Китай: ограниченный, но по-прежнему играющий ключевую роль в экономическом росте — Rabobank

RaboResearch подчеркивает, что ориентированная на производство модель Китая, ослабленная проблемами в сфере недвижимости и долговой нагрузкой, усиливает зависимость от экспорта промышленных товаров по мере сокращения доступа к рынку США. Пекин вряд ли быстро сократит производственные мощности или субсидии, вместо этого используя критически важные материалы и цепочки поставок для выборочных ответных мер. Это сохраняет уязвимость Европы перед давлением китайского экспорта, несмотря на усиление трений в сфере экономической безопасности.

Экспортно-ориентированная модель и возможности для ответных мер

"Внутренняя слабость Китая усугубляет проблему. Его ориентированная на производство экономическая модель, осложненная спадом на рынке недвижимости, долговым навесом и слабым внутренним спросом, усиливает зависимость от промышленного производства и экспорта."

"Поскольку доступ к рынку США становится сложнее, Европа является очевидным направлением для сбыта. Дешевый и передовой импорт приносит выгоду европейским покупателям, но также может вытеснять производство, сжимать маржу и сдерживать инвестиции. Исследования ЕЦБ указывают на то, что эти негативные последствия могут преобладать, причем без учета долгосрочных негативных последствий или стратегических уязвимостей."

"Для Пекина быстрое перебалансирование непривлекательно. Промышленное производство поддерживает рост, занятость, технологическую модернизацию и автономию, пока внутренний спрос остается слабым. Сокращение производственных мощностей, субсидий или экспорта повлечет очевидные издержки. Кампания против «инволюции» признает наличие напряженности в модели Китая, ориентированной на предложение, но не является предпочтительным для Европы решением."

"Европа приобретает большее значение по мере сокращения доступа к рынку США. Поэтому у Китая есть основания сохранять диалог: конфликт окажет давление на экспорт и усилит нагрузку на испытывающие трудности компании."

"Таким образом, Китай получает тактическое преимущество при внезапном противостоянии, тогда как позиция Европы укрепляется по мере затягивания конфликта — при условии, что ЕС сохраняет единство и сокращает критически важные зависимости. Это условие имеет значение: растущее число руководств, скептически настроенных по отношению к ЕС, может ослабить полномочия самого ЕС и/или препятствовать сотрудничеству. Это также может ослабить его «мягкую силу» в глазах внешних наблюдателей, создав для внешних держав возможности использовать внутренние разногласия."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)