GBP: Данные Великобритании дают смешанные сигналы, а прогноз для Банка Англии находится в тонком балансе – MUFG

Вчерашнее слабое выступление фунта стерлингов (GBP) в основном ограничивалось основными валютами G10, так как бегство от риска привело к тому, что высокобета валюты G10, такие как NOK и AUD, показали худшие результаты. Однако пара EUR/GBP зафиксировала свое крупнейшее однодневное увеличение с 16 сентября, так как инвесторы начали позиционироваться на возможность того, что Банк Англии может смягчить политику раньше, чем ожидалось. Доходность 2-летних облигаций Gilt упала на 5 базисных пунктов вчера, при этом вероятность снижения ставки до конца года увеличилась с 20% до 40% за последние три торговых дня, сообщает валютный аналитик MUFG Дерек Халпни.

Позиционирование на рынке для снижения ставки Банк Англии увеличивается

"Безусловно, мы бы утверждали, что отсутствие ценового отражения снижения ставки до конца года (по сути, в декабре) является одной из причин этого движения. Цены кажутся слишком низкими, если учесть, что между заседаниями Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) в ноябре и декабре пройдет достаточно времени. Между этими двумя заседаниями будут опубликованы два отчета по занятости и два отчета по CPI, так что, учитывая этот факт, есть много возможностей для изменения рыночных ожиданий на основе этих данных. Также между этими двумя заседаниями у нас будет бюджет Великобритании 26 ноября, который, скорее всего, подтвердит чистое фискальное давление на экономику в будущем, поскольку правительство пытается заполнить предполагаемую фискальную дыру в 30 миллиардов фунтов стерлингов."

"Хотя мы считаем, что вчера имело место частичное выборочное использование данных по занятости, мы согласны с общей направленностью движения ставок, поскольку видим возможность для Банка Англии снизить ставки в декабре. Также вчера были комментарии члена MPC Алана Тейлора – известного голубя, который голосовал вместе с Свати Дхингра за снижение ставок в сентябре, его комментарии тем не менее звучали более уверенно в том, что экономике необходимо дальнейшее монетарное смягчение."

"Речь Тейлора касалась изменения торговых потоков, и одним из выводов было то, что изменение торговых потоков на 'существенном уровне' вероятно окажет 'значительное влияние на цены' в Великобритании. Данные по экспорту из Китая в Великобританию за сентябрь, опубликованные на этой неделе, показали увеличение на 12,2% в годовом исчислении. Экспорт в США упал на 27%. Тейлор и Свати остаются единственными голубями в MPC на данный момент, но если предположить, что инфляция замедлится в данных за октябрь/ноябрь и зарплаты не восстановятся, обоснование для снижения ставки, вероятно, возрастет. Мы сохраняем наш взгляд на постепенное увеличение EUR/GBP к концу года, поскольку позиционирование на рынке для снижения ставки Банк Англии увеличивается. Долгосрочная позиция по EUR/GBP остается торговым взглядом, опубликованным в нашем еженедельном издании FX Weekly."