Рекордная серия отрицательного финансирования биткоина сигнализирует о зоне входа с высокой уверенностью — K33

• 67-дневная серия отрицательного финансирования биткоина является самой продолжительной в 2020-х годах, что сигнализирует о сохраняющемся медвежьем позиционировании.
• Исторические данные показывают, что периоды отрицательного финансирования приносят более высокую доходность и меньшие просадки по сравнению со случайным входом.
• K33 утверждает, что текущие рыночные условия напоминают прошлые зоны накопления, что делает это привлекательной возможностью для уверенного размещения в биткоине.

Постоянно отрицательные ставки финансирования биткоина (BTC) могут быть хорошей зоной входа для покупателей, согласно отчету K33 во вторник.

Компания отметила, что 30-дневные средние ставки финансирования биткоина оставались отрицательными в течение 67 последовательных дней, что является самой продолжительной серией в 2020-х годах. Продолжающаяся отрицательная тенденция на фоне восстановления цены указывает на то, что рынок остается оборонительным.

Отрицательные ставки финансирования биткоина намекают на рост на фоне скопления медвежьих позиций

K33 отметила, что длительные периоды отрицательных ставок финансирования исторически совпадали с рыночными минимумами, поскольку скопление медвежьих позиций обычно разворачивается вверх. 

«Все прошлые периоды устойчиво отрицательных ставок финансирования подчеркивают одну ясную тенденцию: BTC, как правило, растет, когда настроения сосредоточены вокруг оборонительных ставок», — говорится в отчете.

Данные за предыдущие циклы показывают, что покупка биткоина в таких режимах приносит более высокую и стабильную доходность по сравнению со случайными точками входа. 

«Все прошлые режимы, аналогичные текущему, оказались очень привлекательными зонами для уверенного размещения», — добавили в K33.

Сигнал поступает на фоне того, что биткоин продолжает набирать импульс, торгуясь на самых высоких уровнях с января после недели стабильного роста. Однако объемы спотовой торговли находятся близко к годовому минимуму, что указывает на ограниченное участие как новых покупателей, так и продавцов.

С другой стороны, кредитное плечо на рынках деривативов растет, открытый интерес увеличивается, а ставки финансирования остаются отрицательными. Такое расхождение указывает на потенциальное короткое сжатие, при котором чрезмерно медвежьи позиции могут усилить рост, если настроения изменятся.

«Инвесторы, покупающие в эти периоды, испытывают меньшую волатильность снижения и меньше времени проводят в убытке, что усиливает аргументы в пользу использования ставок финансирования как практического инструмента для принятия решений по позиционированию BTC», — отмечается в отчете.

Тем временем K33 добавила, что активность на Чикагской товарной бирже (CME) остается сдержанной, несмотря на недавнее восстановление биткоина. Хотя открытый интерес вырос после истечения апрельского контракта, а базис фьючерсов постепенно расширяется, общее позиционирование остается значительно ниже недавних максимумов.

В отчете отмечается умеренный рост активности в фьючерсных биржевых фондах (ETF) и среди активных трейдеров.

Однако участие по-прежнему отстает от уровней, наблюдавшихся в 2024-2025 годах, что свидетельствует о том, что институциональные инвесторы возвращаются осторожно, а не вкладывают капитал в полном объеме.

На момент написания статьи биткоин торгуется на уровне $81 564, прибавляя 2% за день.