Золото считается основным активом и надежным средством защиты от геополитических кризисов. Однако война в Иране показала, что это не всегда так, и что другие факторы могут перевесить геополитический фактор. Что стоит за недавним отставанием золота и что может поддержать цены в будущем? Что ж, недавние надежды на мирное соглашение между США и Ираном дают нам подсказки.
Драгоценный металл показывает слабые результаты с начала войны в Иране в конце февраля. Продолжающийся хаос на Ближнем Востоке усиливает тревогу по поводу длительного шока цен на нефть и инфляционных рисков, заставляя инвесторов исключать снижение процентных ставок центральными банками по всему миру.
В результате рост глобальной доходности облигаций и укрепление доллара США оказывают давление на недоходное золото. Фактически, недавние ценовые движения свидетельствуют о том, что ожидания ястребиного курса центральных банков могут продолжать перевешивать типичный импульс бегства в безопасные активы.
Центральные банки переходят к ястребиному курсу, и это плохо для золота
Цены на нефть остаются высокими на фоне перебоев в поставках из-за фактического закрытия Ормузского пролива и блокады США иранских портов. Немедленное повышение производственных затрат за счет роста расходов на транспорт, энергию и сырье на нефтяной основе привело к росту индекса цен производителей США до 6,0% в годовом выражении в апреле, что стало крупнейшим 12-месячным ростом с декабря 2022 года.
В конечном итоге бизнес может быть вынужден переложить дополнительные издержки на потребителей, и эффект распространения приведет к росту потребительской инфляции. В ответ центральные банки по всему миру принимают все более ястребиную позицию, чтобы не допустить отрыва инфляционных ожиданий от целевых уровней.
Рост глобальной доходности облигаций продолжает давить на золото
Инвесторы активно пересматривают прогнозы по процентным ставкам для основных экономик, отказываясь от прежних ожиданий снижения ставок и даже учитывая возможность их повышения.
В результате долгосрочные государственные облигации подверглись интенсивному давлению продаж, что привело к росту средней доходности суверенного долга до многолетних максимумов. Так, доходность 30-летних облигаций США на прошлой неделе достигла максимума с 2007 года, а доходность долгосрочных облигаций Великобритании — максимума с 1998 года. Это, в свою очередь, увеличивает альтернативные издержки владения недоходными активами, заставляя капитал уходить из золота.
Укрепление доллара США способствует краткосрочному медвежьему настрою
Доллар США демонстрирует устойчивые показатели на фоне высокого уровня доходности американских облигаций, поскольку инвесторы конвертируют иностранную валюту для покупки более доходных казначейских бумаг.
Сильный рынок труда и экономические данные США побуждают чиновников ФРС склоняться к сохранению высоких ставок или даже их повышению. Фактически, протокол заседания FOMC в апреле показал, что члены комитета считают ужесточение политики уместным, если инфляция останется устойчиво выше целевого уровня в 2%.
Этот прогноз дополнительно поддерживает доллар, делая золото дороже для иностранных инвесторов, поскольку оно оценивается в долларах США по всему миру.
Что нужно, чтобы изменить негативный прогноз по золоту?
Постоянные перебои с поставками энергии через Ормузский пролив и всплески инфляции делают золото уязвимым к дальнейшим распродажам. Однако среднесрочный прогноз будет определяться ожиданиями монетарной политики.
События в выходные усилили надежды на возможное мирное соглашение между США и Ираном, что вызвало масштабные продажи доллара и поддержало золото в понедельник. Тем не менее, США и Иран остаются в противоречии по ключевым вопросам, включая блокаду Ормузского пролива и ядерную программу Тегерана, сдерживая энтузиазм рынка.
Драгоценный металл может получить структурную поддержку от голубиного разворота центральных банков и стабилизации рынка облигаций после ослабления геополитической напряженности. Проще говоря, потоки нефти через Ормузский пролив должны вернуться к довоенному уровню. Это приведет к снижению цен на нефть, ослабит инфляционные опасения и позволит центральным банкам вернуться к обсуждению снижения процентных ставок.
Технический анализ золота: медвежий уклон сохраняется
Золото консолидируется в широком диапазоне после пробоя ниже 50-дневной простой скользящей средней (SMA) в марте и неудачных попыток вернуть этот уровень при отскоках, что подчеркивает устойчивый нисходящий импульс. Однако медведям необходимо дождаться убедительного пробоя и закрепления ниже технически значимой поддержки 200-дневной SMA в районе $4 375-$4 370, прежде чем рассчитывать на более глубокие потери с повторным тестированием мартовского минимума около $4 100.
Сверху уровень 50-дневной SMA, находящийся сейчас в районе $4 665-$4 670, может продолжать выступать в качестве сильного немедленного барьера. Устойчивое укрепление выше этого уровня отменит негативный прогноз и сменит настрой в пользу быков.
Золото - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Золото играет ключевую роль в истории человечества, поскольку оно широко использовалось в качестве средства сохранения стоимости и обмена. В настоящее время, помимо своего блеска и использования в ювелирных изделиях, драгоценный металл широко рассматривается как актив-убежище, а это означает, что он считается хорошей инвестицией в неспокойные времена. Золото также широко рассматривается как средство защиты от инфляции и обесценивания валют, поскольку оно не зависит от какого-либо конкретного эмитента или правительства.
Центральные банки являются крупнейшими держателями золота. Стремясь поддержать свои валюты в неспокойные времена, центральные банки, как правило, диверсифицируют свои резервы и покупают золото, чтобы улучшить восприятие прочности экономики и валюты. Высокие запасы золота могут быть источником доверия к платежеспособности страны. Согласно данным Всемирного совета по золоту, в 2022 году центральные банки добавили в свои резервы 1136 тонн золота на сумму около 70 миллиардов долларов. Это самый высокий годовой объем закупок с начала ведения учета. Центральные банки стран с формирующейся рыночной экономикой, таких как Китай, Индия и Турция, быстро наращивают свои золотые резервы.
Золото имеет обратную корреляцию с долларом США и казначейскими облигациями США, которые являются основными резервными и безопасными активами. Когда доллар обесценивается, золото, как правило, растет, что позволяет инвесторам и центральным банкам диверсифицировать свои активы в неспокойные времена. Золото также имеет обратную корреляцию с рисковыми активами. Ралли на фондовом рынке, как правило, ослабляет цены на золото, в то время как распродажи на рынках рискованных активов, как правило, благоприятствуют росту цен на драгоценный металл.
Цена может меняться под влиянием самых различных факторов. Геополитическая нестабильность или опасения глубокой рецессии могут быстро привести к росту цен на золото из-за его статуса «безопасного убежища». Будучи активом с низкой доходностью, золото имеет тенденцию расти при снижении процентных ставок, в то время как рост ставок обычно негативно влияет на желтый металл. Тем не менее, большинство движений цены зависит от поведения доллара США (USD), поскольку цена актива определяется в долларах (XAU/USD). Сильный доллар, как правило, сдерживает рост цен на золото, в то время как слабый доллар, скорее всего, подтолкнет золото вверх.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
Доллар США резко растет после решения ФРС, неопределенность сохраняется
Пара EUR/USD завершила неделю ниже 1,1500, недалеко от нового многонедельного минимума 1,1454. Доллар США (USD) вырос после объявления Федеральной резервной системы (ФРС) по монетарной политике, единственного катализатора рынка на прошлой неделе.
Золото: быки вновь берут контроль; следующий этап роста остается неопределенным
Драгоценный металл начал неделю в довольно медвежьем настрое, продолжив почти непрерывный медвежий ход после августовских максимумов вблизи отметки $4 700 за тройскую унцию. Однако рыночные настроения резко изменились во второй половине недели. И это были не Федеральная резервная система (ФРС), возобновившаяся геополитическая напряженность, доллар США (USD) или доходность казначейских облигаций США.
Итоги заседания BoJ: не так ястребиный, как ожидалось
Банк Японии (BoJ) повысил целевой уровень краткосрочной процентной ставки до 1,25% с 1,00% при голосовании 7-2, что стало очередным шагом в нормализации монетарной политики и в целом соответствовало тому, чего все ожидали в течение нескольких недель.
Bitcoin: BTC игнорирует неудачу с CLARITY Act и ястребиную позицию ФРС
Цена биткоина (BTC) на этой неделе сохраняет устойчивость, торгуясь выше $78 000 на момент написания в пятницу и направляясь к ключевой зоне сопротивления. Спрос со стороны институциональных инвесторов демонстрирует первые признаки ослабления: спотовые биржевые фонды (ETF) движутся к второй неделе подряд оттоков, при этом к четвергу было зафиксировано более $420 млн на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке.
Форекс сегодня: все внимание - на решение Банка Англии по ставке
Вот что нужно знать в четверг, 17 сентября: Индексу доллара США (DXY) удалось вновь подняться выше психологического уровня 100,00, поскольку трейдеры оценивают решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки. В среду на сентябрьском заседании центральный банк США повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.). Это первое повышение процентной ставки ФРС за три года