Рынки стран EM прибавляли, не смотря на торговые войны

Александр Купцикевич, аналитик FxPro:

Фокус рынков сместился. Инвесторы перестали ориентироваться на оценки текущей ситуации и сосредоточились на перспективах. Не сумели переубедить их даже мировые экономисты, которые во весь голос предупреждают об однозначных негативных последствиях торговых конфликтов для мировой экономики.

Позитивные ожидания сумели краткосрочно переломить осторожность перед негативными последствиями торговых войн. В итоге, шанхайский A50 поднялся до максимумов за два месяца, чему отчасти помогают ожидания четырёхкратного повышения веса китайских компаний в глобальных индексах от MSCI.

На контрасте, вчера американские индексы сдавали позиции, вопреки очень сильным опубликованным данным. S&P500 потерял во вторник 0.3%. Однако фьючерсы на индекс, в настоящий момент, отыграли эти потери, вслед за рынками Азии.

Индекс потребительской уверенности в США вырос в сентябре до 138.4 – максимума с 2000 года, вслед за резким улучшением ожиданий. Аналитики – напротив, ожидали снижения с 138.4 до 132.2. На данный момент, CCI находится в паре шагов от исторических максимумов в 144.7.

Другой показатель, Richmond Fed, поднялся до 29, также оказавшись в одном шаге от рекордных максимумов, за всю историю с 1993-го.

Сильные макроэкономические данные, зачастую, поддерживают валюту, предполагая более решительные шаги ЦБ по повышению ставки, вслед за усилением инфляционного давления. Однако в данном случае, перевесила осторожность в ожидании комментариев ФРС по процентной ставке.

Реакция рынков по-прежнему выглядит контринтуитивной: реальные угрозы для роста развивающихся стран отметаются оптимизмом от увеличения веса в глобальных индексах, а зашкаливающие данные Consumer Confidence Index и Richmond Fed не способны подпитывать дальнейшие покупки акций. Главная причина в том, что рынки смотрят вперед – и этим все сказано.

Нарастают опасения, что экономика США прошла свой пик и начинает замедляться, а повышение ставок ФРС усугубит это торможение, одновременно с тем, что американские компании не смогут далее поддерживать столь же впечатляющий рост доходов.