Экономисты Societe Generale оценивают, как реформированный немецкий долговой тормоз и утвержденные бюджеты на 2025–2026 годы повлияют на фискальные расходы Германии и еврозону. Они прогнозируют увеличение дефицита бюджета Германии, умеренный рост немецкой экономики, заметные последствия для ВВП еврозоны и, в основном, риски инфляции вверх.
Немецкий стимул и последствия для еврозоны
«После реформы правила немецкого долгового тормоза в прошлом году для финансирования инфраструктурных инвестиций и расходов на оборону прогресс оказался медленнее, чем многие надеялись. С учетом того, что бюджеты на 2025 и 2026 годы теперь утверждены, мы ожидаем, что фискальные расходы Германии значительно вырастут в этом году. С 2,7% ВВП в 2025 году мы ожидаем, что дефицит бюджета Германии вырастет до более чем 4% в этом году и останется высоким до 2029 года.»
«Два фактора будут играть роль в определении размера стимулирования немецкой экономики и последствий для других европейских стран. Первый — это доступный запас в немецкой и еврозонной экономике, особенно в свете усиливающихся демографических проблем, при этом оценки разрыва между фактическим и потенциальным объемом выпуска сильно различаются.»
«Второй — это реакция ЕЦБ на политику: медленная реакция увеличит положительные эффекты на рост в Германии и за рубежом, но это будет стоить более высокой инфляции.»
«Мы видим только небольшой разрыв между фактическим и потенциальным объемом выпуска в Германии, при этом рынок труда остается напряженным из-за демографических факторов. В этом контексте, и с учетом того, что большая часть инвестиционных средств переходит в потребление, мы ожидаем несколько меньший стимул для немецкой экономики, чем могло бы быть иначе, в то время как последствия могут оказаться на высоком уровне возможностей.»
«Мы ожидаем, что ежегодный рост Германии будет увеличен примерно на 0,5-0,8 п.п. до 2029 года. Риски для инфляции в основном направлены вверх.»
«Эффекты переноса на другие страны еврозоны будут сосредоточены в первые два года с накопительным увеличением ВВП на 0,25 п.п. с потолком до 0,5 п.п.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Вот что вам нужно знать в пятницу, 18 сентября:
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует скромный рост вблизи 100,30 в пятницу, поскольку трейдеры продолжают оценивать последнее повышение ставки Федеральной резервной системы и сигналы по политике. В среду центральный банк США решил повысить базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до диапазона 3,75%-4,00%. Это первое повышение ставок ФРС с июля 2023 года. Выступление члена совета управляющих ФРС Мишель Боуман запланировано на более позднее время в пятницу.