Уходящий 2018 можно разделить на три периода. В январе-марте инвесторы взвешивали последствия торговых войн, вспоминали прежние негативные для доллара сценарии протекционизма, рассуждали о разрушающем влиянии двойного дефицита США на гринбек и ожидали сохранения имевшего в 2017 импульса европейской экономики. В апреле-ноябре индекс USD укреплялся из-за дивергенции в монетарной политике ФРС и центробанков-конкурентов и из-за разных скоростей роста ВВП США и других стран. Наконец, в декабре резкий обвал фондовых индексов и опасения по поводу замедления американской экономики заставили инвесторов скептически смотреть на доллар. 

На протяжении большей части года гринбек рос благодаря расширению дефицита бюджета США, а столкновение между стимулирующей фискальной политикой и монетарной рестрикцией ФРС стало, пожалуй, главным событием 2018. В декабре инвесторы начали понимать, что прежних драйверов роста в 2019 у доллара не будет. Высокие затраты по займам, ревальвация, выцветание эффекта налогового стимула и сокращение внешнего спроса являются серьезными встречными ветрами для экономики США. Ситуация усугубляется падением рынка акций. Три основных американских фондовых индекса потеряли в декабре более 9%, а S&P 500 готов отметиться худшим годовым пике с 2008.   

Динамика индекса Доу-Джонса и ВВП США

Источник: Trading Economics.

Политическая дисфункция, опасения за независимость ФРС и отключение правительства добавляют поклонникам гринбека головной боли. По оценкам Standard & Poor's, каждая неделя простоя исполнительной власти будет стоить ВВП США $1,2 млрд. Небольшая цифра для $20-трлн, экономики, однако чем дольше затянется конфликт между Дональдом Трампом и демократами, тем хуже. Например, двухнедельное отключение правительства в октябре 2013 не лишило четвертый квартал лучшей результативности в течение двух лет. Похожая история имела место в 1995. Таким образом, проблемы у доллара по этому поводу могут возникнуть лишь во второй половине января. 

Reuters пытается найти объяснения его слабости на торгах 27-28 декабря в эскалации торгового конфликта Вашингтона и Пекина. Американская администрация, якобы, рассматривает возможность запрета использования продуктов, произведенных китайскими Huawei Technologies и ZTE. На самом деле торговые войны на протяжении большей части года рассматривались в качестве одного из драйверов ралли индекса USD из-за высокого спроса на трежерис. В 2019 ситуация может измениться. Нерезиденты покупали казначейские бонды США, когда у американцев не было проблем, а судя по обвалу их фондовых индексов, трудности, причем серьезные, появились. 

Доллар вступает в год Свиньи с серьезными опасениями за свою судьбу, однако, на мой взгляд, одних страхов по поводу завершения цикла нормализации денежно-кредитной политики ФРС и замедления ВВП США недостаточно, чтобы свернуть ему шею. Во-первых, нужны доказательства, что все так и будет. Во-вторых, основной противник в лице евро должен твердо стоять на ногах. Пока этого не произошло, вероятность консолидации EUR/USD в диапазоне 1,125-1,165 остается высокой.  

Дмитрий Демиденко для LiteForex 

Пользователь берет на себя полную ответственность за использование и трактовку информации, содержащейся на данном ресурсе, а также за любое решение относительно совершения любого действия, основанное на полученной информации.

Analysis feed

Недавняя аналитика

ВЫБОР РЕДАКЦИИ

EUR/USD: на радарах – тестирование и прорыв уровня 1.1200?

На рынок вернулись продавцы, отправив EUR/USD к многодневным минимумам в районе 1.1230. Снижение ускорилось после прорыва 100-, 10- и 55-дневной SMA. Дополнительными факторами давления на пару...

Больше о EURUSD

Доллар США: внимание, смена тренда и момент покупки

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе

Больше об индексе доллара

Прогноз по Китаю на 2019 год: сначала экономика, потом торговля

Экономический рост Китая начал замедляться задолго до того, как Дональд Трамп решил пересмотреть условия ведения торговли между двумя крупнейшими мировыми экономиками

Больше о Китае

Узнайте ключевые торговые уровни с помощью индикатора областей слияния

Повысьте эффективность точек входа в рынок и выхода из него. Этот инструмент выявляет области слияния сразу нескольких технических индикаторов, таких как скользящие средние, уровни Фибоначчи и ключевые разворотные уровни, предлагая использовать их в ваших торговых стратегиях.

Области слияния технических индикаторов

Узнайте, какие позиции на рынке занимают наши эксперты

Узнайте, какие позиции занимают сейчас наши самые активные розничные трейдеры, брокеры и банки по EUR/USD и другим активам. Вы можете открыть и прочитать анализ любой отдельной позиции, объясняющий причины принятия этого торгового решения. Вы также можете воспользоваться совокупными данными по позициям, чтобы наглядно увидеть распределение ликвидности вдоль ценовой шкалы.

Торговые позиции

ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ПАРЫ

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ

новости


ПРЕДПОЧТИТЕЛЬНЫЙ БРОКЕР В ВАШЕМ РЕГИОНЕ