TRY: потоки капитала замедлились на фоне улучшения состояния счета текущих операций - Commerzbank

В последние дни курс турецкой лиры по отношению к доллару США несколько снизился, но не очень заметно. Это тем более впечатляет, что сам доллар растет, в результате чего большинство валют развивающихся рынков региона - в частности, восточноевропейские валюты - оказались под давлением Стабильность лиры важна потому, что в последние месяцы политики старательно подчеркивали улучшение показателей текущего баланса Турции, и это должно способствовать росту обменного курса, отмечает валютный аналитик Commerzbank Тата Госе.

Платежный баланс Турции улучшается

"В то же время не стоит забывать, что всего квартал назад в СМИ было много сообщений о большом притоке капитала в Турцию, вызванном оптимизмом по поводу новой политики, и это якобы помогало лире в то время, но в настоящее время мы не слышим об этом. Платежный баланс с поправкой на сезонность действительно улучшился в среднем за последние месяцы.

Однако стоит помнить, что исторически баланс текущих счетов также фиксировал профицит, когда экономика замедлялась. В настоящее время, предположительно, именно более высокие процентные ставки начинают оказывать желаемый сокращающий эффект. Текущее улучшение ситуации, конечно, обнадеживает, но пока не является масштабным по сравнению с другими. Исторически проблема всегда заключалась в устойчивости - улучшение состояния счета текущих операций происходило в результате экономического спада, а политики неизбежно не хотели мириться со спадом в течение длительного времени.

Если дефицит счета текущих операций сокращается, экономике необходимо импортировать меньше иностранного капитала. В этом смысле сокращение притока соответствует положительному сальдо счета текущих операций и не должно вызывать беспокойства. Но есть одно отличие. В некоторых редких случаях и текущий счет, и счет движения капитала могут иметь положительное сальдо, что по определению является неравновесием. В это время валютные резервы страны будут расти, а валюта, скорее всего, будет дорожать".