Япония: Банк Японии, вероятно, сохранит статус-кво по ключевой ставке - Standard Chartered

Банк Японии (BoJ) намерен оставаться осторожным и сохранить процентную ставку на прежнем уровне в октябре, приоритизируя стабильность на фоне устойчивой инфляции и неравномерного роста экономики. Повышение ставки в декабре остается нашим базовым сценарием, при условии, что базовый индекс CPI останется около 3% и продолжится рост заработной платы в условиях зимних бонусных раундов. Изменения в политике под руководством премьер-министра Такаити и министра финансов Катаямы укрепляют перспективы нормализации в среднесрочной перспективе, но, по нашему мнению, не изменяет краткосрочный подход BoJ, основанный на данных, сообщают экономисты Standard Chartered Чонг Хун Пак и Николас Чиа.

Будьте терпеливы и действуйте в соответствии с данными

"Мы ожидаем, что Банк Японии (BoJ) сохранит статус-кво 30 октября, так как он пытается сбалансировать начало нормализации монетарной политики с навигацией в сложной политической и международной торговой среде. Экспансионистская фискальная позиция нового правительства контрастирует с позицией министра финансов Сатсуки Катаямы, которая поддерживает стабильность JPY и фискальную дисциплину, а также с ястребиным настроем BoJ; это подчеркивает необходимость тесной координации противоположных интересов, но, по нашему мнению, это не изменяет краткосрочное направление политики BoJ. Мы считаем, что BoJ останется сосредоточенным на времени и масштабе нормализации ставок, а не на прямом реагировании на политические изменения."

"Недавние комментарии члена правления BoJ Хадзиме Такаты добавляют ястребиный голос в дебаты по политике, указывая на необходимость дальнейших повышений ставок для закрепления инфляционных ожиданий. Таката призвал центральный банк воспользоваться "первоклассной возможностью" для повышения ставок, выступая за увеличение краткосрочной процентной ставки до 0,75% с текущих 0,5%, ссылаясь на то, что инфляция превышает целевой уровень 2% более трех лет. Его мнение основано на недавней динамике инфляции, в условиях которой базовый индекс CPI вырос на 2,7% г/г в сентябре. Устойчивая инфляция, наряду с растущими заработными платами и устойчивыми корпоративными прибылями, предполагает, что менее стимулирующая монетарная политика может быть оправдана для предотвращения укоренения инфляционных ожиданий."