Мексиканский песо падает по отношению к доллару США, несмотря на слабые данные по настроениям в США

• Потребительские настроения в США не оправдали ожиданий, но инфляционные ожидания выросли, поддержав доллар США
• Расходящиеся пути политики: Банк Мексики начинает смягчение, в то время как ФРС может сохранить ставки на прежнем уровне дольше.
• USD/MXN держится выше 19,50, поскольку рынки пересматривают прогнозы по ставкам и рискам инфляции.

Мексиканский песо (MXN) торгуется с понижением по отношению к доллару США (USD) в пятницу, продолжая терять позиции после снижения ставки в четверг со стороны Банка Мексики (Banxico), что было широко ожидаемо. На момент написания статьи USD/MXN торгуется около 19,551, увеличившись на 0,30% за день, поскольку пара стабилизируется в ходе американской сессии. Неопределенность, связанная с торговлей, и расходящиеся прогнозы центральных банков остаются доминирующими факторами, определяющими направление пары.

Данные потребителей в США вызывают отскок доллара

Ключевым катализатором движения в пятницу стали данные предварительного опроса потребителей Университета Мичигана за май.

Индекс потребительских настроений упал до 50,8, что значительно ниже прогноза в 53,4 и ниже предыдущего значения 52,2, в то время как индекс потребительских ожиданий снизился до 46,5, также не оправдав ожиданий. Однако настоящим сюрпризом стали инфляционные ожидания: прогноз на 1 год вырос до 7,3% с 6,5%, а 5-летний прогноз увеличился до 4,6% с 4,4%.

Эти резкие увеличения указывают на то, что потребители в США ожидают, что инфляция останется на высоком уровне, что усложняет усилия Федеральной резервной системы (ФРС) по смягчению политики в ближайшей перспективе. Рынки отреагировали, заложив более осторожную позицию ФРС, что увеличило спрос на доллар США и оказало давление на валюты развивающихся рынков (EM), такие как мексиканский песо.

ФРС балансирует на грани amid mixed signals

ФРС приняла осторожную позицию в свете ослабляющих экономических сигналов и постоянной неопределенности со стороны предложения. Говоря после выхода данных за апрель в четверг, председатель ФРС Джером Пауэлл затронул две темы: замедление темпов роста и риски инфляции.

Индекс цен производителей (PPI) неожиданно снизился на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем – это самое резкое падение с 2009 года – в то время как розничные продажи выросли всего на 0,1%, что указывает на подавленный потребительский спрос.

Во время своего вступительного слова на Второй конференции по исследованию Томаса Лаубаха в четверг Пауэлл отметил: "Экономика может входить в период, отмеченный более частыми и устойчивыми шоками предложения", добавив, что центральный банк остается "внимательным к признакам охлаждения спроса" и что "инфляция движется в правильном направлении, хотя путь вперед остается неопределенным."

Хотя эти события могут задержать любые изменения в сторону смягчения политики, они также подчеркивают деликатный баланс, с которым сталкивается ФРС, одновременно контролируя риски инфляции и роста.

Агрессивные снижения ставок в Мексике подчеркивают замедление внутренней экономики

С другой стороны спектра политики, Банко Мексики в четверг, как и ожидалось, снизил ставку на 50 базисных пунктов, снизив свою базовую процентную ставку до 8,5% единогласным решением. Этот шаг продлил цикл смягчения на седьмое подряд заседание, поскольку центральный банк стремится стимулировать вялую внутреннюю экономику. В своем заявлении после заседания Банко Мексики заявил, что:

"Совет оценивает, что в дальнейшем он может продолжить калибровку монетарной политики и рассмотреть возможность ее корректировки в аналогичных масштабах. Он ожидает, что инфляционная среда позволит продолжить цикл снижения ставок, хотя и с сохранением ограничительной позиции."

С учетом того, что Банxico сигнализирует о дальнейшем смягчении, а Федеральная резервная система сохраняет осторожный, но стабильный тон, политика различий продолжает благоприятствовать доллару США. Тем не менее, USD/MXN остается уязвимым к рисковым изменениям, вызванным заголовками, и данные по настроениям Университета Мичигана могут внести дополнительную волатильность. Развитие торговой политики и инфляционные ожидания также останутся ключевыми факторами, формирующими краткосрочный путь для песо.

Ежедневный обзор мексиканского песо: Банк Мексики предупреждает о торговых рисках для экономики

• Банк Мексики снизил свою ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 8,5%. В заявлении банк сигнализировал, что в дальнейшем могут быть рассмотрены аналогичные сокращения.
• Банк Мексики предупредил о последствиях текущего торгового противостояния с Соединенными Штатами для экономики страны. "Среда неопределенности и торговые напряженности создают значительные понижательные риски," говорится в заявлении банка. 
• Растущие торговые напряженности между США и Мексикой угрожают экономике Мексики, зависимой от экспорта, где более 80% экспорта идет в США. Тарифы на товары, такие как сталь и алюминий, могут нарушить цепочки поставок, снизить настроения инвесторов и оказать давление на рост.
• Опасения по поводу экономического спада оказывают давление на Банк Мексики. Хотя инфляция в последние месяцы возросла до 3,93% в апреле, банк все еще ожидает, что инфляция вернется к целевому уровню в 3% в третьем квартале 2026 года.
• США ввели 25% тарифы на определенные мексиканские импортные товары, не охваченные USMCA, ссылаясь на проблемы безопасности и борьбы с наркотиками, что добавляет неопределенности в двусторонние торговые отношения.
• По данным Reuters, министр экономики Мексики предложил провести досрочный пересмотр USMCA до 2026 года, чтобы успокоить инвесторов и сохранить рамки, поддерживающие более $1,5 триллиона ежегодной торговли в Северной Америке.
• Экономика США сократилась на годовой основе на 0,3% в первом квартале, что стало первым снижением с 2022 года. Этот неожиданный спад был в основном вызван ростом импорта, так как предприятия и потребители ускорили покупки перед введением новых тарифов, установленных администрацией Трампа. 

Технический анализ: медвежья консолидация USD/MXN сигнализирует о дальнейшей слабости

USD/MXN продолжает испытывать давление на снижение, торгуясь чуть выше отметки 19,50 после того, как упала ниже 78,6% уровня Фибоначчи коррекции ралли с октября по февраль на уровне 19,57.

Хотя пара смогла остаться выше психологического уровня 19,50, она по-прежнему ограничена сопротивлением около 10-дневной простой скользящей средней (SMA), которая в настоящее время составляет 19,53. Эта область продолжает действовать как динамическое сопротивление, предотвращая устойчивое восстановление и усиливая медвежий технический прогноз.

Движение цен остается ограниченным в пределах диапазона консолидации, выделенного желтым квадратом, но повторяющиеся неудачи в прорыве вверх — и более широкий нисходящий тренд — указывают на то, что медвежье продолжение по-прежнему является наиболее вероятным сценарием. Индекс относительной силы (RSI) находится около 40, что указывает на умеренный медвежий импульс с возможностью дальнейшего снижения до достижения перепроданности.

Следующая ключевая поддержка находится на уровне октября около 19,11, что может стать среднесрочной целью, если продавцы сохранят контроль. Решительный прорыв ниже этого уровня откроет психологический барьер 19,00, открывая путь к более глубоким потерям.

Дневной график USD/MXN