Банк Канады снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 3,75%

 

Банк Канады подтвердил ожидания рынка на заседании в эту среду, снизив процентную ставку на 50 базисных пунктов, с 4,25% до 3,75%.

Согласно сопроводительному заявлению Банка, он ожидает, что инфляция останется вблизи целевого уровня в течение прогнозируемого периода, при этом повышательное и понижательное давление будут примерно уравновешивать друг друга. Чиновники отметили, что экономика в целом продолжает работать в условиях избыточного предложения.

Центральный банк оставил прогноз экономического роста на 2024 год без изменений на уровне 1,2%, на 2025 год - 2,1% (также без изменений по сравнению с июльским отчетом о денежно-кредитной политике) и немного скорректировал прогноз на 2026 год до 2,3% (с 2,4%).

Инфляция прогнозируется в среднем на уровне 2,5% в 2024 году (по сравнению с 2,6% в июле), 2,2% в 2025 году (по сравнению с 2,4%) и 2,0% в 2026 году (без изменений).

Банк Канады также подчеркнул, что рынок труда остается ослабленным.

Реакция рынка

Канадский доллар еще больше ослаб после решения Банка Канады снизить учетную ставку на 50 б.п., что подтолкнуло пару USD/CAD к флирту с недавними максимумами вблизи 1,3850.

 

Данный раздел был опубликован ранее в качестве превью к решению Банка Канады по процентной ставке.

• Ожидается, что Банк Канады (BoC) снизит учетную ставку на 50 б.п.
• Канадский доллар остается в обороне по отношению к доллару США.
• Общая инфляция в Канаде упала ниже целевого уровня в 2%.
• Банк Канады также опубликует отчет о монетарной политике (MPR).

Ожидается, что в среду Банк Канады (BoC) снизит учетную ставку уже четвертый раз подряд. В отличие от предыдущих шагов, в этот раз, похоже, существует консенсус в отношении снижения ставки на 50 базисных пунктов, в результате чего базовая процентная ставка составит 3,75%.

С начала года канадский доллар (CAD) ослаб по отношению к доллару США (USD), причем в начале августа пара USDCAD достигла почти двухлетнего максимума вблизи отметки 1,3950. После периода довольно значительного повышения курса в августе, канадский доллар с тех пор взял курс на снижение, и в настоящее время его курс по отношению к североамериканскому доллару находится в районе 1,3850.

В сентябре годовой уровень инфляции в Канаде, измеряемый общим индексом потребительских цен (CPI), впервые после пандемии COVID-19 оказался ниже целевого показателя центрального банка в 2%, показав рост цен на 1,6% за последние двенадцать месяцев. Основной индекс CPI Банка Канады, несмотря на незначительный отскок в прошлом месяце, остался значительно ниже порогового значения банка.

Стоит отметить, что Банк Канады стремится поддерживать потребительские цены на среднем уровне в пределах 1%-3%.

Голубиное снижение ставки, похоже, не за горами

Несмотря на ожидаемое снижение ставки, общая позиция центрального банка, как ожидается, будет склоняться в сторону медвежьих настроений, особенно на фоне снижения инфляции, дальнейшего охлаждения рынка труда и ВВП ниже последних прогнозов банка.

На данный момент вероятность снижения ставки на полпункта в среду на рынках свопов в Канаде составляет около 70%.

Согласно опросу Банка Канады, опубликованному 11 октября, канадские фирмы сообщили о сохранении слабого спроса и медленном росте продаж, хотя и отметили незначительное улучшение условий в третьем квартале. Опрос также предполагает, что снижение ставок может стать дополнительным стимулом для улучшения ситуации.

После снижения ставки 4 сентября в протоколе, опубликованном 18 сентября, стало известно, что Совет управляющих банка разошелся во мнениях относительно перспектив инфляции перед тем, как принять решение о снижении ставок в третий раз подряд. Банк Канады заявил, что он балансирует между влиянием двух противоречивых сил на инфляцию: сохраняющейся высокой стоимости жилья и услуг и замедлением экономики в сочетании с ростом безработицы.

Согласно протоколу, члены совета выразили мнение, что если экономика и рынок труда не улучшатся, как ожидалось, в ответ на снижение стоимости заимствований, может потребоваться более быстрое снижение учетной ставки.

В своем последнем выступлении 24 сентября глава Банка Канады Тифф Маклем отметил, что, учитывая текущий прогресс банка в возвращении инфляции к целевому уровню 2%, дальнейшее снижение ставки является обоснованным ожиданием. Маклем подчеркнул, что цель банка - удерживать инфляцию в середине диапазона 1%-3%. "Нам нужно "упасть на все четыре лапы", - сказал он, добавив, что банк нацелен на усиление экономического роста, чтобы помочь поглотить оставшиеся провисания в экономике.

Предваряя решение Банка Канады по процентной ставке, аналитики Standard Chartered отметили: "Мы ожидаем, что Банк Канады снизит ставку на 50 б.п. (вместо 25 б.п.) на заседаниях в октябре и декабре, в результате чего ставка на конец года составит 3,25% (3,75% до этого). Снижение общей инфляции в сентябре и уменьшение инфляционного давления со стороны цен на жилье, вероятно, откроют дверь для более быстрого смягчения политики. Снижение инфляционных ожиданий и сохранение провисания в экономике еще больше подкрепляют аргументы в пользу 50 б.п.".

Когда Банк Канады опубликует свое решение по монетарной политике, и как оно может повлиять на USDCAD?

Банк Канады объявит о своем решении в среду в 16.45 мск, после чего в 17.30 мск. состоится пресс-конференция губернатора Макклема.

Поскольку особых сюрпризов не ожидается, ожидается, что влияние на курс канадского доллара (CAD) будет в большей степени обусловлено сообщениями центрального банка, чем фактическим решением по процентной ставке.

Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet, отмечает, что USDCAD находится в сильном восходящем тренде с конца сентября. На этой неделе пара достигла октябрьских максимумов в районе 1,3850. Сильный отскок произошел почти исключительно благодаря активному восстановлению доллара США (USD).

Пабло добавляет: "Ближайшей целью является пик 2024 года на отметке 1,3946, зафиксированный 5 августа".

Он заключает: "Периодические медвежьи попытки могут побудить пару USDCAD повторно протестировать предварительную 100-дневную SMA на 1.3664, а затем более значимую 200-дневную SMA на 1.3622, и все это до сентябрьского дна на 1.3418, которое было отмечено 25 сентября".