ICSG ожидает, что избыток меди сохранится - ING

В своих последних прогнозах Международная группа по изучению меди (ICSG) ожидает, что глобальный рынок меди увидит избыток предложения в размере 289 тыс. тонн в 2025 году, в значительной степени благодаря увеличению добычи и росту мощностей по переработке, по сравнению с ранее прогнозируемым избытком в 194 тыс. тонн и избытком в 138 тыс. тонн, зафиксированным в прошлом году. Однако избыток, как ожидается, немного снизится до 209 тыс. тонн в 2026 году на фоне продолжающегося восстановления спроса, отмечают эксперты ING по сырьевым товарам Эва Мантей и Уоррен Паттерсон.

Спрос в Китае растет на фоне перенаправления потоков меди из-за тарифов США

"С точки зрения предложения, глобальная добыча меди, как ожидается, вырастет на 2,3% в годовом исчислении в этом году и еще на 2,5% г/г в 2026 году благодаря новым шахтам. Мировое производство рафинированной меди прогнозируется с увеличением на 2,9% г/г в этом году и на 1,5% в 2026 году, в первую очередь из-за продолжающейся экспансии мощностей в Китае и запуска новых мощностей в других странах, особенно в Индонезии, Индии и Демократической Республике Конго (ДРК). Общее видимое потребление рафинированной меди прогнозируется с увеличением на 2,4% г/г в 2025 году и дальнейшим расширением на 1,8% г/г в 2026 году, при этом большинство темпов роста спроса обеспечивают азиатские страны."

"Недавние данные с Шанхайского металлургического рынка показывают, что премия на медь Яншань продолжала расти и составила $94/т (самый высокий уровень с 18 декабря 2023 года) на 29 апреля, по сравнению с всего $35/т в конце февраля. Этот рост был в значительной степени вызван напряженностью на рынке, поддерживаемой сильным внутренним спросом и сокращением запасов на бирже. Угрозы недавних тарифов США на медь привели к значительному потоку меди в США. Запасы на складах Китая сократились на 54 858 тонн в пятую подряд неделю до 116 753 тонн на прошлой пятнице."

"Последний отчет LME COTR, опубликованный вчера, показывает, что спекулянты сократили свою чистую длинную позицию по меди на 3 529 лотов до 64 806 лотов за неделю, завершившуюся 25 апреля, что является самым низким уровнем с недели, завершившейся 17 января 2025 года. Аналогично, чистые бычьи ставки по алюминию упали на 1 649 лотов в восьмую подряд неделю до 79 412 лотов на конец прошлой недели. Это самый низкий чистый длинный уровень с 15 сентября 2023 года. Тем временем управляющие активами увеличили чистые бычьи ставки по цинку на 772 лота после снижения в течение пяти подряд недель до 4 339 лотов на прошлой пятнице."