Пара EUR/GBP растет на фоне оценки рынками решений по ставкам ЕЦБ и Банка Англии, а также перспектив инфляции

• Пара EUR/GBP в пятницу немного растет, восстанавливаясь после предыдущих потерь на фоне анализа решений ЕЦБ и Банка Англии по политике.
• ЕЦБ и Банк Англии в четверг сохранили ставки без изменений и подчеркнули растущие опасения по поводу инфляции.
• Трейдеры оценивают расходящиеся прогнозы по инфляции и гибкость политики между ЕЦБ и Банком Англии.

Пара EUR/GBP в пятницу немного растет, восстанавливая потери, зафиксированные накануне, после объявлений по денежно-кредитной политике Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Англии (Банк Англии). На момент написания кросс торгуется около 0,8647, оставаясь в узком диапазоне, который определяет ценовое движение уже более недели.

Евро (EUR) превосходит британский фунт (GBP) в пятницу, поскольку трейдеры ожидают, что ЕЦБ может повысить ставки раньше, чем ожидалось, несмотря на то, что рынки закладывают в цены несколько повышений ставок Банком Англии.

И ЕЦБ, и Банк Англии в четверг сохранили процентные ставки без изменений на уровне 2% и 3,75% соответственно, при этом отметив растущие риски инфляции, вызванные ростом цен на нефть и энергоносители на фоне продолжающейся войны между США и Израилем с Ираном.

ЕЦБ заявил, что не берет на себя обязательств по конкретной траектории ставок и будет принимать решения, исходя из прогноза инфляции и связанных с ним рисков, в то время как Банк Англии предоставил ограниченные указания на будущее, заявив, что он «готов действовать по мере необходимости, чтобы обеспечить сохранение инфляции на пути к достижению целевого уровня 2% в среднесрочной перспективе».

Последние прогнозы ЕЦБ указывают на растущую неопределенность в экономическом прогнозе. На 2026 год ожидается рост на уровне 0,9% в базовом сценарии, замедляющийся до 0,6% в неблагоприятном сценарии и 0,4% в тяжелом сценарии.

В то же время, по базовому прогнозу, инфляция ожидается на уровне 2,6%, ускоряясь до 3,5% в неблагоприятном сценарии и 4,4% в тяжелом сценарии, что подчеркивает риск более слабого роста на фоне усиления ценового давления.

Между тем, Банк Англии также повысил свой прогноз по инфляции, ожидая, что индекс потребительских цен (CPI) в среднем составит около 3% во 2 кв. 2026 года, по сравнению с 2,1% в февральских прогнозах.

Еврозона и Великобритания являются чистыми импортерами энергии, что означает, что рост цен на нефть и энергоносители может повысить инфляцию и одновременно негативно сказаться на экономическом росте, увеличивая риски стагфляции. Однако ЕЦБ выглядит относительно лучше, поскольку инфляция все еще близка к целевому уровню 2%. В то же время инфляция в Великобритании остается выше целевого уровня Банка Англии, что снижает возможности для агрессивного повышения ставок в ответ на инфляционный шок, вызванный ростом цен на нефть.

Рынки сейчас полностью закладывают повышение ставки ЕЦБ к июлю и еще одно к концу года, при этом некоторые аналитики указывают на возможное повышение уже в апреле. В Великобритании рынки закладывают более двух повышений ставки Банком Англии в этом году, с примерно 50% вероятностью повышения в апреле.

Член руководящего совета ЕЦБ Габриэль Махлуф заявил в пятницу, что «два повышения ставок входят в базовый сценарий ЕЦБ», добавив, что «если факты укажут на необходимость действий, ЕЦБ примет меры». Тем временем Мадис Мюллер отметил, что «повышение ставки может быть уместным, если инфляция окажется устойчивой», в то время как президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что ЕЦБ «потребуется повышение в апреле, если прогноз по ценам ухудшится».