Китай: Рост ВВП во 2-м квартале, вероятно, остался выше 5% – Standard Chartered

Рост во втором квартале, вероятно, замедлился до 5,1% г/г (предыдущее значение 4,7%), снизившись ниже 1% в квартальном исчислении. Официальный опрос PMI предполагает, что спрос улучшился м/м в июне, поддерживая производственную активность. Вероятно, активность в начале квартала поддержала рост экспорта; более высокие цены на нефть могли способствовать росту импорта. Инфляция CPI вернулась в положительную зону в июне; дефляция PPI, возможно, осталась выше 3% г/г, сообщают экономисты Standard Chartered.

Рост, вероятно, замедлился, но остался устойчивым во втором квартале

«Официальный индекс PMI в обрабатывающей промышленности восстановился до 49,7 в июне с 49,5 в мае на фоне улучшения новых заказов и производства. В то же время среднее значение снизилось на 0,5 пункта с 1 квартала до 49,4 во 2 квартале, что указывает на замедление в квартальном исчислении, частично отражая влияние тарифов. Средние значения для индексов PMI в сфере услуг и строительства изменились незначительно во 2 квартале, что свидетельствует о стабильной активности без значительных улучшений или спадов. Мы оцениваем сезонно скорректированный рост ВВП на уровне 0,8% в квартальном исчислении во 2 квартале против официальной оценки 1,2% в 1 квартале. В свою очередь, рост ВВП мог замедлиться до 5,1% г/г во 2 квартале с более сильного, чем ожидалось, роста 5,4% в 1 квартале.»

«Реальная активность, вероятно, оставалась устойчивой в июне. Рост промышленного производства мог сезонно увеличиться в конце квартала. Месячный рост инвестиций в основные средства (FAI) вероятно улучшился на фоне снижения темпов падения инвестиций в жилье. Рост розничных продаж мог нормализоваться после праздничного всплеска и раннего начала онлайн-шопинга в мае.»

«Мы оцениваем, что инфляция CPI восстановилась до 0,1% г/г на фоне роста цен на топливо и стабильной базовой инфляции CPI. Мы оцениваем, что инфляция CPI восстановилась до 0,2% г/г на фоне роста цен на топливо и стабильной базовой инфляции CPI. Рост общего социального финансирования мог немного увеличиться в июне на фоне сезонного роста кредитов в юанях, все еще значительных эмиссий государственных облигаций и увеличения корпоративного финансирования облигаций.»