Пресс-конференция ЕЦБ: Лагард говорит о перспективах политики после снижения ключевых ставок на 25 б.п.

Кристин Лагард, президент Европейского центрального банка (ЕЦБ), объясняет решение ЕЦБ о снижении ключевых ставок на 25 базисных пунктов на июньском заседании по монетарной политике и отвечает на вопросы прессы.

Следите за нашим прямым эфиром по решению ЕЦБ и реакцией рынка.

 

Ключевые моменты пресс-конференции ЕЦБ

"Данные опросов указывают на некоторое ослабление краткосрочных перспектив."

"Сектор услуг замедляется."

"Более высокие тарифы, сильный евро усложнят экспорт."

"Инвестиции в оборону и инфраструктуру будут способствовать росту экономики."

"Большинство показателей базовой инфляции предполагают, что инфляция стабилизируется на целевом уровне."

"Затраты на труд постепенно снижаются."

"Мы находимся в хорошей позиции после снижения ставки на 25 б.п. сегодня."

"Решение было почти единогласным, был один несогласный."

"Риски для роста экономики находятся на стороне снижения."

"Перспективы инфляции более неопределенны, чем обычно."

"Фрагментация глобальных цепочек поставок может повысить инфляцию."

"Хотя банки еврозоны остаются устойчивыми, более широкие риски для финансовой стабильности остаются высокими."

"Мы не обсуждали нейтральную ставку."

"Нейтральная ставка предполагает отсутствие шоков."

"Столкнулись с значительной неопределенностью."

"Провели обширные обсуждения о влиянии нарушений цепочек поставок."

"Приближаемся к завершению цикла монетарной политики."

---

Этот раздел был опубликован в 12:15 GMT для освещения объявлений о монетарной политике Европейского центрального банка (ЕЦБ) и немедленной реакции рынка.

В четверг Европейский центробанк (ЕЦБ) по итогам июньского заседания объявил о снижении ключевых ставок на 25 базисных пунктов (б.п.), как и ожидалось. С этим решением процентная ставка по основным операциям рефинансирования, процентные ставки по маржинальному кредитованию и депозитам составили 2,15%, 2,4% и 2% соответственно.

Следите за нашим прямым эфиром по решению ЕЦБ и реакцией рынка.

Ключевые тезисы из заявления по монетарной политике ЕЦБ

"В базовом сценарии новых прогнозов сотрудников Евросистемы ожидается, что уровень инфляции в 2025 году составит в среднем 2,0%, в 2026 году - 1,6% и в 2027 году - 2,0%."

"Сотрудники ожидают, что инфляция без учета энергии и продуктов питания в 2025 году составит в среднем 2,4%, а в 2026 и 2027 годах - 1,9%, что в целом не изменилось с марта."

"Сотрудники прогнозируют, что реальный рост ВВП составит в среднем 0,9% в 2025 году, 1,1% в 2026 году и 1,3% в 2027 году."

"Хотя неопределенность в отношении торговой политики, как ожидается, будет сказываться на бизнес-инвестициях и экспорте, особенно в краткосрочной перспективе, растущие государственные инвестиции в оборону и инфраструктуру будут все больше поддерживать рост в среднесрочной перспективе."

"В условиях высокой неопределенности сотрудники также оценили некоторые механизмы, с помощью которых различные торговые политики могут повлиять на рост и инфляцию в рамках некоторых альтернативных иллюстративных сценариев."

"Согласно этому анализу сценариев, дальнейшая эскалация торговых напряжений в ближайшие месяцы приведет к тому, что рост экономики и инфляция окажутся ниже базовых прогнозов."

"Напротив, если торговые трения будут разрешены с благоприятным исходом, рост экономики и, в меньшей степени, инфляция будут выше, чем в базовых прогнозах."

"Опасения, что возросшая неопределенность и волатильная реакция рынка на торговые трения в апреле окажут сдерживающее влияние на условия финансирования, ослабли."

"В текущих условиях исключительной неопределенности, ЕЦБ будет следовать подходу, основанному на данных, и принимать решения на каждом заседании для определения соответствующей монетарной политики."

"Решения по процентным ставкам будут основываться на оценке прогноза инфляции с учетом поступающих экономических и финансовых данных, динамики базовой инфляции и силы передачи монетарной политики."

"ЕЦБ не предопределяет конкретный путь ставок."

"Портфели APP и Программы экстренных покупок в условиях пандемии (PEPP) уменьшаются в измеряемом и предсказуемом темпе, поскольку Евросистема больше не реинвестирует основные платежи по погашаемым ценным бумагам."

Реакция рынка на решение ЕЦБ по ставкам

Объявления по монетарной политике ЕЦБ, похоже, не оказывают значительного влияния на евро. На момент публикации EUR/USD вырос на 0,05% за день до 1,1424.

---

Этот раздел ниже был опубликован как предварительный обзор объявлений Европейского центрального банка в 07:00 GMT.

• Европейский центральный банк готов объявить о снижении ключевых ставок на 25 базисных пунктов в четверг.
• Обновленные прогнозы сотрудников ЕЦБ и пресс-конференция президента Кристин Лагард будут внимательно изучены.
• Пара EUR/USD может резко измениться в зависимости от объявлений по политике ЕЦБ.

 

Ожидается, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизит ключевые процентные ставки в седьмой раз подряд. Решение будет объявлено в четверг в 12:15 по Гринвичу.

Решение по процентной ставке будет сопровождаться квартальными прогнозами по инфляции и росту экономики, в то время как пресс-конференция президента ЕЦБ Кристин Лагард начнется в 12:45 по Гринвичу.

Евро (EUR) может испытать сильную волатильность на фоне объявлений ЕЦБ против доллара США (USD).

Следите за нашим прямым эфиром ЕЦБ здесь

Чего ожидать от решения Европейского центрального банка по процентной ставке?

Ожидается, что ЕЦБ снизит базовую ставку по депозитам еще на 25 базисных пунктов (б.п.) до 2% с 2,25% по итогам заседания по монетарной политике в июне.

Основной причиной снижения ставки является снижение инфляции к целевому уровню ЕЦБ в 2%. Данные, опубликованные Евростатом, показали, что гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в еврозоне вырос на 1,9% в годовом исчислении (г/г) в мае, после увеличения на 2,2% в апреле. Кроме того, годовая базовая инфляция HICP снизилась до 2,3% с 2,7% за тот же период.

Тем не менее, ряд членов ЕЦБ, считающихся ястребами, в прошлом месяце активно высказывались о своем предпочтении приостановить снижение ставок, учитывая повышенную неопределенность в экономическом прогнозе на фоне торговой войны между США и ЕС.

Член правления ЕЦБ Роберт Хольцманн заявил, что "ЕЦБ должен приостановить дальнейшие снижения процентных ставок как минимум до сентября." Член правления Изабель Шнабель предупредила о "новых шоках, создающих новые вызовы", даже несмотря на то, что дезинфляция остается на правильном пути. Тем временем член Управляющего совета ЕЦБ и президент Бундесбанка Йоахим Нагель утверждал: "Учитывая продолжающийся высокий уровень неопределенности, мы должны оставаться осторожными в монетарной политике."

На торговом фронте президент США Дональд Трамп 23 мая угрожал ввести 50%-ные тарифы на товары Европейского Союза (ЕС), жалуясь на неуступчивость блока ЕС в переговорах и что переговоры "не движутся вперед." Эти тарифы должны были вступить в силу с 1 июня.

Через пару дней Трамп заявил, что Соединенные Штаты (США) отложат введение 50%-ного тарифа на импорт из ЕС с 1 июня до 9 июля, чтобы выиграть время для переговоров.

В прошлую пятницу президент США объявил об удвоении тарифов на импорт стали и алюминия до 50% с 25%. Мера, которая сильно ударит по Европе, должна вступить в силу с 4 июня.

На фоне сохраняющейся неопределенности относительно влияния торговой политики Трампа на экономическую активность старого континента и продолжающегося прогресса в дезинфляции, заявление по политике ЕЦБ, квартальные прогнозы по инфляции и росту экономики, а также речь президента Кристин Лагард будут внимательно изучены на предмет новых намеков на следующее решение центрального банка по процентной ставке.

Предваряя заседание ЕЦБ в апреле, аналитики TD Securities заявили: "Мы ожидаем снижение на 25 б.п., при этом рынки и консенсус сходятся в одном мнении. Прогнозы, вероятно, будут снижены по росту экономики и инфляции из-за глобальных торговых политических событий с марта."

"Тем не менее, ссылаясь на устойчивость экономики и сближение с целевым уровнем инфляции, это снижение, вероятно, будет сопровождаться ястребиным уклоном в языке ЦБ, предполагая паузу в июле," - отметили аналитики.

Как заседание ЕЦБ может повлиять на EUR/USD?

EUR/USD сохраняет бычий импульс на протяжении этого года благодаря слабой динамике доллара США (USD) на фоне растущих опасений по поводу экономического спада, вызванного тарифной войной Трампа.

Перед заседанием ЕЦБ валютная пара теряет позиции из-за возобновившегося интереса к покупке USD.

Вероятность дальнейших снижений ставок в будущем возрастет, если президент Лагард или квартальные прогнозы укажут на то, что дезинфляция остается на правильном пути, несмотря на неопределенность, связанную с тарифами. В этом сценарии EUR/USD может продолжить коррекцию от шестинедельных максимумов. Если Лагард выразит беспокойство по поводу экономического прогноза, это может подтвердить эту медвежью точку зрения.

С другой стороны, евро может возобновить восходящий тренд против доллара США, если ЕЦБ укажет на потенциальные риски роста инфляции, а Лагард предложит осторожность в оценке влияния тарифов, подогревая ожидания паузы в цикле смягчения.

Двани Мехта, ведущий аналитик азиатской сессии на FXStreet, предлагает краткий технический прогноз для EUR/USD:

"EUR/USD уверенно держится выше всех основных простых скользящих средних (SMA), в то время как индикатор относительной силы (RSI) остается стабильным около 56, что указывает на то, что повышательные риски для пары остаются актуальными."

"С точки зрения роста, непосредственное сопротивление находится на шестинедельном максимуме 1,1456, выше которого будет протестирован круглый уровень 1,1500. Максимум 21 апреля на уровне 1,1574 будет следующим в списке интересов покупателей. В качестве альтернативы, здоровые уровни поддержки могут быть обнаружены на 21-дневной SMA на уровне 1,1285, за которым следует 50-дневная SMA на 1,1220 и психологический барьер на 1,1150," - добавила Двани.