USD подскакивает на фоне угрозы тарифов Трампа - Scotiabank

Доллар США (USD) растет. Заголовки, указывающие на то, что Трамп может сослаться на национальную экономическую чрезвычайную ситуацию в качестве обоснования для нового раунда широко применяемых тарифов, укрепили доллар США в начале торгов, отмечает главный стратег по валютным рынкам Scotiabank Шон Осборн.

Трамп рассматривает возможность введения широких тарифов на основе "чрезвычайной ситуации"

"Акции ослабли на фоне заголовков, как и облигации — с отставанием гилтов. Рост доходности американских облигаций после вчерашнего раунда данных из США (самые высокие цены ISM в секторе услуг за последние два года и самый сильный отчет JOLTS за 6 месяцев) продолжает недавнюю тенденцию укрепления долгосрочных ставок и осторожных ожиданий в отношении дополнительного смягчения политики ФРС в следующем году — свопы предполагают, что в течение следующих 12 месяцев ожидается менее 50 базисных пунктов смягчения."

"Рост ставок в США может не быть столь мощной поддержкой для доллара США, как это было в последние несколько месяцев. Это связано с тем, что 1) ставки растут и в других местах, что сохраняет стабильность спредов или даже приводит к некоторому сужению дифференциалов, и 2) в некоторой степени рост долгосрочных ставок в США отражает рост премии за срок — дополнительной доходности, которую инвесторы требуют за риск владения долгом казначейства США."

"Это может отражать опасения инвесторов по поводу риска ослабления фискальной политики, поскольку срок полномочий избранного президента Трампа вот-вот начнется. Рынки долгое время держат доллары США, индекс DXY остается сильно переоцененным, и мы продолжаем видеть, что доллар США тесно отслеживает свою динамику после выборов 2016 года, когда он довольно резко упал в январе 2017 года. Несмотря на сегодняшнее укрепление доллара США, не совсем ясно, что рост устойчив в долгосрочной перспективе."