Падрейк Гарви и Михиел Туккер из ING подчеркивают, что реальные ставки в еврозоне все больше формируются структурными факторами, такими как фискальная экспансия и рекордное предложение облигаций. Они указывают на рост 10-летних подразумеваемых реальных ставок по евро с 2024 года, чему способствуют планы расходов Германии. Они предупреждают, что опасения по поводу роста экономики или риски рецессии могут быстро обратить текущее повышательное давление на реальные доходности в еврозоне.
Реальные ставки по евро растут за счет структуры
«Инфляция явно является текущим движущим фактором ставок по евро, но динамику реальных ставок также не следует забывать при рассмотрении более длительного горизонта. Если смотреть на 10-летнюю подразумеваемую реальную ставку по евро, мы близки к исходной точке до роста цен на нефть. Но при более долгосрочном взгляде видно, что 10-летние реальные ставки значительно выросли с 2024 года».
«Часть истории реальных ставок можно объяснить улучшением ожиданий роста в еврозоне, при котором фискальный стимул может помочь снизить вероятность возвращения к секулярной стагнации. В США недавно рост экономики, по-видимому, поддерживается историей об искусственном интеллекте. В то время как 10-летние реальные ставки по евро в последние месяцы торговались в боковике, реальные ставки в США фактически значительно выросли».
«Но главным «слоном в комнате» является рекордное предложение облигаций на рынках, что также может оказывать повышательное влияние на долгосрочные реальные ставки. Поскольку ЕЦБ продолжает сокращать свой портфель облигаций, инвесторам приходится поглощать все больше рисков, связанных с процентными ставками, что увеличивает премию за срок. В США также вызывает беспокойство большой фискальный дефицит, который добавляет к глобальному предложению облигаций, поддерживая более крутые кривые доходности».
«Хотя цены на нефть доминируют в ежедневных колебаниях, на заднем плане мы можем наблюдать продолжение повышательного давления на мировые реальные ставки. Однако это может измениться, если начнут нарастать опасения по поводу роста экономики. И экономика США, и еврозоны имеют свои слабые стороны, и любые разговоры о рисках рецессии быстро изменят направление реальных ставок».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
EUR/USD испытывает сопротивление на уровне 1,1600 на фоне устойчивого индекса ISM США
EUR/USD ускоряет свой внутридневной откат и в среду тестирует зону поддержки 1,1600. Пара опускается к четырёхдневным минимумам на фоне продолжающегося восстановления Доллара США, поддержанного сильными данными ADP и ISM по сектору услуг, а также сохраняющейся неопределённостью вокруг кризиса на Ближнем Востоке.
GBP/USD тестирует 200-дневную SMA около 1,3420
Пара GBP/USD остается под давлением и отступает к зоне 1,3420 в среду, которая совпадает с ее ключевой 200-дневной скользящей средней. Тем временем, Cable теряет четыре дневных роста подряд на фоне уверенного выступления доллара США и возобновившихся напряженностей между Вашингтоном и Тегераном.
Золото остается под давлением, внимание возвращается к $4 400
Золото сохраняет медвежий настрой, отступая к уровню около $4 430 за тройскую унцию, достигнув четырехдневных минимумов в среду. Коррекция желтого металла происходит на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке, что, в свою очередь, продолжает подталкивать цены на нефть вверх и укрепляет представление о более длительном ужесточении политики ФРС.
Биткоин опускается ниже $67 тыс. на фоне ротации капитала в американские акции, ослабления институционального спроса
Крипторынок оказался под возобновившимся давлением, при этом Binance Research указывает на ротацию капитала в акции США как на ключевой драйвер усиленного бегства от риска в биткоине.
Вот что нужно знать в среду, 3 июня:
Доллар США удерживает позиции в середине недели на фоне реакции рынков на новую эскалацию напряженности на Ближнем Востоке. Во второй половине дня в экономическом календаре США будут представлены данные по изменению занятости ADP, отчет ISM по индексу PMI в сфере услуг за май и данные по производственным заказам за апрель. Кроме того, Федеральная резервная система опубликует Бежевую книгу.