Экономисты Standard Chartered Дэн Пан и Стив Энглендер утверждают, что недавний рост цен на нефть вряд ли спровоцирует стагфляцию в стиле 1970-х годов в Соединённых Штатах. Они прогнозируют одноразовый рост общего уровня инфляции, ограниченное влияние на базовую инфляцию и ВВП, а также ожидают, что Федеральная резервная система (ФРС) сохранит текущую политику без изменений по мере ослабления рынка труда.
Влияние энергетического шока на перспективы США
«Резкий рост цен на нефть с начала конфликта на Ближнем Востоке вызвал опасения новой волны инфляции, подобной той, что возникла после войны России и Украины в 2022 году. Пессимисты в отношении роста даже указывают на повторение эпохи стагфляции 1970-х годов. Однако потребление энергии в США стабилизировалось с конца 2000-х годов, и расходы на энергию теперь составляют гораздо меньшую долю потребительских и бизнес-расходов.»
«Рынок труда ослабел за последние два года, при этом давление на заработную плату снижается. Макроэкономические основы могут указывать на менее драматичное воздействие по сравнению с предыдущими эпизодами. Более широкий разрыв выпуска сейчас, чем в 2022 году, означает, что большая часть шока цен на энергию будет поглощена снижением реальных заработков, а не инфляцией.»
«Мы ожидаем одноразового увеличения общего уровня инфляции с ограниченным влиянием на базовую инфляцию и рост в рамках нашего базового сценария. Используя модель FRBUS ФРС, мы оцениваем, что общий индекс расходов на личное потребление (PCE) может достичь 3,1% во втором квартале. Базовая инфляция, вероятно, приостановится около 3,0% в годовом выражении в ближайшем будущем, а затем стабилизируется в четвёртом квартале. Уровень безработицы может немного превысить 4,5%, с незначительным отрицательным влиянием на рост. Хотя эти оценки основаны на наших прогнозах цен на нефть, цены по фьючерсам на Brent указывают на схожие результаты.»
«Рынок отменил более 50 б.п. смягчения политики ФРС, заложенного на год, и теперь видит небольшую вероятность повышения ставок в ответ на возможный всплеск инфляции. Модель FRBUS показывает, что негативное влияние на рост компенсирует риски повышения инфляции в краткосрочной перспективе, особенно если ожидания по заработной плате и инфляции хорошо закреплены.»
«Однако риски по обеим сторонам мандата ФРС могут быть выше, чем предполагает модель. Мы ожидаем, что политики сохранят текущую позицию до тех пор, пока не станет яснее, какое влияние — рост или инфляция — будет доминировать.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.