В своем блоге американский экономист Пол Кругман (лауреат Нобелевской премии по экономике 2008 года) показывает один из моих любимых графиков: чистая международная инвестиционная позиция (IIP) США, другими словами, чистый долг (когда она отрицательная) экономики США по отношению к остальному миру. В последнее время она резко возросла. И действительно, это потенциальная проблема. Но объяснение Кругмана неверно. Он пишет: 'Одним из последствий десятилетий притока капитала является то, что Америка должна много денег остальному миру', отмечает глава валютных и товарных исследований Commerzbank Ульрих Лойхтман.
Ценовые эффекты, а не потоки капитала, теперь определяют изменение IIP США
"Кругман был бы прав в начале 2000-х. Однако сегодня притоки капитала (в экономическом жаргоне: 'транзакции финансового счета' или кратко 'транзакции ФС') больше не играют решающей роли в изменении чистой IIP США. Если долг США растет в основном потому, что активы США оцениваются выше, это гораздо менее драматичная история, чем та, которую рассказывает Кругман. США так сильно задолжали, потому что иностранцы так стремятся держать активы США, что продолжают оценивать их все выше и выше. Это не звучит так драматично и менее похоже на надвигающийся кризис."
"Тем не менее, ситуация все еще не совсем обнадеживающая. Если иностранцы решат массово обналичить свои активы, это все еще может привести к утечке капитала. Неприятный сценарий, предсказанный Кругманом, безусловно, возможен! Но также можно представить и другой сценарий: падение цен на активы, находящиеся в руках иностранцев, может привести к восстановлению чистой IIP США. Мы видели нечто подобное в 2022 году, когда чистая IIP США немного восстановилась: рост доходности США обесценил активы с фиксированным доходом и, следовательно, часть обязательств США перед остальным миром. Крах фондового рынка имел бы аналогичные последствия. Это было бы плохой новостью для граждан США, которые полагаются на планы 401k."
"И это было бы плохо для участников валютного рынка с длинными позициями по доллару США. Но это было бы иначе, чем сценарий внезапной остановки Кругмана. И что мы можем из этого извлечь? Смотрите на данные! Даже лауреаты Нобелевской премии должны придерживаться этого правила."
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Золото отступает от рекордных максимумов на фоне фиксации прибыли в канун Рождества
Золото отступает после роста к уровню $4 525, или нового исторического максимума, хотя нисходящий тренд остается ограниченным на фоне бычьего фундаментального фона. Продажа доллара США продолжает оставаться актуальной на фоне голубиных ожиданий в отношении ФРС, что продолжает действовать как попутный ветер для золота на фоне постоянных геополитических рисков.
EUR/USD откатился от трехмесячных максимумов, удерживается вблизи 1,1800 на фоне более слабого доллара США
EUR/USD консолидирует достижения ниже 1,1800 в европейские часы торгов в среду. Широко ослабленный доллар США продолжает поддерживать пару на фоне спокойных рынков и низкой ликвидности в канун Рождества.
GBP/USD держится в диапазоне около 1,3500 на фоне спокойных рынков
GBP/USD сохраняет диапазонную торговлю в районе 1,3500 на европейской сессии в среду. Фунт стерлингов имеет преимущество над долларом США на фоне легкой торговли перед Рождеством, так как трейдеры отходят на второй план перед праздничным сезоном.
Медведи Shiba Inu усиливают давление, нацеливаясь на годовые минимумы
Цена Shiba Inu остается под давлением, торгуясь ниже $0,000070 в среду, так как медвежий импульс продолжает доминировать на более широком крипторынке. Данные по ончейн и деривативам дополнительно поддерживают медвежье настроение, в то время как технический анализ предполагает более глубокую коррекцию, нацеленную на годовые минимумы.
Вот что вам нужно знать в среду, 24 декабря:
Движения на финансовых рынках в среду становятся сдержанными, так как участники готовятся к рождественским праздникам. Фондовые рынки и рынки облигаций в США откроются в обычное время, но закроются раньше в канун Рождества.