит дальнейшие повышения процентных ставок на фоне растущих опасений, что новые тарифы США могут резко замедлить экономический рост Японии.
• Ожидания после апрельского заседания разделены на фоне смешанных экономических сигналов из Японии. Тем не менее, сохраняющееся инфляционное давление и значительные повышения зарплат, предложенные крупными компаниями в этом году, дают BoJ возможность продолжать ужесточение своей монетарной политики в этом году.
• В то же время разочаровывающие данные по открытым вакансиям и обороту рабочей силы (JOLTS) в США и индекс потребительского доверия от Conference Board, опубликованный во вторник, укрепили аргументы в пользу возобновления цикла снижения ставок Федеральной резервной системы в ближайшие месяцы.
• На самом деле, Бюро трудовой статистики США (BLS) сообщило, что количество открытых вакансий в США резко сократилось до 7,19 миллиона на последний день марта с 7,480 миллиона (пересмотрено с 7,56 миллиона) открытых позиций, о которых сообщалось в предыдущем месяце. Этот показатель оказался ниже ожиданий в 7,5 миллиона.
• Кроме того, индекс потребительского доверия в США упал до 86,0 в апреле, что является почти пятилетним минимумом, на фоне опасений по поводу потенциальных экономических последствий тарифов Трампа. Более того, индекс текущей ситуации и индекс ожиданий упали до 133,5 и 54,4 соответственно.
• Инструмент CME FedWatch оценивает вероятность снижения ставки ФРС на 25 б.п. в июне в 65%. Трейдеры также закладывают в цены до 100 б.п. снижения к концу года, что является ключевым фактором, удерживающим доллар США на многолетних минимумах.
• Трейдеры теперь ожидают ключевых данных из США в среду – отчета ADP о занятости в частном секторе, предварительного ВВП за I квартал и индекса цен на личные потребительские расходы (PCE). Кроме того, отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) в пятницу может дать представление о перспективах политики ФРС.
• Тем временем, различия в ожиданиях политики BoJ и ФРС должны продолжать действовать как попутный ветер для менее доходной иены и ограничивать рост пары USD/JPY.

Медведи по USD/JPY имеют преимущество, находясь ниже отметки 144,00, или 100-периодной SMA на H4

С технической точки зрения, пара USD/JPY ранее на этой неделе испытывала трудности с принятием выше 100-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом графике и столкнулась с отскоком вблизи отметки 144,00. Последующий спад и негативные осцилляторы на часовом/дневном графиках подтверждают негативный краткосрочный прогноз. Тем не менее, будет разумно дождаться дальнейших продаж ниже отметки 142,00, прежде чем позиционироваться на более глубокие потери. Спотовые цены могут затем ускорить падение к середине 141,00, на пути к области 141,10-141,00. Нисходящая траектория может продолжиться до промежуточной поддержки 140,50, прежде чем пара в конечном итоге упадет до многомесячного минимума – уровней ниже психологической отметки 140,00, достигнутой на прошлой неделе.

С другой стороны, область 142,60-142,65, вероятно, будет действовать как непосредственное препятствие, выше которого краткосрочное покрытие может поднять пару USD/JPY выше отметки 143,00, к следующему значимому сопротивлению в районе 143,40-143,45. Устойчивое укрепление выше последней отметки должно позволить спотовым ценам преодолеть круглую отметку 144,00. Принятие выше последней отметки будет свидетельствовать о том, что валютная пара сформировала краткосрочное дно и откроет путь для значительного роста.