Биткоин сталкивается с низкой ликвидностью и отсутствием спроса на фоне стресса у продавцов — Glassnode

• Биткоин остается зажатым между медианной реализованной ценой $63 000 и себестоимостью краткосрочных держателей $68 700, поскольку волатильность сжимается.
• Объем спотовых торгов упал до самого низкого уровня с начала 2019 года, что сигнализирует об аномально слабом участии и рыночной активности.
• Glassnode заявила, что продавцы выдыхаются, но биткоин еще не пережил более глубокую капитуляцию, которая отмечала предыдущие рыночные дна.

Биткоин (BTC) демонстрирует признаки растущего истощения рынка: ослабление ликвидности и сдержанный спрос делают рынок уязвимым к резкому движению, говорится в отчете Glassnode в среду.

Компания заявила, что биткоин торгуется между двумя важными уровнями себестоимости, поскольку рыночная активность упала до самого низкого уровня с 2019 года. Спотовая цена остается выше медианной реализованной цены на уровне $63 000, но ниже себестоимости краткосрочных держателей на уровне $68 700.

"Цена провела почти три месяца в этом диапазоне, и эти два уровня продолжают сближаться по мере сжатия волатильности," написала Glassnode.

Компания заявила, что устойчивое движение выше $68 700 может вернуть недавних покупателей в прибыль и подвергнуть рынок первому серьезному испытанию нависающего предложения. Однако прорыв ниже $63 000 может оставить биткоин с ограниченной поддержкой перед июньскими минимумами.

Торговая активность биткоина падает до семилетнего минимума, поскольку участие на рынке продолжает ослабевать

Отсутствие направления также заметно в активности спотового рынка. Glassnode заявила, что объем спотовых биржевых торгов упал до самого низкого уровня с начала серии в начале 2019 года. Даже без учета Binance торговая активность приближается к уровням, последний раз наблюдавшимся во время медвежьего рынка 2023 года.

Glassnode предупредила, что такой тонкий рынок может усилить следующее крупное движение. При меньшем числе участников и меньшей ликвидности даже умеренное давление покупателей или продавцов может сильнее повлиять на цену.

"Такой низкий уровень участия редко сохраняется долго и является классической предпосылкой для расширения волатильности," говорится в отчете.

Несмотря на слабую рыночную структуру, отчет выявил несколько признаков того, что давление продаж начинает ослабевать. Около половины находящегося в обращении предложения биткоина в настоящее время остается в нереализованной прибыли, тогда как Seller Exhaustion Constant опустился до минимума цикла. Индикатор, который сочетает предложение в прибыли с волатильностью, сейчас находится на самых слабых уровнях с 2013 года.

Однако Glassnode подчеркнула, что рынок еще не пережил более глубокую капитуляцию, наблюдавшуюся на дне предыдущих медвежьих рынков.

"Продавцы заметно выдыхаются, но финальной распродажи, которая завершала предыдущие медвежьи рынки, пока не произошло," - заявила компания.

Скорректированный SOPR также показывает сохраняющееся сопротивление в районе уровня безубыточности. Семидневная средняя возвращалась к 1,0 уже девять раз с октябрьского пика биткоина, и продавцы использовали каждый отскок к этому уровню как возможность выйти из рынка.

Таким образом, более сильное восстановление потребовало бы, чтобы скорректированный SOPR оставался выше 1,0 во время устойчивого ралли.

В то же время июльские данные по инфляции в США не принесли немедленного облегчения. Базовый CPI снизился до 2,5%, тогда как общая инфляция осталась без изменений. Биткоин отреагировал лишь ограниченно, а акции также снизились.

Glassnode отметила, что реакция рынка может быть важнее самого инфляционного показателя. В отчете предупреждается, что неспособность развить движение после выхода данных по инфляции усилит опасения, что спрос остается слабым.

"Если цена не сможет развить этот новостной импульс в ближайшие сессии, мы расценим это как подтверждение того, что спрос по-прежнему отсутствует," - добавил отчет.

Биткоин торгуется на уровне $63 513, снизившись на 0,3% за последние 24 часа.