США становятся глобальным центром для криптовалют после прихода Трампа к власти

• Крипто-ландшафт США меняется в сторону регуляторной ясности и более дружелюбной политики под про-крипто президентом Дональдом Трампом.
• Ключевые инициативы включают закон GENIUS, стратегический биткойн-резерв, финансируемый Трампом World Liberty Financial и назначения про-крипто регуляторов.
• FXStreet проводит интервью с экспертами, чтобы прояснить, как эти события могут позиционировать США как ведущий глобальный крипто-центр.

США позиционируют себя как потенциальный глобальный центр для криптовалют под руководством президента Дональда Трампа. Восход США как крипто-державы происходит на фоне инициатив, предпринятых администрацией Трампа, таких как закон GENIUS, стратегический биткойн-резерв и запуск проектов, поддерживаемых Трампом, а также назначение про-крипто регуляторов, что отражает изменение политики, направленной на увеличение принятия и доверия к рынку. Чтобы получить больше информации об этих событиях, FXStreet провел интервью с экспертами по этому вопросу.

Победа Трампа на выборах президента способствует про-крипто политике

Победа крипто-дружественного кандидата Дональда Трампа на президентских выборах в США в 2024 году стала первым значительным толчком для криптовалют в США. Биткойн подскочил до рекордного уровня в $76 400 6 ноября, на следующий день после выборов президента США, преодолев свой предыдущий максимум в $73 777 в марте 2024 года, а акции, связанные с криптовалютами, такие как Coinbase и Strategy, последовали за ростом.

Во время своей предвыборной кампании Трамп пообещал создать условия для драматического изменения политики США в области криптовалют, в отличие от жесткой позиции администрации Байдена, которая инициировала более 100 действий по принуждению со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) против крипто-компаний.

Положительное развитие в крипто-сфере началось с того, что председатель SEC США Гэри Генслер 21 ноября объявил о своей отставке с поста председателя агентства, которая вступит в силу 20 января, в день инаугурации президента Трампа. Эта новость оказала положительное влияние на крипто-рынки, так как Генслер ранее занимал неблагоприятную позицию по вопросам цифровых активов.

График CryptoQuant ниже показывает, что месячный процентный рост биткойн-хранений среди крупных инвесторов ускорился с -0,25% 14 января до +2% 17 января, что стало самым высоким месячным показателем с середины декабря. Этот рост спроса подтолкнул BTC к новому рекорду в $109 588 в день инаугурации Трампа 20 января.

Декабрь 2024: ключевые назначения сигнализируют о про-крипто позиции

Личные инвестиции Трампа и интерес к цифровым активам

Семья Трампа запустила World Liberty Financial (WLFI), проект DeFi, построенный на блокчейне Ethereum и поддерживаемый его сыновьями (Дональд-младший, Эрик и Баррон) в сентябре 2024 года. Однако проект столкнулся с критикой за потенциальные конфликты интересов, но крипто-энтузиасты рассматривают это как сигнал поддержки Трампа цифровым валютам, что повышает рыночный оптимизм.

На данный момент токены WLFI были куплены многими известными людьми и корпорациями в крипто-пространстве, такими как Джастин Сан, основатель Tron, Aqua 1 Foundation, венчурный капитал из ОАЭ, ALT5 Sigma Corporation и многими другими.

Данные Arkham показывают, что WLFI в настоящее время владеет токенами на сумму $460,42 миллиона, включая Ethereum (ETH), Aave (AAVE), Chainlink (LINK) и другие. Проект DeFi также запустил свою собственную стейблкоин USD1, которая обеспечена 1:1 с долларом США.

Интерес Трампа к цифровым активам продолжает расти, так как его компания Trump Media and Technology Group (DJT) подала заявку на биткойн-ETF в SEC США.

График активов WLFI. Источник: Arkham

Помимо проекта DeFi, Трамп также запустил мем-коин Official Trump (TRUMP), который достиг рыночной капитализации в $8,79 миллиарда в январе и сгенерировал миллионы в торговых сборах и криптовалюте, привязанной к доллару, для связанных с Трампом организаций. Однако этот мем-коин подвергся критике за то, что предлагает мало инвестиционной ценности, а его рыночная капитализация составляет $1,62 миллиарда.

Создание крипто-группы SEC

Исполняющий обязанности председателя SEC США Марк Уэда создал крипто-группу под руководством комиссара Хестера Пирса для предоставления комплексной регуляторной структуры для цифровых активов, что является первым шагом к более ясному регуляторному процессу для крипто-индустрии.

После этого президент Трамп подписал указ, поддерживающий криптовалюту и продвигающий лидерство США в области цифровых активов. Он также направлен на создание стратегического национального запаса цифровых активов для США. Исполнительный указ также запрещает любые действия по созданию и продвижению цифровой валюты центрального банка (CBDC) и отменяет предыдущий указ администрации Байдена 14067 по цифровым активам. Указ подчеркивает открытый доступ к блокчейн-сетям и защиту стейблкоинов, обеспеченных долларом, устанавливая тон инноваций вместо ограничений.

Первый в истории Крипто-саммит в Белом доме

Первый в истории Крипто-саммит в Белом доме состоялся в марте и обсуждал регулирование и инновации в секторе криптовалют. Этот саммит стал значительной вехой в политике цифровых активов США, подчеркивая поддерживающую позицию правительства по отношению к криптовалюте и его приверженность к установлению четких регуляций, как обещал президент Трамп во время своей кампании.

Более того, Трамп подписал указ о создании стратегического биткойн-резерва (SBR), используя BTC из "уголовных или гражданских активов, конфискованных в ходе судебных разбирательств", без привлечения свежего капитала и используя 207 189 BTC и другие криптовалюты, конфискованные в ходе уголовных разбирательств.

Это развитие направлено на централизацию и управление федеральными крипто-хранилищами, предотвращение потерь от преждевременных продаж и позиционирование США как лидера в области владения цифровыми активами.

Кроме того, США активно борются с мошенничеством, связанным с крипто-довериями, и сотрудничают с правоохранительными органами по всей стране для конфискации и изъятия украденных средств, одновременно проактивно защищая средства инвесторов. Министерство юстиции США (DOJ) объявило о крупнейшей конфискации криптовалют в своей истории, нацелившись на более чем $225 миллионов, связанных с мошенничеством в криптовалюте. Центр жалоб по интернет-преступлениям ФБР сообщил, что мошенничество с инвестициями в криптовалюту привело к потерям более $5,8 миллиарда только в 2024 году.

Гонка штатов США за биткойн-резервами 

Помимо работы администрации Трампа над стратегическим биткойн-резервом, многие штаты США присоединились к гонке за собственными биткойн-резервами, как показано на графике ниже.  

Губернатор Нью-Гэмпшира Келли Айотт подписала законопроект 302 (HB 302), сделав штат первым в США, который создал стратегический биткойн-резерв. Закон позволяет государственному казначею инвестировать до 5% государственных средств в драгоценные металлы или цифровые активы с рыночной капитализацией более $500 миллиардов, при этом только BTC соответствует этому условию. Хотя законопроект не требует создания такого резерва, он предоставляет казначею штата право инвестировать в него.

Губернатор Аризоны Кэти Хоббс также подписала законопроект 2749 (HB 2749), который позволяет штату заявлять права на нераспределенные цифровые активы, включая криптовалюту, оставленные как минимум на три года. Закон также позволяет создать резервный фонд биткойнов и цифровых активов, который будет накапливать стоимость от вознаграждений за стейкинг и аирдропов этих активов, без использования средств налогоплательщиков.

После этих объявлений Техас запустил государственный биткойн-резерв, став первым штатом США, который сделал это самостоятельно в конце июня. Это стало первым штатом в США, который разрешил создание публично финансируемого, самостоятельного резерва, управляемого вне государственного казначейства. Губернатор Грег Эбботт одобрил законопроект 21 (SB 21), позволяющий контролеру Техаса управлять фондом, чтобы позволить квалифицированным третьим лицам управлять резервом и требует, чтобы покупки криптовалюты, финансируемые законодательством или доходами от резерва, были инвестированы в цифровые активы, как и закон Нью-Гэмпшира.

Аналогичные законопроекты находятся на рассмотрении в других законодательных собраниях штатов, включая Массачусетс, Мичиган, Северную Каролину и Огайо, что подчеркивает растущее принятие криптовалют в США.

Регулирование стейблкоинов: закон GENIUS

Дональд Трамп подписал закон GENIUS в середине июля. Этот закон устанавливает четкую федеральную регуляторную структуру для стейблкоинов и их эмитентов в США, требуя полного обеспечения резервов, обеспеченных долларом США (USD), и четких рекомендаций по борьбе с отмыванием денег (AML). 

Исследования Deutsche Bank сообщили, что этот знаковый законопроект позиционирует США как лидера в области стейблкоинов, прокладывая путь для других стран пересмотреть свои собственные регуляции стейблкоинов (или их отсутствие). 

"Это значительная веха для крипто-индустрии как в США, так и в мире," сообщили аналитики Deutsche Bank.

В отчете также подчеркивается, что принятие закона GENIUS укрепит доминирование доллара США, так как стейблкоины, номинированные в USD, составляют более 99% от общей рыночной капитализации стейблкоинов. Закон GENIUS формализует роль эмитентов стейблкоинов как квази-фондов денежного рынка, поддерживая рынки краткосрочных долговых обязательств США и направляя ликвидность, не номинированную в USD, в доллар США. 

Министерство финансов США прогнозирует, что казначейские облигации, находящиеся в распоряжении эмитентов стейблкоинов (исключая стейблкоины с процентной ставкой), вырастут до примерно $1 триллиона к 2028 году. Только Tether владеет более $120 миллиардов в казначейских облигациях по состоянию на первый квартал 2025 года, как показано на графике ниже, и занимает одно из первых мест среди держателей казначейских облигаций США.

Основные иностранные держатели трежерис США, миллиарды (2025) график. Источник: Deutsche Bank Research

Кроме того, в рамках закона GENIUS конкуренция между традиционными банками, эмитентами стейблкоинов и корпорациями побуждает игроков присоединяться к быстрорастущему пространству и расширять использование стейблкоинов за пределы криптоторговли. 

Корпорации в розничной торговле (Walmart, Amazon, Airbnb) и платежах (PayPal, Shopify) стремятся воспользоваться преимуществами стейблкоинов в снижении затрат на переводы, круглосуточной доступности, более быстром

времени расчетов и меньших барьерах, чем те, которые требуются традиционными банковскими счетами

для транзакций. Министр финансов США Скотт Бессент прогнозирует, что рынок стейблкоинов вырастет с текущих 268 миллиардов долларов до более чем 2 триллионов долларов в ближайшие несколько лет.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила создание и выкуп акций Bitcoin и Ethereum ETP в натуральной форме

Комиссия по ценным бумагам и биржам США проголосовала и одобрила приказы, позволяющие создание и выкуп акций крипто-торгуемых продуктов (ETP) авторизованными участниками, подчеркивая растущую ясность регулирования в области криптовалют в США.

Этот приказ является отходом от предыдущего механизма только наличными, используемого для спотовых BTC и ETH ETP, который был ограничен созданием и выкупом на наличной основе. Это новое развитие позволяет инвесторам получать базовый актив, что считается более эффективным, так как это позволяет авторизованным участникам фонда избежать продажи активов на рынке, потенциально снижая транзакционные издержки. Более того, это согласует крипто ETP с традиционными товарными ETP, такими как золото и нефть.

Помимо этого развития, Комиссия также одобрила другие приказы, которые продвигают нейтральный подход к продуктам на основе криптовалют, включая заявки на биржах, стремящихся к листингу и торговле ETP, который будет держать смешанные спотовые Bitcoin и спотовые Ether, опционы на определенные спотовые Bitcoin ETP, гибкие опционы (FLEX) на акции определенных BTC-основанных ETP и увеличение лимитов позиций до общих лимитов для опционов (до 250 000 контрактов) для листинговых опционов на определенные BTC ETP.

Криптовалюты в пенсионных планах

Президент Трамп подписал указ, который открыл доступ к 9 триллионам до 12,5 триллионов долларов в пенсионных фондах 401(k), позволяя инвестиции в криптовалюту, частный капитал и недвижимость.

Критики раскритиковали этот шаг, заявив, что он создаст нестабильность в пенсионных счетах, в то время как детали директивы остаются под завесой. 

Указ позволит предоставление цифровых активов, драгоценных металлов, таких как золото, и частных займов в пенсионных планах в качестве альтернатив традиционному портфелю акций и облигаций.

Министр финансов Скотт Бессент заявил в августе: "Мы делаем большой шаг в сторону цифровых активов", подчеркивая приверженность администрации, что дополнительно повышает уверенность на рынке.

Растущие институциональные инвесторы в США 

Среди институциональных инвесторов США занимает первое место среди стран по количеству организаций, с более чем 3,68 миллиона в BTC трежерис и 300 компаний (публичных и частных), опережая такие страны, как Канада и Великобритания, как показано на графике ниже.

Среди корпоративных компаний, базирующихся в США, стратегия Майкла Сейлора, ранее известная как MicroStrategy, в настоящее время владеет 629 376 BTC, за ней следует MARA Holding с 50 639 BTC, согласно данным BitcionTreasuried.Net.

Помимо увеличения BTC-активов со стороны компаний и правительства США, данные CoinGecko ниже показывают, что список публичных компаний, владеющих Ethereum, также растет. Одиннадцать компаний, отслеживаемых CoinGecko, владеют 2,3% от общего объема Ether и более 2,78 миллиона. 10 из 11 компаний находятся в США и накопили больше токенов Ethereum, даже несмотря на то, что розничные инвесторы продолжают фиксировать прибыль за последние тридцать дней.

Комментарии экспертов 

Фей Чен, основатель и генеральный директор Intellectia AI

В: Какое влияние, по вашему мнению, может оказать новая рабочая группа по криптовалютам 2.0 SEC, возглавляемая комиссаром Хестер Пирс, на формирование справедливых регуляций, которые как защищают инвесторов, так и способствуют инновациям в США?

Рабочая группа по криптовалютам может стать настоящим переломным моментом для крипторынка. С ясными правилами мы можем увидеть взрыв новых финансовых продуктов, которые помогут обычным людям лучше инвестировать. Например, рабочая группа может наконец прояснить, когда криптотокен является ценными бумагами, а когда товаром. Это важно, потому что на ценные бумаги распространяются более строгие правила. Если биткойн и эфириум являются товарами, а более мелкие токены - ценными бумагами, инвесторы точно знают, какие у них есть защиты. Больше никаких игр с угадыванием. Я думаю, что наибольшее влияние будет на вознаграждения за стейкинг. Стейкинг - это когда вы блокируете свои криптоактивы, чтобы помочь запустить блокчейн-сеть, и вы получаете вознаграждения за это. В настоящее время крупные компании США, такие как PayPal или Robinhood, нервничают по поводу предложения стейкинга своим клиентам. Почему? Потому что SEC не ясно заявила, считаются ли вознаграждения за стейкинг ценными бумагами. Если это ценные бумаги, компаниям нужны дорогие лицензии и они сталкиваются с множеством правил. Если рабочая группа создаст четкие правила, говорящие, что стейкинг допустим, то каждая крупная платформа в США может начать предлагать его. Им нужно найти эту золотую середину. Нам нужны правила, чтобы остановить мошенничество и защитить деньги людей, но это не должно усложнять работу честных компаний."

В: Какие препятствия вы видите впереди, особенно учитывая дерегуляторные наклонности администрации Трампа?

Администрации нужно доказать, что она может поймать преступников, при этом позволяя легитимным бизнесам процветать. Будет сложно завоевать доверие людей к новым политикам. Когда люди слышат слово "дерегулирование", они вспоминают катастрофы, такие как то, как Сэм Бэнкман-Фрид из FTX использовал деньги клиентов для рискованных ставок, или как Celsius обещал безопасные доходы, но на самом деле играл с депозитами. Без строгих правил, что останавливает следующую кризисную ситуацию? Проблема доверия усугубляется, когда происходят коллапсы криптовалют. В традиционном банкинге, если ваш банк терпит неудачу, страхование FDIC защищает ваши сбережения. В криптовалюте, когда платформа закрывается, ваши деньги обычно пропадают навсегда. Люди видели это на примере Mt. Gox, QuadrigaCX, FTX, Celsius, и список продолжает расти.

В: С учетом роста незаконной деятельности, связанной с криптовалютами, как администрации Трампа следует найти баланс между своей про-крипто повесткой, такой как Стратегический биткойн-резерв, и более легким контролем?

Стратегический биткойн-резерв - это разумный шаг, потому что он показывает, что правительство серьезно относится к криптовалютам как к классу активов. Но им нужно сочетать это с жестким контролем против настоящих преступников. Преследуйте хакеров, отмывателей денег, мошенников, но оставьте легитимные бизнесы в покое. Преступники используют интернет, но мы не можем закрыть его полностью. Вместо этого мы разрабатываем инструменты для поимки плохих парней, позволяя всем остальным извлекать выгоду из технологий. Криптовалютам нужен такой же подход.

В: Прямое участие Трампа в криптопроектах, таких как World Liberty Financial и мемная монета $TRUMP, вызывает вопросы о доверии Америки как глобального криптоцентра.?

Когда любой государственный чиновник имеет прямые финансовые интересы в отрасли, которую он регулирует, это естественно вызывает вопросы о доверии. Все зависит от регуляторной структуры страны и того, кажется ли она нейтральной и основанной на заслугах. Глобальные финансовые рынки функционируют на доверии и восприятии справедливости. Независимо от того, кто находится у власти, регуляторная структура должна оставаться сосредоточенной на целостности рынка и защите инвесторов. Вот как вы строите доверие, которое привлекает глобальный криптобизнес.

Николай Сондергаард, аналитик по исследованиям в Nansen

В: Могут ли возникнуть опасения по поводу конфликта интересов, особенно когда такие конкуренты, как Гонконг и Сингапур, усиливают конкуренцию за доминирование на рынке стейблкоинов?

Я не думаю, что мы увидим конфликт интересов между странами и континентами. Уже существуют различные регуляции по всему миру, такие как то, как ЕС невероятно строг с MiCA. В конечном итоге нам придется подождать и посмотреть, какой подход лучше всего сбалансирует инновации, гибкость и защиту пользователей.

В: Прямое участие Трампа в криптопроектах, таких как World Liberty Financial и мемная монета $TRUMP, вызывает вопросы о доверии Америки как глобального криптоцентра.?

Что касается вопроса о Трампе, я не думаю, что один человек дисквалифицирует остальную часть страны как потенциальный глобальный криптоцентр. Важно, чтобы существовала сеть строителей, талантов и поддержки для процветания отрасли.