Мексиканский песо укрепляется на фоне слабых данных по CPI в США, внимание переключается на решение Банка Мексики по ставке

• Мексиканский песо поднимается, так как мягкая инфляция в США улучшает настроения в отношении риска.
• Рынки ожидают выступлений ФРС в среду перед решением Банка Мексики по ставкам в четверг.
• USD/MXN снижается после неудачи с CPI в США.

Мексиканский песо (MXN) торгуется выше по отношению к доллару США (USD) во вторник, поддерживаемый восстановлением глобального аппетита к риску и растущими ожиданиями более голубиного настроя Федеральной резервной системы после выхода данных по инфляции, оказавшихся ниже ожиданий, в 12:30 GMT.

На момент написания, USD/MXN колеблется около 19,470, снизившись на 1,00% за день, так как трейдеры занимают позиции перед ключевыми комментариями от чиновников ФРС и решением Банка Мексики (Banxico) по политике, запланированным на четверг.

Мексиканский песо укрепляется после неудачи с данными по CPI в США

Отчет по CPI в США за апрель показал явное снижение инфляционного давления. Общий индекс CPI вырос на 0,2% м/м, не дотянув до консенсуса в 0,3% и восстановившись после падения на -0,1% в марте. 

В годовом исчислении общая инфляция замедлилась до 2,3%, также не дотянув до ожиданий в 2,4%. Базовый индекс CPI, исключающий продукты питания и энергию, вырос на 0,2% м/м — ниже оценки в 0,3%, хотя немного выше показателя 0,1% за предыдущий месяц. В годовом исчислении базовый индекс CPI остался стабильным на уровне 2,8%, что соответствует прогнозам.

Данные по инфляции, оказавшиеся ниже ожиданий, увеличили вероятность смягчения политики ФРС позже в этом году.

Согласно инструменту CME FedWatch, рынки продолжают закладывать в цену, что центральный банк США снизит ставки на 25 базисных пунктов в сентябре.

После неожиданного снижения в апрельских данных по инфляции комментарии от представителей ФРС, губернаторов Уоллера, Джефферсона и Дейли в среду, а также председателя Джерома Пауэлла в четверг могут дать дополнительное представление о том, намерена ли ФРС сохранить ставки на прежнем уровне или готовится перейти к более мягкой позиции.

Ожидается, что Banxico продолжит следовать мягкой политике

Банк Мексики (Banxico) в широком круге ожидается, что снизит свою ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 8,5% на заседании по политике в четверг.

Согласно опросу Reuters, опубликованному в понедельник, 30 из 31 экономистов ожидают такого исхода, несмотря на то, что инфляция остается близкой к верхней границе целевого диапазона Banxico. В своем последнем заявлении центральный банк дал понять, что дальнейшие значительные изменения ставок могут быть рассмотрены на предстоящих заседаниях, если динамика инфляции это позволит.

Поскольку Банко Мексики продолжает цикл смягчения, в то время как Федеральная резервная система удерживает ставки на прежнем уровне, сужение процентного дифференциала между Мексикой и Соединенными Штатами обычно снижает привлекательность активов, деноминированных в песо, для инвесторов, ориентированных на доходность. Однако недавняя сила песо указывает на то, что эта дивергенция может быть уже в значительной степени учтена, и рынки теперь обращают внимание на заявления о намерениях и более широкий внешний риск.

Ежедневный обзор по мексиканскому песо: Песо растет после неудачи с данными по CPI в США; решение Banxico впереди

• Снижение ставки на 0,50% со стороны Banxico в четверг станет третьим подряд снижением такого размера и седьмым подряд снижением ставки с тех пор, как центральный банк начал цикл смягчения монетарной политики в июне 2024 года. Это решение обусловлено продолжающимся снижением инфляции, которая в настоящее время составляет 3,93%, в пределах целевого диапазона Banxico.
• Экономика Мексики остается под давлением, что также поддерживает снижение процентных ставок. Валовой внутренний продукт Мексики вырос на 0,2% в первом квартале после сокращения в предыдущем квартале, в то время как промышленное производство в марте показало лишь скромный рост на 1,9% в годовом исчислении.
• Министр финансов Мексики Эдгар Амадор заявил, что он "разумно уверен" в фискальных и экономических прогнозах казначейства на год, прогнозируя здоровый рост на уровне 1,9% в 2025 году, что противоречит оценкам о близком стагнации, согласно большинству аналитиков.
• Поскольку ФРС сохраняет высокие процентные ставки, а Banxico движется к смягчению, капитальные потоки продолжают благоприятствовать активам, деноминированным в долларах США. Эта динамика создает устойчивое понижательное давление на песо.
• Долгосрочные тарифы США в размере 25% на мексиканскую сталь, алюминий и автомобили увеличили производственные затраты и ослабили конкурентоспособность экспорта Мексики, особенно в производственном секторе, который является ключевым двигателем экономической активности.
• В воскресенье Министерство сельского хозяйства США объявило о 15-дневной приостановке импорта скота, лошадей и бизонов из Мексики из-за распространения нового мирового червя. Мера будет пересматриваться ежемесячно на основе прогресса в сдерживании. Президент Мексики Клаудия Шейнбаум раскритиковала приостановку как "несправедливую", указав на ее экономическое воздействие на сельское хозяйство. Хотя это не является основным фактором ослабления песо, запрет способствует более широкой торговой неопределенности.
• Мексика и США готовятся к раннему пересмотру Соглашения США-Мексика-Канада (USMCA), первоначально запланированного на 2026 год, и теперь, вероятно, начнется позже в этом году. Пересмотр может изменить торговые правила, тарифы и условия труда, увеличивая неопределенность в отношении будущих экономических условий.
• Увеличение экспорта товаров, особенно нефти и сельскохозяйственной продукции, предлагает некоторую поддержку, но недостаточно, чтобы компенсировать структурные препятствия песо из-за расхождения в политике, торговых напряженностей и изменения капитальных потоков.

Технический анализ: USD/MXN отступает к предыдущему уровню сопротивления линии тренда

USD/MXN продолжает торговаться в узком диапазоне консолидации, удерживаясь между ключевой поддержкой на уровне апрельского минимума 19,42 и сопротивлением на уровне 19,60-19,65, которое также совпадает с нисходящей линией тренда от максимумов прошлого месяца. 

Несмотря на несколько внутридневных попыток, пара в последнее время не смогла пробиться выше этого потолка. Устойчивый прорыв выше 19,60 может открыть путь к уровню 23,6% коррекции Фибоначчи движения апреля-мая на уровне 19,81, за которым следует уровень 38,2% на 20,06. 

Тем не менее, риски снижения остаются, если поддержка на уровне 19,42 будет пробита, что потенциально откроет паре дальнейшие потери в районе 19,30-19,20. 10-дневная простая скользящая средняя (SMA), в настоящее время около 20,22, наклонена вниз и усиливает преобладающий медвежий импульс. 

Дневной график USD/MXN

Тем временем индекс относительной силы (RSI) находится около 39, указывая на то, что рынок все еще имеет склонность к снижению ниже 50. В целом, краткосрочные перспективы остаются нейтральными или медвежьими, если пара решительно не пробьет зону сопротивления 19,60.