Канадский доллар удерживается вблизи месячного максимума в преддверии решения Банка Канады

Канадский доллар (CAD) находится в фазе восходящей коррекции, при этом валютная пара USD/CAD опустилась ниже критической отметки 1,4100. Это снижение последовало за более слабыми, чем ожидалось, данными по CPI в США, а также на фоне того, что Банк Канады (BoC), как широко ожидается, в шестой раз подряд сохранит свою ключевую ставку на уровне 2,25% 

Под поверхностью этой паузы в ставке скрывается довольно устойчивый внутренний экономический фон, возникающие геополитические факторы на Ближнем Востоке и меняющаяся техническая картина, которая вскоре может протестировать ключевые уровни поддержки для пары.

Экономическая устойчивость сохраняет вероятность повышения ставки к концу года

Аналитики Societe Generale ожидают, что Банк Канады (BoC) в среду сохранит ставки без изменений после того, как последние данные показали заметное улучшение экономических перспектив страны.

Канадская экономика восстановилась в апреле, а условия на рынке труда улучшились. Хотя снижение цен на бензин может опустить общую инфляцию ниже 3,0%, базовые показатели остаются закрепленными вблизи целевого уровня BoC в 2,0%. Такое сочетание роста и все еще высокой базовой инфляции оставляет дверь открытой для дальнейшего ужесточения.

В последнее время условия на рынке труда улучшились, что отражается в снижении уровня безработицы на 0,4 п.п. с апреля до 6,5% в июне, то есть до нижней границы прогноза BoC. Рыночное ценообразование указывает на то, что повышение ставки на 25 б.п. до конца года нельзя исключать.

Нефть, геополитика и торговые риски USMCA определяют динамику CAD

Внешние факторы оказывают сильное влияние на канадский доллар. ING отмечает, что хотя обзор деловых перспектив Банка Канады показал повышенные инфляционные ожидания, эти опросы проводились в мае, до возобновления работы важнейшего Ормузского пролива.

Недавняя новая эскалация на Ближнем Востоке и более высокие цены на нефть обеспечили естественную поддержку чувствительному к нефти луни. Однако любой структурный потенциал роста канадской валюты по-прежнему ограничен сохраняющимися торговыми опасениями вокруг Соглашения между США, Мексикой и Канадой (USMCA).

Мы ожидаем, что на этом заседании в политике BoC произойдет мало изменений, поэтому краткосрочные ставки по CAD будут в основном определяться событиями в Персидском заливе. CAD должен получить больше краткосрочного импульса, если цены на нефть останутся поддержанными и BoC не удивит голубиной риторикой.

Технические уровни: сможет ли USD/CAD пробить 1,4000 вниз?

С технической точки зрения неспособность USD/CAD закрепиться выше предыдущей границы диапазона 1,4130 спровоцировала пробой вниз. Societe Generale отмечает, что рост был ограничен вблизи промежуточного сопротивления на 1,4250, оставляя пару уязвимой для дальнейшего закрытия коротких позиций.

Ближайшая цель снижения находится на 50-дневной скользящей средней вблизи 1,3970, за которой следует более сильная поддержка на 1,3850. Однако ING предупреждает, что уверенное закрепление ниже психологически важного уровня 1,4000 потребует четких голубиных сигналов политики Федеральной резервной системы США.

Банки ожидают узкий торговый диапазон с понижательным уклоном

Банки прогнозируют в ближайшей перспективе консолидацию пары USD/CAD с умеренным понижательным уклоном, нацеливаясь на коридор поддержки 1,3970-1,4000. Societe Generale ожидает, что текущий технический откат продолжится вниз при отсутствии бычьего сюрприза по инфляции PPI в США.

Между тем, ING считает, что, хотя высокие цены на нефть и пауза BoC с ястребиным уклоном будут структурно поддерживать канадский доллар, торговые препятствия, связанные с USMCA, и устойчивый доллар США не позволят паре начать более глубокое и устойчивое снижение ниже 1,4000.

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Подробнее.)