Биткоин удерживается выше $60 000 после худшего результата за первое полугодие за последние годы

• Биткоин отскочил выше $63 000, поскольку накопление китами, улучшение макроусловий и бычье позиционирование по опционам повысили настроения инвесторов.
• Wintermute отмечает, что устойчивый институциональный спрос остается критически важным для уверенного восстановления после того, как BTC ETF завершили продолжительную серию оттока средств.
• K33 отмечает, что биткоин показал один из самых слабых результатов в первом полугодии за последние годы, поскольку устойчивые продажи ETF и вялую рыночную активность давили на цены.

Биткоин (BTC) демонстрировал силу на протяжении прошлой недели, поднявшись выше уровня $63 000, однако ралли остается хрупким до тех пор, пока притоки в биржевые фонды (ETF) не расширятся в предстоящие торговые сессии, согласно Wintermute.

Маркет-мейкер отметил в посте в X во вторник, что криптовалюты оказались в авангарде последнего движения risk-on на финансовых рынках, при этом биткоин вырос на 6,75% после восстановления диапазона в районе $60 000.

Накопление китами и позиционирование по опционам подталкивают биткоин выше $60 000

Восходящее движение возглавили кошельки китов, которые, как сообщается, накопили более 270 000 BTC вблизи 200-недельной скользящей средней биткоина. Позиционирование по опционам также сместилось от защиты от снижения в сторону бычьих колл-опционов на $60 000-$70 000.

"Цена, позиционирование и ончейн-данные все указывали в одном направлении," написала Wintermute.

Аналитики компании указали на смягчение макроусловий, несколько более голубиную Федеральную резервную систему (ФРС) и деэскалацию на Ближнем Востоке как на ключевые драйверы отскока. Однако они предупредили, что восстановление остается хрупким, несмотря на обнадеживающий сдвиг в потоках ETF.

"Структурные слабости, на которые мы указывали в течение нескольких недель в отношении ETF и потоков капитала в этот сегмент, существенно не изменились на фоне одного показателя, поэтому мы по-прежнему сохраняем некоторую осторожность," написала Wintermute. "Мы хотели бы увидеть, что этот приток сохраняется в течение нескольких последовательных сессий, прежде чем воспринимать его как начало настоящего разворота, а не как разовый всплеск, связанный с выжиманием позиций."

Продажи ETF продолжают давить на восстановление биткоина

Осторожный прогноз совпадает с отдельным отчетом K33, в котором утверждается, что продажи ETF были доминирующей силой, стоящей за слабой динамикой биткоина в этом году.

K33 отметил, что биткоин упал на 28,71% в период с 1 января по 24 июня, показав один из самых слабых результатов за первое полугодие в истории, несмотря на волну инициатив по институциональному принятию, расширивших доступ инвесторов к активу.

"Давление продаж со стороны BTC ETF в прошлом месяце было исключительно сильным [...] и в неактивной среде крупные продавцы оказывают аномальное влияние," написала K33.

Слабость сохранялась, несмотря на несколько событий, которые обычно рассматривались бы как поддерживающие для индустрии цифровых активов. В этот период Morgan Stanley расширил инвестиции в криптовалюты в своем подразделении по управлению капиталом, Bank of America разрешил консультантам рекомендовать умеренные аллокации в Bitcoin ETF, а Fannie Mae продвинула инициативы по криптовалютной ипотеке.

Исторические индикаторы указывают на возможное дно рынка

Аналитики K33 отметили, что более половины находящегося в обращении предложения биткоина сейчас удерживается с убытком, и в предыдущих циклах такое состояние исторически наблюдалось вблизи крупных днов медвежьего рынка, включая 2011, 2014, 2018 и 2022 годы.

Хотя предыдущие случаи часто сопровождались долгосрочным восстановлением, K33 предупреждает, что перед тем, как рынок в итоге сформировал циклическое дно, происходило дополнительное снижение.

После таких условий исторические просадки составляли от 15% до 46%, что указывает на то, что последний показатель не обязательно гарантирует немедленный разворот. В отчете также отмечается, что в начале июня биткоин торговался всего на 4,29% выше своей 200-недельной скользящей средней, что является относительно редким явлением и исторически совпадало с глубокими медвежьими условиями.

На момент написания биткоин торгуется на уровне $63 400, снизившись на 0,3% за последние 24 часа.