Золото считается основным активом и надежным средством защиты от геополитических кризисов. Однако война в Иране показала, что это не всегда так, и что другие факторы могут перевесить геополитический фактор. Что стоит за недавним отставанием золота и что может поддержать цены в будущем? Что ж, недавние надежды на мирное соглашение между США и Ираном дают нам подсказки.
Драгоценный металл показывает слабые результаты с начала войны в Иране в конце февраля. Продолжающийся хаос на Ближнем Востоке усиливает тревогу по поводу длительного шока цен на нефть и инфляционных рисков, заставляя инвесторов исключать снижение процентных ставок центральными банками по всему миру.
В результате рост глобальной доходности облигаций и укрепление доллара США оказывают давление на недоходное золото. Фактически, недавние ценовые движения свидетельствуют о том, что ожидания ястребиного курса центральных банков могут продолжать перевешивать типичный импульс бегства в безопасные активы.
Центральные банки переходят к ястребиному курсу, и это плохо для золота
Цены на нефть остаются высокими на фоне перебоев в поставках из-за фактического закрытия Ормузского пролива и блокады США иранских портов. Немедленное повышение производственных затрат за счет роста расходов на транспорт, энергию и сырье на нефтяной основе привело к росту индекса цен производителей США до 6,0% в годовом выражении в апреле, что стало крупнейшим 12-месячным ростом с декабря 2022 года.
В конечном итоге бизнес может быть вынужден переложить дополнительные издержки на потребителей, и эффект распространения приведет к росту потребительской инфляции. В ответ центральные банки по всему миру принимают все более ястребиную позицию, чтобы не допустить отрыва инфляционных ожиданий от целевых уровней.
Рост глобальной доходности облигаций продолжает давить на золото
Инвесторы активно пересматривают прогнозы по процентным ставкам для основных экономик, отказываясь от прежних ожиданий снижения ставок и даже учитывая возможность их повышения.
В результате долгосрочные государственные облигации подверглись интенсивному давлению продаж, что привело к росту средней доходности суверенного долга до многолетних максимумов. Так, доходность 30-летних облигаций США на прошлой неделе достигла максимума с 2007 года, а доходность долгосрочных облигаций Великобритании — максимума с 1998 года. Это, в свою очередь, увеличивает альтернативные издержки владения недоходными активами, заставляя капитал уходить из золота.
Укрепление доллара США способствует краткосрочному медвежьему настрою
Доллар США демонстрирует устойчивые показатели на фоне высокого уровня доходности американских облигаций, поскольку инвесторы конвертируют иностранную валюту для покупки более доходных казначейских бумаг.
Сильный рынок труда и экономические данные США побуждают чиновников ФРС склоняться к сохранению высоких ставок или даже их повышению. Фактически, протокол заседания FOMC в апреле показал, что члены комитета считают ужесточение политики уместным, если инфляция останется устойчиво выше целевого уровня в 2%.
Этот прогноз дополнительно поддерживает доллар, делая золото дороже для иностранных инвесторов, поскольку оно оценивается в долларах США по всему миру.
Что нужно, чтобы изменить негативный прогноз по золоту?
Постоянные перебои с поставками энергии через Ормузский пролив и всплески инфляции делают золото уязвимым к дальнейшим распродажам. Однако среднесрочный прогноз будет определяться ожиданиями монетарной политики.
События в выходные усилили надежды на возможное мирное соглашение между США и Ираном, что вызвало масштабные продажи доллара и поддержало золото в понедельник. Тем не менее, США и Иран остаются в противоречии по ключевым вопросам, включая блокаду Ормузского пролива и ядерную программу Тегерана, сдерживая энтузиазм рынка.
Драгоценный металл может получить структурную поддержку от голубиного разворота центральных банков и стабилизации рынка облигаций после ослабления геополитической напряженности. Проще говоря, потоки нефти через Ормузский пролив должны вернуться к довоенному уровню. Это приведет к снижению цен на нефть, ослабит инфляционные опасения и позволит центральным банкам вернуться к обсуждению снижения процентных ставок.
Технический анализ золота: медвежий уклон сохраняется
Золото консолидируется в широком диапазоне после пробоя ниже 50-дневной простой скользящей средней (SMA) в марте и неудачных попыток вернуть этот уровень при отскоках, что подчеркивает устойчивый нисходящий импульс. Однако медведям необходимо дождаться убедительного пробоя и закрепления ниже технически значимой поддержки 200-дневной SMA в районе $4 375-$4 370, прежде чем рассчитывать на более глубокие потери с повторным тестированием мартовского минимума около $4 100.
Сверху уровень 50-дневной SMA, находящийся сейчас в районе $4 665-$4 670, может продолжать выступать в качестве сильного немедленного барьера. Устойчивое укрепление выше этого уровня отменит негативный прогноз и сменит настрой в пользу быков.
Золото - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Золото играет ключевую роль в истории человечества, поскольку оно широко использовалось в качестве средства сохранения стоимости и обмена. В настоящее время, помимо своего блеска и использования в ювелирных изделиях, драгоценный металл широко рассматривается как актив-убежище, а это означает, что он считается хорошей инвестицией в неспокойные времена. Золото также широко рассматривается как средство защиты от инфляции и обесценивания валют, поскольку оно не зависит от какого-либо конкретного эмитента или правительства.
Центральные банки являются крупнейшими держателями золота. Стремясь поддержать свои валюты в неспокойные времена, центральные банки, как правило, диверсифицируют свои резервы и покупают золото, чтобы улучшить восприятие прочности экономики и валюты. Высокие запасы золота могут быть источником доверия к платежеспособности страны. Согласно данным Всемирного совета по золоту, в 2022 году центральные банки добавили в свои резервы 1136 тонн золота на сумму около 70 миллиардов долларов. Это самый высокий годовой объем закупок с начала ведения учета. Центральные банки стран с формирующейся рыночной экономикой, таких как Китай, Индия и Турция, быстро наращивают свои золотые резервы.
Золото имеет обратную корреляцию с долларом США и казначейскими облигациями США, которые являются основными резервными и безопасными активами. Когда доллар обесценивается, золото, как правило, растет, что позволяет инвесторам и центральным банкам диверсифицировать свои активы в неспокойные времена. Золото также имеет обратную корреляцию с рисковыми активами. Ралли на фондовом рынке, как правило, ослабляет цены на золото, в то время как распродажи на рынках рискованных активов, как правило, благоприятствуют росту цен на драгоценный металл.
Цена может меняться под влиянием самых различных факторов. Геополитическая нестабильность или опасения глубокой рецессии могут быстро привести к росту цен на золото из-за его статуса «безопасного убежища». Будучи активом с низкой доходностью, золото имеет тенденцию расти при снижении процентных ставок, в то время как рост ставок обычно негативно влияет на желтый металл. Тем не менее, большинство движений цены зависит от поведения доллара США (USD), поскольку цена актива определяется в долларах (XAU/USD). Сильный доллар, как правило, сдерживает рост цен на золото, в то время как слабый доллар, скорее всего, подтолкнет золото вверх.
Вся информация на данной странице подвержена изменениям. Использование данного сайта автоматически означает принятие наших условий нашего пользовательского соглашения. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и юридическим предупреждением. Торговля на валютном рынке с использованием заемных средств несет в себе высокий уровень риска и может подойти не всем инвесторам. Большое кредитное плечо может сыграть как положительную, так и отрицательную роль. Прежде, чем принимать решение о начале торговли на валютном рынке, внимательно продумайте инвестиционные цели, оцените ваш уровень опыта и степень азартности. Существует вероятность, что вы понесете убытки по стартовому или дальнейшему депозиту и тем самым лишитесь средств, к потере которых вы были не готовы. Вы должны осознавать все риски, связанные с торговлей на валютном рынке, и при наличии любых сомнений и вопросов мы рекомендуем консультироваться с независимыми финансовыми советниками. Мнения, выражаемые на сайте FXStreet, являются следствием личных убеждений их авторов и могут не совпадать с мнением FXStreet или руководства компании. FXStreet не берет на себя обязанности проверять точность или обоснованность любых заявлений независимых авторов. Материалы могут быть неполными и/или содержать ошибки. Любые мнения, новости, аналитика, исследования, цены или другая информация, содержащаяся на данном сайте и размещенная сотрудниками FXStreet, партнерами или независимыми авторами, предоставляется как общая оценка ситуации на рынках и не содержит в себе советов по инвестициям. FXStreet не несет ответственности за убыток или полную или частичную потерю прибыли вследствие прямого или непрямого использования информации, размещенной на сайте.
Недавняя аналитика
ВЫБОР РЕДАКЦИИ
WTI восстанавливает потери на фоне сомнений по поводу повторного открытия Ормузского пролива
West Texas Intermediate, эталонный сорт нефти США, изменил направление, продемонстрировав умеренный отскок на европейских торгах в понедельник. Заявления Министерства иностранных дел Ирана вызвали опасения по поводу возможного мирного соглашения между США и Ираном и повторного открытия Ормузского пролива, что помогло черному золоту найти некоторый спрос. Трейдеры с нетерпением ожидают дальнейшего развития текущих мирных переговоров.
EUR/USD: Восходящее сопротивление на уровне 1,1650
EUR/USD сохраняет позитивный настрой вблизи уровня 1,1650 в понедельник, поскольку доллар США (USD) испытывает обновленное понижательное давление на фоне растущего оптимизма относительно того, что США и Иран могут достичь соглашения о повторном открытии Ормузского пролива. При отсутствии значимых экономических данных на повестке дня инвесторы, вероятно, будут сосредоточены на событиях и новостях, поступающих с Ближнего Востока.
Золото поднимается к максимумам за четыре дня, нацеливается на $4 600
Золото начинает новую неделю на прочной ноте, заметно поднимаясь и сосредотачивая внимание на отметке $4 600 за тройскую унцию. События выходных усилили надежды на возможное мирное соглашение между США и Ираном, что удерживает доллар США в подавленном состоянии и поддерживает драгоценный металл.
GBP/USD поднимается к многодневным максимумам выше 1,3500
Пара GBP/USD в понедельник набирает обороты и поднимается до самого высокого уровня за последние несколько дней, немного выше отметки 1,3500. Улучшающийся интерес к риску, обусловленный растущим оптимизмом по поводу возможного открытия пролива Ормуз, продолжает оказывать давление на доллар США и позволяет курсу фунта стерлингов расширить положительный импульс.
Форекс сегодня: интерес к риску доминирует на рынках на фоне надежд на сделку между США и Ираном
Вот что нужно знать в понедельник, 25 мая: