Японская иена не может привлечь покупателей на фоне падения доходности JGB

• Японская иена остается в обороне на фоне дальнейшего резкого снижения доходности JGB.
• Ставки на то, что Банк Японии повысит процентные ставки, должны помочь ограничить дальнейшие потери JPY.
• Ожидания дополнительных снижений ставок ФРС подрывают USD и ограничивают пару USD/JPY.

Японская иена (JPY) торгуется с легким негативным уклоном против своего американского аналога перед началом европейской сессии во вторник, хотя снижение, похоже, сдерживается. Заявления главы Банка Японии (BoJ) Кадзуо Уэда на прошлой неделе о том, что центральный банк готов увеличить покупку государственных облигаций в случае резкого роста долгосрочных процентных ставок, приводят к дальнейшему резкому снижению доходности японских государственных облигаций (JGB). Это, в свою очередь, рассматривается как ключевой фактор, подрывающий JPY, который, наряду с умеренным ростом доллара США (USD), действует как попутный ветер для пары USD/JPY.

Тем временем индекс цен производителей (PPI) в сфере услуг Японии, опубликованный ранее во вторник, подчеркивает мнение о том, что растущие зарплаты убеждают компании передавать более высокие затраты на труд через повышение цен. Это происходит на фоне сильных потребительских инфляционных показателей из Японии и подтверждает ставки на то, что Банк Японии (BoJ) повысит процентные ставки, что, в свою очередь, удерживает медведей по JPY от агрессивных ставок. Более того, ожидания того, что Федеральная резервная система (ФРС) снизит ставки в этом году, удерживают быков по USD в обороне и могут дополнительно способствовать ограничению пары USD/JPY.

Быки по японской иене остаются в обороне на фоне падения доходности JGB

• Глава Банка Японии Кадзуо Уэда в прошлую пятницу сделал легкое предупреждение и сказал, что центральный банк может увеличить покупку облигаций, если аномальные рыночные движения вызовут резкий рост доходности.
• Заявления Уэда отвлекли доходность эталонных японских государственных облигаций от самого высокого уровня с ноября 2009 года и продолжают давить на японскую иену во вторник.
• Некоторые участники рынка, однако, ожидают, что доходность 10-летних JGB может вырасти до 1,5% в ближайшие недели, с растущим признанием того, что BoJ повысит ставки на фоне расширяющейся инфляции в Японии.
• Ставки были повышены сильными потребительскими инфляционными показателями Японии, опубликованными на прошлой неделе, и индексом цен производителей (PPI) в сфере услуг, который вырос на 3,1% в годовом исчислении в январе и сигнализировал о постоянном ценовом давлении.
• Недавние негативные данные по экономике США вызвали сомнения в состоянии потребителей и перспективах роста на фоне опасений, что тарифные планы президента США Дональда Трампа могут подорвать внутренний спрос.
• Предварительные индексы PMI от S&P Global указывают на более слабое расширение общей деловой активности, а индекс потребительских настроений Университета Мичигана упал до 15-месячного минимума в феврале.
• Однако чиновники Федеральной резервной системы остаются настороженными в отношении будущих снижений ставок. На самом деле, президент ФРБ Чикаго Остин Гулсби заявил, что центральному банку нужно больше ясности по поводу политики Трампа, прежде чем возвращаться к снижению ставок.
• Это помогает доллару США продолжать отскок от самого низкого уровня с 10 декабря и продолжает поднимать пару USD/JPY во второй раз подряд во вторник.
• Трейдеры теперь ожидают макроэкономических данных из США – индекса потребительского доверия от Conference Board и индекса производственной активности Ричмондского ФРБ. Это, наряду с выступлениями ФРС, может повлиять на USD.
• Тем не менее, внимание останется прикованным к выходу индекса цен расходов на личное потребление (PCE) в США в пятницу, который может дать подсказки о пути снижения ставок ФРС.

USD/JPY остается уязвимой ниже уровня поддержки 151,00-150,90

С технической точки зрения, любое последующее движение вверх может привлечь новых продавцов и остаться ограниченным вблизи горизонтального уровня поддержки 150,90-151,00. Устойчивое укрепление выше этого уровня, однако, может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций и поднять пару USD/JPY к промежуточному уровню сопротивления 151,40 на пути к отметке 152,00. Импульс может продолжиться, хотя существует риск быстрого затухания в районе 152,65, представляющем собой очень важную 200-дневную простую скользящую среднюю (SMA).

С другой стороны, область 149,65-149,60, или минимум азиатской сессии, теперь, похоже, защищает непосредственное снижение перед регионом 149,30 и круглой отметкой 149,00. Некоторое продолжение продаж ниже зоны 148,65, или самого низкого уровня с декабря 2024 года, достигнутого в понедельник, будет рассматриваться как новый триггер для медвежьих трейдеров. Учитывая, что осцилляторы на дневном графике находятся глубоко в отрицательной территории, пара USD/JPY может затем снизиться дальше к отметке 148,00 на пути к региону 147,45, прежде чем в конечном итоге упадет до круглой отметки 147,00.