Действия Бессента на рынке облигаций и использование доллара как оружия укрепляют позиции биткоина — Bitwise

• Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что недавние действия министра финансов США усилили два основных аргумента в пользу биткоина как финансового актива.
• Он утверждает, что потенциальное использование Минфином почти $1 трлн для обратного выкупа облигаций может усилить опасения по поводу финансовых репрессий.
• Хоуган добавляет, что санкции США подчеркивают ценность биткоина как дефицитного актива, который можно переводить по всему миру и который не контролируется ни одним правительством.

По словам директора по инвестициям Bitwise Мэтта Хоугана, недавние действия министра финансов США Скотта Бессента усилили два наиболее весомых аргумента в пользу биткоина (BTC).

Стратегия Минфина в отношении облигаций усиливает привлекательность биткоина как твердого актива

В опубликованной поздно вечером во вторник записке для инвесторов Хоуган отметил комментарии Бессента на CNBC и все более активное использование правительством США долларовой финансовой системы как ключевые факторы, способные поддержать долгосрочную привлекательность BTC.

Он отметил, что сначала Бессент объявил о планах увеличить объем покупок казначейских облигаций с длительным сроком погашения с $2 млрд до $4 млрд, однако вмешательство не смогло удержать долгосрочную доходность на низком уровне.

Доходность 30-летних казначейских облигаций ненадолго снизилась с 5,29% до 5,20%, а доходность 10-летних облигаций упала с 4,70% до 4,65%, однако впоследствии обе они развернули снижение, добавил Хоуган.

Вместо того чтобы отступить, Бессент выступил на CNBC, предположив, что объем обратного выкупа облигаций Минфином в конечном итоге может превысить $4 млрд.

"Когда это не смогло успокоить рынок облигаций, появились сообщения о том, что Минфин может использовать почти $1 трлн на Едином казначейском счете для финансирования более масштабных обратных выкупов облигаций," заявил Хоуган.

Этот шаг вызвал резкую критику со стороны видных инвесторов, включая Рэя Далио, который предупредил о приближении долгового кризиса и призвал инвесторов держать золото и биткоин. Инвестор Стэнли Дракенмиллер назвал вмешательство "управлением ценами" и "ошибкой, которая гораздо масштабнее, чем предполагает сумма в $4 млрд", в авторской статье, опубликованной в The Wall Street Journal.

Экономист и бизнесмен Мохамед Эль-Эриан также сравнил этот политический эксперимент с неудачным опытом Японии по контролю над кривой доходности.

"Примерно за 48 часов разговор перешел от операции по предоставлению ликвидности на $2 млрд к возможности использовать $1 трлн для поддержки длинных облигаций," написал Хоуган.

Директор по инвестициям Bitwise заявил, что попытки подавить долгосрочные процентные ставки могут подтолкнуть инвесторов к дефицитным активам, таким как золото и биткоин, по мере вмешательства правительств в финансовые рынки.

Превращение доллара в оружие подчеркивает нейтральность биткоина

Еще одно событие произошло после того, как Бессент обозначил более широкую кампанию против финансовых связей Ирана.

В понедельник Бессент описал эти усилия как "экономическое наступление" и "финансовый эквивалент дня «Д»". Он добавил, что администрация намерена отрезать Иран от мировой экономики и нацелиться на компании и страны, ведущие бизнес с этой страной.

Хуган отметил, что это заявление ясно продемонстрировало геополитическую силу, заложенную в доступе к финансовой системе, основанной на долларе. Он сравнил этот шаг с заморозкой валютных резервов России в 2022 году после ее вторжения в Украину, заявив, что подобные действия могут повысить интерес к денежным активам, функционирующим вне контроля отдельных правительств.

Хотя золото также служит средством сохранения стоимости, Хуган отметил, что его физические характеристики затрудняют перемещение, деление и использование для проведения транзакций.

"Биткоин — единственный дефицитный, глобально переводимый денежный актив, которым можно владеть напрямую, — и он не зависит от банковской системы или системы хранения активов какой-либо отдельной политической структуры", — добавил Хуган.

По словам Хугана, сочетание финансовых репрессий и растущего геополитического использования доллара создает благоприятную среду для биткоина.

"Всего за одну короткую неделю Бессент задействовал всю мощь правительства США, чтобы подчеркнуть два наиболее весомых аргумента в пользу биткоина", — написал он.

Он добавил, что эти события происходят на фоне улучшения доступа к биткоину, поскольку крупные управляющие активами все чаще включают этот актив в модельные портфели.

На момент написания статьи биткоин торгуется по $78 390, снизившись на 1% за последние 24 часа.