Новозеландский доллар снижается на фоне снижения ставки РБНЗ, протоколы ФРС на подходе

• Пара NZD/USD колеблется около 0,5900, снизившись на 0,40% внутри дня, так как доллар США восстанавливает позиции в преддверии ключевых макроэкономических событий.
• Индекс доллара США (DXY) продолжает умеренно расти к 98,20, хотя потенциал роста остается ограниченным на фоне устойчивых ожиданий снижения ставки ФРС в сентябре.
• Внимание рынков теперь обращено на заседание РБНЗ в среду, где ожидается снижение ставки на 25 б.п. до 3,00%.

Новозеландский доллар (NZD) ослабевает по отношению к доллару США (USD) во вторник, так как трейдеры переоценивают свои позиции в преддверии ключевых макроэкономических катализаторов, включая публикацию протокола заседания Федеральной резервной системы (ФРС) за июль и Симпозиум в Джексон-Хоуле позже на этой неделе. Доллар США немного укрепляется по всем направлениям на фоне осторожного настроения, оказывая давление на киви перед решением Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) по процентной ставке в среду.

На момент написания статьи пара NZD/USD торгуется около 0,5900, что соответствует ее самому слабому уровню с 6 августа и отражает снижение примерно на 0,40% за день. В то время как индекс доллара США (DXY) поднимается к 98,20 в ходе американской сессии, его потенциал роста, похоже, ограничен, так как рынки активно закладывают в цены почти определенное снижение ставки на 25 б.п. Федеральной резервной системой на заседании в сентябре.

Ожидается, что РБНЗ снизит OCR до 3,00%

Внимание инвесторов теперь полностью сосредоточено на заседании РБНЗ в среду, где широко ожидается снижение на 25 базисных пунктов с 3,25% до 3,00%. Согласно опросу Reuters, проведенному с 11 по 14 августа, 28 из 30 экономистов прогнозируют, что центральный банк снизит официальную процентную ставку (OCR) с текущего уровня. Вероятность снижения ставки сейчас превышает 90%, что отражает широкий консенсус о том, что РБНЗ готов вернуться к поддержке экономики.

Это будет первое снижение с начала этого года, после того как РБНЗ приостановил действия в июле, чтобы оценить влияние предыдущих шагов по смягчению. Однако недавние макроэкономические события, вероятно, изменили баланс в сторону более мягкой политики.

• Уровень безработицы вырос до 5,2% во втором квартале, что является самым высоким уровнем с 2021 года.
• Занятость снизилась на 0,1%, в то время как уровень участия рабочей силы упал до 70,5%, что является самым низким показателем за более чем три года.
• Тем временем, годовая инфляция CPI составила 2,7% за июньский квартал, что находится в пределах целевого диапазона РБНЗ 1-3%.

Хотя глобальные неопределенности сохраняются, включая торговые трения и проблемы с предложением, связанные с тарифами США, внутренняя инфляция, похоже, движется по контролируемой траектории. Главный экономист РБНЗ Пол Конвей недавно признал, что нарушения торговой политики могут снизить инфляцию в среднесрочной перспективе, даже несмотря на то, что они угрожают подавить потребление и деловые инвестиции.

Что будет дальше? Рынок разделен в прогнозах

Хотя ожидаемое снижение ставки РБНЗ в среду кажется почти определенным, среднесрочная траектория для пути снижения процентной ставки остается неопределенной. Рыночные аналитики разделены в своих прогнозах. ASB Bank и Westpac Banking Corporation считают, что шаг на этой неделе станет последним снижением в текущем цикле смягчения монетарной политики. В то же время, Банк Новой Зеландии (BNZ) ожидает еще одного снижения ставки, что приведет к снижению OCR до 2,75% к концу 2025 года. Между тем, как Австралийская и Новозеландская банковская группа (ANZ), так и Kiwibank прогнозируют более длительный путь смягчения, при этом OCR может упасть до 2,50% в 2026 году. Медианный рыночный прогноз указывает на еще одно снижение на 25 базисных пунктов в первом квартале 2026 года.

Трейдеры будут внимательно следить за заявлением РБНЗ по денежно-кредитной политике и пресс-конференцией в среду в поисках подсказок о будущей траектории ставок. Позднее в тот же день публикация протокола заседания Федеральной резервной системы за июль может предоставить новую информацию о перспективах политики США. Впереди, симпозиум в Джексон-Хоул в пятницу станет центральным событием, и замечания председателя ФРС Джерома Пауэлла, вероятно, повлияют на глобальные ожидания ставок и более широкие настроения на рынке.