Стратег BNY Джефф Ю отмечает, что CNY изначально вел себя как вторичный безопасный актив во время конфликта, демонстрируя сильные показатели и контролируемую волатильность, в то время как потоки показывали обратную зависимость с владением китайскими государственными облигациями (CGB). Ранние данные за второй квартал теперь указывают на одновременную покупку CNY и CGB, что свидетельствует о растущей прямой экспозиции в CNY несмотря на низкую относительную доходность и продолжающееся сопротивление Народного банка Китая (PBoC) к повышению эффективного обменного курса (REER).
Потоки указывают на эволюцию спроса на китайский безопасный актив
«В течение первой недели конфликта CNY был лучшей валютой по результатам, что побудило нас исследовать, может ли он служить вторичным безопасным активом (после доллара). По сравнению с азиатско-тихоокеанскими странами с высоким уровнем сбережений, его устойчивость к энергетическим шокам была сильнее, а волатильность валюты была строго контролируема.»
«Однако наши данные по потокам показали, что период покупок CNY полностью совпал с крупными оттоками из китайских государственных облигаций. Обратная зависимость между CNY и CGB сохранялась большую часть года, поэтому покупки CNY отражали сокращение владения CGB, вероятно, вызванное опасениями роста инфляции, снижающей реальные ставки.»
«Интерес к CGB вернулся к концу месяца, и мы также увидели, что потоки по CNY сместились обратно в чистые продажи, поскольку, вероятно, возросло хеджирование. Однако ранние данные за второй квартал указывают на изменение поведения, когда CNY и CGB теперь одновременно покупаются в чистом выражении. Это может быть ранним признаком того, что рынки стремятся к большей прямой экспозиции в CNY — при этом CGB покупаются с более низкими коэффициентами хеджирования.»
«С другой стороны, существует также возможность того, что впервые с момента повторного открытия после пандемии в Китае происходит реальная рефляция, и рынок может неправильно оценивать перспективы краткосрочных доходностей. В сочетании с ожиданиями смягчающей политики ФРС (даже до объявления прекращения огня), сохранение прежней динамики хеджирования по любым китайским активам может не иметь такого же соотношения риск-доходность, как в предыдущие годы.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Последние новости
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Пара AUD/USD сохраняет восстановление, внимание переключается на уровень 0,7100
Пара AUD/USD набирает дополнительный темп и подходит всего в несколько пунктов к уровню 0,7100 перед открытием торгов в Азии. Многодневное восстановление пары происходит на фоне продолжающейся слабости доллара США из-за ослабления геополитической напряженности и в преддверии публикации данных по инфляции в США в пятницу.
EUR/USD преодолевает 200-дневную SMA, нацеливается на 1,1750
Пара EUR/USD сохраняет значительный рост и держится около района 1,1700 к концу североамериканской сессии в четверг. Рост пары ускоряется на фоне усиления давления продаж на доллар США, особенно на фоне ослабления геополитической напряженности и надежд на возможные переговоры о прекращении огня между Израилем и Ливаном. В дальнейшем инвесторы, как ожидается, будут внимательно следить за выходом данных по индексу потребительских цен (CPI) в США в пятницу.
Золото набирает бычьи обороты перед данными по CPI США
Золото набирает дальнейший темп и продолжает многодневный рост к границам отметки $4 800 за тройскую унцию в четверг. Ослабление доллара США, снижение доходности казначейских облигаций США и уменьшение напряженности на Ближнем Востоке способствуют дополнительному отскоку драгоценного металла.
Министр финансов США заявил, что Конгресс должен принять закон CLARITY для успешной реализации GENIUS
Министр финансов США Скотт Бессент призвал Конгресс принять законопроект CLARITY, предупредив, что долгосрочный успех закона GENIUS зависит от установления более широкой регуляторной определенности для рынка цифровых активов.
Вот что вам нужно знать на пятницу, 10 апреля:
Индекс доллара США (DXY) упал до ценового уровня 98,80 после того, как отчет по расходам на личное потребление (PCE) в США подтвердил, что инфляция остается устойчивой, что усилило осторожную позицию Федеральной резервной системы (ФРС).