Недельный прогноз по биткоину: медведи BTC еще не сказали своего слова

• Цена биткоина опустилась ниже $67 000 в пятницу после потери почти 5% на этой неделе.
• Спотовые ETF в США зафиксировали отток в размере $375,11 млн по состоянию на четверг, что указывает на четвертую подряд неделю выводов средств.
• Отчет отмечает, что большие ежедневные реализованные убытки указывают на недостаточную капитуляцию и оставляют место для более глубоких коррекций, так как структурное дно еще не достигнуто.

Цена биткоина (BTC) опускается ниже $67 000 на момент написания в пятницу, оставаясь под давлением и продлевая потери почти на 5% на этой неделе. Институциональный спрос на Крипто Короля продолжает ослабевать, указывая на четвертую подряд неделю выводов средств из спотовых ETF на BTC. Тем временем данные CryptoQuant указывают на то, что структурное дно может еще не быть достигнуто, так как признаки полной капитуляции отсутствуют, оставляя дверь открытой для дальнейшего снижения.

Снижающийся институциональный спрос

Институциональный спрос на биткоин продолжает ослабевать. Согласно данным SoSoValue, оттоки из спотовых ETF на биткоин оставались значительными по состоянию на четверг, составив $375,11 млн. Эти выводы указывают на четвертую подряд неделю оттока, не поддерживая цены BTC. Если эта тенденция продолжится, BTC может увидеть дальнейшую коррекцию в предстоящие недели.

Тем не менее, на корпоративном фронте Strategy (MSTR) объявила в понедельник, что приобрела 1 142 BTC, увеличив свои общие запасы до 714 644 BTC. Эта покупка подчеркивает продолжающуюся агрессивную стратегию накопления компании и долгосрочную уверенность в биткоине, несмотря на продолжающуюся слабость на рынке, так как ее средняя цена покупки составляет $76 056.

Смешанные макроэкономические данные ограничивают восстановление BTC

На макроэкономическом фронте глобальные настроения в отношении риска ослабли, ограничивая восстановление биткоина на этой неделе.

В среду Бюро статистики труда США (BLS) опубликовало задержанные данные по несельскохозяйственным рабочим местам (NFP) за январь. Данные оказались сильнее ожиданий, добавив 130 тыс. рабочих мест в довольно удачное начало года, в то время как уровень безработицы немного снизился до 4,3%, а средняя почасовая заработная плата осталась на уровне 3,7% за последние двенадцать месяцев.

Это неожиданное улучшение в секторе занятости является хорошей новостью для ФРС, которая в последнее время беспокоилась, что рынок труда охладился слишком сильно. Тем не менее, стоит напомнить, что слишком сильный рынок труда также работает против снижения процентных ставок.

Участники рынка были вынуждены сократить свои ожидания по снижению ставки Федеральной резервной системы (ФРС) в марте. Это удерживает индекс доллара США (DXY) на плаву выше двухнедельного минимума на уровне $95,55, что, в свою очередь, ограничивает восстановление более рискованных активов, таких как биткоин. Тем временем трейдеры все еще закладывают возможность того, что центральный банк США снизит стоимость заимствований еще два раза в 2026 году.

Индекс потребительских цен (CPI) за январь увеличился на 2,4% в годовом исчислении, превысив ожидания в 2,5%. Согласно данным BLS, базовый индекс CPI, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергию, соответствовал ожиданиям экспертов в 2,5%. Месячный индекс CPI вырос на 0,2%, также превысив ожидания в 0,3%. Более того, отчет подтверждает, что инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается выше целевого уровня ФРС в 2%. 

С ослаблением инфляции подтверждаются ожидания инвесторов о как минимум двух снижениях ставок в 2026 году, что может улучшить перспективы рискованных активов, включая криптовалюту. Ожидания снижения ставок могут улучшить аппетит к риску, так как рынки восстанавливают уверенность, поддерживая шансы на устойчивое восстановление цены биткоина.

Медведи все еще активны

Еженедельный отчет CryptoQuant в четверг подчеркнул, что большие ежедневные реализованные убытки еще не указывают на структурное дно.

График ниже показывает, что держатели биткоина реализовали крупнейшие ежедневные убытки с 30 марта 2023 года, и эти убытки больше, чем после краха биржи FTX. Чистые реализованные убытки составили $5,4 млрд 5 февраля, когда BTC упал с максимума $73 341 до $62 909, что является падением на 14% за один день. Эти убытки стали крупнейшими с марта 2023 года, когда они составили $5,8 млрд, и больше, чем $4,3 млрд убытков, зафиксированных через несколько дней после краха FTX в ноябре 2022 года.

"Масштаб этих реализованных убытков заставил некоторых аналитиков рынка предположить, что дно цен близко," сообщает аналитик.

Тем не менее, месячные накопленные реализованные убытки в биткоин-эквиваленте (правый график) все еще значительно ниже уровней, связанных с дном медвежьего рынка, так как они составили 0,3 млн BTC по сравнению с 1,1 млн BTC в конце медвежьего рынка 2022 года.

В отчете также объясняется, что, основываясь на оценочных метриках, BTC приближается к своей справедливой стоимости, но не находится на недооцененных уровнях, которые исторически указывали на дно медвежьего рынка.

Соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV), как показано ниже, остается вне зоны крайней недооцененности (зеленый), где исторически формировались дно рынка. Более того, как только MVRV попадает в эту зону, рынку, как правило, требуется от четырех до пяти месяцев, чтобы установить устойчивую базу.

Аналитик CryptoQuant прогнозирует, что «конечное дно медвежьего рынка биткоина находится на уровне около $55K сегодня.»

Реализованные ценовые диапазоны биткоина, которые исторически были основными областями поддержки в предыдущих медвежьих рынках, показаны ниже. В настоящее время цена биткоина находится на 18% выше этой отметки. В предыдущих двух медвежьих рынках цена опускалась ниже этой отметки на 24% (ноябрь 2022 года, после краха FTX) и на 30% (декабрь 2018 года). Кроме того, как только цена достигает этого уровня, она, как правило, стабилизируется на 4-6 месяцев. 

Анализ сверху вниз: достигает ли BTC дна, или медведи имеют силы для дальнейшей коррекции?

Недельный график биткоина показывает ценовое движение, напоминающее медвежий рынок конца 2021-2022 годов. В 2021 году BTC достиг нового исторического максимума (ATH) в $69 000 в ноябре и скорректировался на 77,57% от максимума до дна 2022 года около $15 476 в ноябре 2022 года за 378 дней. Затем он консолидировался в течение следующих 112 дней, прежде чем начался новый бычий цикл в 2023 году.

В период 2025-2026 годов BTC достиг нового ATH на уровне $126 199 в октябре 2025 года и с тех пор скорректировался на 46% до второй недели февраля, на момент написания статьи в пятницу, опустившись ниже 200-недельной экспоненциальной скользящей средней на уровне $68 046.

Если текущий режим будет следовать паттерну 2021-2022 годов, BTC может увидеть дальнейшую коррекцию, достигнув минимума в $28 300 (77,51% от ATH 2025 года) 19 октября 2026 года. Затем он консолидируется в течение следующих 112 дней перед началом нового бычьего цикла (аналогично тому, что наблюдалось в 2023 году, как обсуждалось выше).

На дневном графике Крипто Король столкнулся с отскоком вблизи дневного уровня сопротивления на $73 072 в воскресенье и показал четыре подряд красные свечи, снизившись на 5,5% к четвергу. На момент написания статьи в пятницу BTC находит поддержку около 78,6% уровня Фибоначчи (проведенного от минимума августа 2024 года в $49 000 до исторического максимума октября 2025 года в $126 199) на уровне $65 520.

Если BTC пробьется и закроется ниже $65 520, это может продлить снижение к минимуму 6 февраля на уровне $60 000.

Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике составляет 30, направляясь вниз к зоне перепроданности, что указывает на нарастающий медвежий импульс. Кроме того, индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD) в тот же период показывает медвежье пересечение, что указывает на продолжение нисходящего тренда.

На 4-часовом графике крупнейшая криптовалюта по рыночной капитализации пробила нижнюю границу зоны консолидации на уровне $67 300 в четверг, после длительного периода бокового движения с субботы. На момент пятницы она приближается к этой пробитой границе.

Если BTC столкнется с отскоком от нижней границы консолидации на уровне $67 300, это может продлить коррекцию, чтобы повторно протестировать минимум 6 февраля на уровне $60 000.

Индекс относительной силы (RSI) на 4-часовом графике составляет 42, ниже нейтрального уровня 50, что указывает на нарастающий медвежий импульс. Однако линии MACD сходятся, что указывает на неопределенность среди трейдеров.

Если BTC восстановится, это может продлить рост к дневному уровню сопротивления на $73 072.