Падрейк Гарви и Михиел Туккер из ING подчеркивают, что реальные ставки в еврозоне все больше формируются структурными факторами, такими как фискальная экспансия и рекордное предложение облигаций. Они указывают на рост 10-летних подразумеваемых реальных ставок по евро с 2024 года, чему способствуют планы расходов Германии. Они предупреждают, что опасения по поводу роста экономики или риски рецессии могут быстро обратить текущее повышательное давление на реальные доходности в еврозоне.
Реальные ставки по евро растут за счет структуры
«Инфляция явно является текущим движущим фактором ставок по евро, но динамику реальных ставок также не следует забывать при рассмотрении более длительного горизонта. Если смотреть на 10-летнюю подразумеваемую реальную ставку по евро, мы близки к исходной точке до роста цен на нефть. Но при более долгосрочном взгляде видно, что 10-летние реальные ставки значительно выросли с 2024 года».
«Часть истории реальных ставок можно объяснить улучшением ожиданий роста в еврозоне, при котором фискальный стимул может помочь снизить вероятность возвращения к секулярной стагнации. В США недавно рост экономики, по-видимому, поддерживается историей об искусственном интеллекте. В то время как 10-летние реальные ставки по евро в последние месяцы торговались в боковике, реальные ставки в США фактически значительно выросли».
«Но главным «слоном в комнате» является рекордное предложение облигаций на рынках, что также может оказывать повышательное влияние на долгосрочные реальные ставки. Поскольку ЕЦБ продолжает сокращать свой портфель облигаций, инвесторам приходится поглощать все больше рисков, связанных с процентными ставками, что увеличивает премию за срок. В США также вызывает беспокойство большой фискальный дефицит, который добавляет к глобальному предложению облигаций, поддерживая более крутые кривые доходности».
«Хотя цены на нефть доминируют в ежедневных колебаниях, на заднем плане мы можем наблюдать продолжение повышательного давления на мировые реальные ставки. Однако это может измениться, если начнут нарастать опасения по поводу роста экономики. И экономика США, и еврозоны имеют свои слабые стороны, и любые разговоры о рисках рецессии быстро изменят направление реальных ставок».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.