Чиновники Федеральной резервной системы указали на своем последнем заседании, что они могут столкнуться с "сложными компромиссами" в предстоящие месяцы, поскольку растущая инфляция происходит на фоне увеличения безработицы. Эта точка зрения была поддержана прогнозами сотрудников ФРС, которые подчеркнули повышенные риски рецессии, как было раскрыто в недавно опубликованном протоколе заседания от 6-7 мая.
Кроме того, политики центрального банка сталкиваются с дилеммой, касающейся растущей инфляции и безработицы. Им необходимо выбрать между внедрением более жесткой монетарной политики для борьбы с инфляцией или снижением процентных ставок для стимулирования роста и занятости.
Ключевые цитаты
- Участники заседания ФРС 6-7 мая согласились, что они хорошо подготовлены, чтобы дождаться большей ясности в прогнозах.
- Участники согласились, что риски более высокой инфляции и более высокого уровня безработицы возросли.
- Участники согласились, что неопределенность в прогнозах возросла, и что целесообразно принять осторожный подход к монетарной политике.
- Почти все участники отметили риск того, что инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидалось.
- Участники отметили, что они могут столкнуться с "сложными компромиссами", если инфляция окажется более устойчивой, в то время как прогнозы по росту и занятости ослабнут.
- Участники увидели неопределенность в своих экономических прогнозах как необычно высокую.
- Прогнозы сотрудников по росту ВВП на 2025 и 2026 годы были слабее, чем их оценка на мартовском заседании.
- Сотрудники отметили, что тарифные политики предполагают более значительное влияние на активность, чем те политики, которые они предполагали в своем предыдущем прогнозе.
- Комитет проголосовал за продление своп-линий в долларах и иностранной валюте.
- Эти участники отметили, что устойчивый сдвиг в таких корреляциях или уменьшение воспринимаемого статуса безопасного актива американских активов могут иметь длительные последствия для экономики.
- Некоторые участники прокомментировали изменения в типичных корреляциях между ценами на активы в первой половине апреля.
Реакция рынка
Доллар США сохраняет бычью позицию после протокола заседания FOMC, индекс доллара США (DXY) колеблется чуть ниже психологического уровня 100,00 на фоне небольшого отскока доходностей в США по всей кривой.
Этот раздел ниже был опубликован как предварительный обзор протокола заседания FOMC от 6-7 мая в 13:15 GMT.
- Протокол заседания ФРС, состоявшегося 6-7 мая, будет опубликован в среду.
- Федеральная резервная система оставила ключевую процентную ставку без изменений, как и ожидалось.
- Доллар США рискует пробить свой минимум 2025 года на фоне опасений, связанных с тарифами.
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) опубликует протокол своего заседания, состоявшегося 6-7 мая, в среду. Тогда политики решили оставить целевой диапазон ставок по федеральным фондам (FFTR) без изменений на уровне 4,25%-4,50%, как и широко ожидали участники рынка.
Федеральная резервная система (ФРС) приняла более ястребиную позицию в начале года на фоне опасений по поводу потенциального влияния тарифов президента США Дональда Трампа на экономический прогресс и инфляцию.
Официальные лица не только решили оставить ключевую процентную ставку без изменений, но и не дали никаких намеков на будущие снижения ставок, сохранив позицию ожидания, принятую в марте.
ФРС обеспокоена рисками, которые могут возникнуть
Чиновники ФРС отметили: "Неопределенность в отношении экономического перспективы возросла. Комитет внимательно следит за рисками с обеих сторон своего двойного мандата," согласно заявлению, опубликованному вместе с решением.
Позже на пресс-конференции председатель Джером Пауэлл заявил: "Мы довольны нашей политической позицией." "Мы считаем, что в данный момент правильным решением будет подождать и посмотреть, как будут развиваться события. Существует так много неопределенности," добавил он.
Кроме того, ФРС замедлила темпы сокращения своих активов. Центральный банк позволял до 25 миллиардов долларов в трежерисах погашаться каждый месяц и сократил объем до всего лишь 5 миллиардов долларов, начиная с апреля. Сокращение баланса - это еще один инструмент, который ФРС использует для контроля инфляционных давлений.
Массированные тарифы президента Трампа стали основной причиной ястребиного настроя ФРС. Несмотря на свою обычную осторожность, председатель Пауэлл наконец признал, что тарифы являются "значительной частью" их повышенных ожиданий по поводу роста инфляции. Он добавил, что будет "очень сложно" оценить, сколько из инфляции вызвано тарифами.
"Смотря в будущее, новое правительство реализует значительные изменения в четырех различных областях: торговле, иммиграции, фискальной политике и регулировании. Важен чистый эффект этих изменений политики для экономики и для курса монетарной политики," сказал Пауэлл.
Когда будут опубликованы протоколы FOMC и как это может повлиять на доллар США?
FOMC планирует опубликовать протоколы своего заседания по монетарной политике 6-7 мая в 18:00 по Гринвичу в среду, и участники рынка надеются, что документ прояснит будущее монетарной политики.
Перед публикацией инструмент CME FedWatch показывает, что спекулятивный интерес не ожидает снижения процентных ставок в июне или июле, при этом вероятность снижения на 25 базисных пунктов (б.п.) составляет около 48% в сентябре.
Доллар США находится под давлением продаж перед событием, при этом Индекс доллара США (DXY) уверенно ниже отметки 100,00. Не ожидается, что ФРС примет голубиную позицию, что означает, что большинство того, что они могут раскрыть, соответствует тому, что уже известно рынку. Протокол FOMC должен, таким образом, оказать ограниченное влияние на DXY.
Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, говорит: "DXY торгуется недалеко от многомесячного минимума, зафиксированного в апреле на уровне 97,91, и риски склоняются в сторону понижения, согласно техническим показателям на дневном графике. Индекс находится ниже всех своих скользящих средних, при этом плоская 20-периодная простая скользящая средняя (SMA) оказывает сопротивление на уровне около 100,20. Приросты выше последнего открывают область 101,00, перед пиковым значением мая на уровне 101,98. Тем не менее, такой рост кажется маловероятным, учитывая ограниченный интерес к покупкам. Технические индикаторы в указанном временном интервале выросли, но остаются значительно ниже своих средних линий, не поддерживая устойчивый рост."
Беднарик добавляет: "С другой стороны, значимая поддержка находится на уровне 98,70, месячный минимум мая. Медвежий прорыв откроет упомянутый минимум апреля, за которым последует область 97,50."
Процентные ставки США FAQs
Процентные ставки устанавливаются финансовыми учреждениями по кредитам заемщиков и выплачиваются в виде процентов вкладчикам. На них влияют базовые ставки по кредитам, которые устанавливаются центральными банками в ответ на изменения в экономике. Центральные банки обычно уполномочены обеспечивать стабильность цен, что в большинстве случаев означает установление целевого уровня базовой инфляции на уровне около 2%. Если инфляция упадет ниже целевого уровня, центральный банк может снизить базовые кредитные ставки с целью стимулирования кредитования и подъема экономики. Если инфляция существенно превышает 2%, это обычно приводит к тому, что центральный банк повышает базовые ставки по кредитам в попытке снизить инфляцию.
Более высокие процентные ставки, как правило, способствуют укреплению национальной валюты, поскольку делают ее более привлекательной инвестицией для размещения своих денег глобальными инвесторами.
Более высокие процентные ставки в целом негативно влияют на цену золота, поскольку они увеличивают издержки, связанные с возможностью держать золото вместо того, чтобы инвестировать в процентные активы или положить наличные в банк. Если процентные ставки высоки, это обычно приводит к росту цены доллара США (USD), а поскольку цена на золото устанавливается в долларах, это приводит к снижению цены на золото.
Ставка по федеральным фондам - это ставка овернайт, по которой американские банки предоставляют кредиты друг другу. Это ключевая ставка, устанавливаемая Федеральной резервной системой на заседаниях FOMC. Она задается в виде диапазона, например, 4,75-5,00%, хотя верхний предел (в данном случае 5,00%) является основным значением. Рыночные ожидания относительно будущей ставки ФРС отслеживаются с помощью инструмента CME FedWatch, который отслеживает поведение многих финансовых рынков в ожидании будущих решений ФРС по монетарной политике.
Доллар США FAQs
Доллар США (USD) является официальной валютой Соединенных Штатов Америки и "де-факто" валютой значительного числа других стран, где он находится в обращении наряду с местными банкнотами. Это наиболее активно торгуемая валюта в мире, на ее долю приходится более 88% всего мирового валютного оборота, или транзакций в среднем на сумму 6,6 трлн долларов в день, согласно данным за 2022 год. После второй мировой войны доллар США заменил британский фунт стерлингов в качестве мировой резервной валюты. На протяжении большей части своей истории доллар США был обеспечен золотом, вплоть до Бреттон-Вудского соглашения в 1971 году, когда Золотой стандарт был отменен.
Наиболее важным фактором, влияющим на стоимость доллара США, является денежно-кредитная политика, которую формирует Федеральная резервная система (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен (контроль инфляции) и содействие полной занятости. Основным инструментом для достижения этих двух целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает ставки, что способствует укреплению доллара США. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, что оказывает давление на доллар.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Евро ослаб на спокойных торгах - Scotiabank
Валюта остается в диапазоне перед заседанием ЕЦБ на следующей неделе, поскольку участники рынка ожидают широко прогнозируемое и полностью заложенное в цены снижение ставки на 25 б.п. и надеются на среднесрочные...
Недельный прогноз по биткоину: BTC опускается на фоне роста фиксации прибыли, но институциональный спрос остается сильным
Биткоин стабилизируется около $106 000 в пятницу, после трех последовательных дней коррекции, которые привели к падению почти на 3% на этой неделе. Коррекция цен на BTC была дополнительно поддержана активностью по фиксации прибыли...
USD/JPY: купить или продать?
Пара USD/JPY в ходе азиатской сессии пятницы торгуется вблизи 144,00, оставаясь под давлением второй день подряд. Накануне котировки обновили локальный максимум на уровне 146,28, однако закрепить результат покупателям так и не удалось...
Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния
Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.
Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты
Используйте наш интерактивный график с более чем 1500 активами, межбанковскими ставками и обширной базой исторических данных. Это обязательный к использованию профессиональный онлайн-инструмент, который предлагает вам ультрасовременную платформу реального времени, полностью настраиваемую и бесплатную.