Биткоин может продолжить консолидацию, поскольку растущая корреляция с акциями создает понижательный риск

• На прошлой неделе биткоин продемонстрировал кратковременный всплеск позиций по деривативам на фоне снижения спроса на спотовом рынке.
• Рост корреляции BTC с индексом S&P 500 повышает риски макроэкономической просадки, из-за чего более широкие экономические условия становятся важнее криптовалютных катализаторов.
• Следующая ключевая зона сопротивления для ведущей криптовалюты находится в диапазоне $90 000-$95 000 после ее прорыва выше $82 500.

Во вторник биткоин удерживается выше $85 000 после недавнего восстановления, однако рынку по-прежнему не хватает катализатора, необходимого для продолжения более сильного движения вверх.

Биткоин удерживается выше $84 000 на фоне сдержанного спроса на спотовом рынке

В пятницу BTC достиг $87 220, прежде чем откатиться к $84 000 после кратковременного увеличения позиций по деривативам.

Криптовалютная биржа Bitfinex отметила в опубликованном в понедельник отчете, что движение поддерживалось сочетанием улучшения условий ликвидности и возобновившейся тяги к риску. Однако компания заявила, что для более сильного и устойчивого роста потребуется более активное участие покупателей на спотовом рынке.

"Продолжение движения вверх будет зависеть от возвращения притоков в ETF к уровням, наблюдавшимся в конце сентября," написала Bitfinex.

Компания также предупредила, что отсутствие решающего катализатора может сделать рынок уязвимым для дальнейшей консолидации.

"Наш базовый сценарий предполагает консолидацию выше $84 000 — крупнейшего кластера базисной стоимости и уровня, на котором 75 процентов предложения находится в прибыли," заявила компания.

Макроэкономические условия могут определить следующее движение биткоина

Wintermute представила более широкий макроэкономический взгляд на текущую ситуацию с биткоином на фоне роста корреляции с акциями.

Компания сообщила во вторничной публикации в X посте, что корреляция биткоина с индексом S&P 500 усилилась после пробоя вниз шесть недель назад, подчеркнув, что это не обязательно подразумевает прямую связь с динамикой или волатильностью ведущей криптовалюты, однако меняет профиль риска актива.

"В режимах высокой корреляции BTC торгуется как высокобета-версия SPX с отрицательной асимметрией, снижаясь вместе с акциями, при этом редко участвуя в росте в равной степени," — написала Wintermute.

Растущая корреляция сигнализирует о том, что макроэкономическая просадка представляет более высокий риск, чем специфические для крипторынка катализаторы.

Wintermute также указала на недавний технический прорыв биткоина. Две недели назад BTC поднялся выше диапазона $76 000–$82 500 и продолжил рост, при этом повторное тестирование $82 500 на прошлой неделе подтвердило этот уровень в качестве поддержки.

По мнению Wintermute, следующая значимая зона сопротивления расположена между $90 000 и $95 000, где ранее биткоин столкнулся с отскоком в районе декабрьского максимума диапазона $94 000–$96 000.

"Достижение BTC этого уровня в большей степени зависит от макроэкономических факторов, чем в период отскока от августовских циклических минимумов," — говорится в отчете.

Доходность казначейских облигаций остается ключевой проблемой. Wintermute отметила, что доходность 30-летних облигаций растет, добавив, что более высокая долгосрочная доходность может оказывать давление на рисковые активы, увеличивая альтернативную стоимость владения недоходными активами и ужесточая ликвидность. Однако компания сохраняет умеренно бычью позицию в преддверии промежуточных выборов в США 3 ноября, отмечая, что доходность длинных облигаций может снизиться после того, как неопределенность спадет, что станет фактором, определяющим движение биткоина.

"Сильные показатели прибыли означают, что снижение доходности вернет капитал в упавшие чувствительные к ставкам акции, обеспечив следующий этап роста фондовых рынков и увлекая за собой криптовалюты," — говорится в отчете.

Wintermute также указала на признаки зрелости текущего ралли альткоинов. Хотя число новых токенов, входящих в топ-250, напоминает ранние этапы предыдущих циклов, Wintermute заявила, что токены более низкого уровня сейчас растут, тогда как более качественные активы остаются без изменений или снижаются.

"Токены более низкого уровня сейчас растут главным образом потому, что отставали, и именно так выглядит поздняя стадия небольшого ралли," — написала Wintermute.

На момент написания статьи биткоин торгуется на уровне $85 500, снизившись на 0,2% за последние 24 часа.