Великобритания: инфляция формируется под влиянием энергетического шока - ING

Джеймс Смит из ING отмечает, что инфляционное давление в Великобритании по-прежнему сосредоточено в энергетическом секторе, тогда как инфляция цен на продукты питания и в сфере услуг неожиданно осталась сдержанной. Общая инфляция в сентябре составила 3,5% и, как ожидается, достигнет пика около 4% зимой, однако показатели инфляции в энергоемких отраслях и в сфере базовых услуг практически не свидетельствуют о распространении вторичных эффектов энергетического шока, связанного с войной с Ираном.

Вызвана энергетикой, но передача ограничена

"Через семь месяцев после начала войны с Ираном по-прежнему нет признаков того, что инфляционный шок в Великобритании выходит за пределы энергетического сектора. Вторичные эффекты пока полностью отсутствуют."

"Общая инфляция действительно немного превысила консенсус-прогноз, составив 3,5% в сентябре, хотя и соответствовала нашему прогнозу. Однако особенно примечательно месячное снижение цен на продукты питания. Это завершает удивительно благоприятный период для продовольственной инфляции. Несомненно, зимой она ускорится, не в последнюю очередь из-за недавнего роста цен на природный газ. Но все модели показывают, что энергетический шок должен был оказать определенное влияние на цены на продукты питания — и пока мы этого не наблюдаем."

"Отчасти в результате этого рассчитанный нами показатель инфляции в «энергоемких» категориях фактически снизился в этом году и практически не демонстрирует признаков ускорения. Это остается актуальным даже после исключения прошлогоднего роста счетов за воду и автомобильных налогов, которые в противном случае искажали бы картину. Этот показатель отслеживает категории инфляции, которые Управление национальной статистики относит к имеющим «очень высокую» или «высокую» энергоемкость, — от продуктов питания до кафе."

"Инфляция в сфере услуг также выглядит довольно сдержанной. Ускорение общей инфляции в сфере услуг по индексу CPI до 3,7% с 3,4% было преувеличено из-за стоимости авиабилетов, которая общеизвестно отличается высокой волатильностью. Если исключить эти нестабильные категории, а также категории с индексируемыми ценами, предпочитаемый Банком Англии показатель инфляции в «базовой сфере услуг» по-прежнему остается относительно сдержанным, хотя за последние несколько месяцев он немного вырос. Это соответствует спокойной картине роста заработной платы в частном секторе, который после учета структурных эффектов составляет 3,4%."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)