Пять фундаментальных показателей: последствия выборов в США, инфляция и выступление Пауэлла

• Контроль над Палатой представителей США и Ближний Восток, вероятно, вызовут потрясения на рынках.
• Данные по инфляции и розничным продажам в США покажут состояние американской экономики.
• Председатель ФРС Пауэлл выступит с речью и, возможно, прокомментирует последние события.

Что за неделя - выборы в США оправдали все ожидания, по крайней мере, в том, что касается волатильности рынков. Времени на отдых нет: политика, геополитика и экономические данные обещают еще большую волатильность.

1) Контроль над Палатой представителей имеет значение для снижения налогов

Дональд Трамп вернется в Белый дом, а его республиканская партия получила явное большинство в Сенате. Однако еще не подсчитаны голоса в близких гонках в Палате представителей, и пока неясно, получит ли GOP большинство.

Если республиканцы утвердят свое большинство, это будет означать новое снижение налогов, что благоприятно скажется на акциях и может означать увеличение количества денег, которые будут стремиться к покупке золота. Однако это также будет означать повышение процентных ставок, так как потребности правительства в заимствованиях возрастут. Повышение доходности благоприятно для доллара США (USD).

Если демократы прорвутся в нижнюю палату, большая часть политики Трампа будет заключаться в тарифах, что не нравится рынкам. Это негативно скажется на акциях и окажет давление на золото.

На момент написания статьи у республиканцев больше шансов победить в Палате представителей.

2) Ослабление и рост напряжения на Ближнем Востоке?

Джаред Кушнер, зять избранного президента Трампа, служил посланником на Ближнем Востоке в предыдущей администрации. Кушнер - ярый сторонник Израиля, женат на Иванке Трамп. Другой зять политика - Майкл Булос, который женился на Тиффани Трамп и имеет ливанское происхождение. Майкл и его отец, Массад Булос, сыграли определенную роль в том, чтобы убедить некоторых американцев арабского происхождения проголосовать за Трампа.

Помогут ли эти семейные связи стабилизировать ситуацию на Ближнем Востоке? Надежды на успех способствуют росту рынков и влияют на цены на нефть и золото.

С другой стороны, Катар недавно приостановил свою посредническую роль между Израилем и ХАМАС, обвинив обе стороны в неспособности вести переговоры в духе доброй воли. Кроме того, Иран поклялся отомстить за нападение Израиля на него в октябре. Эскалация кризиса благоприятно скажется на сырье.

3) Инфляция в США останется на прежнем уровне

Среда, 16.30 мск. Близко, но нет. Инфляция в США значительно снизилась по сравнению с максимальными значениями, но все еще не достигла уровня 2%. Отчет по индексу потребительских цен (CPI) - это первая публикация достоверных данных по инфляции, и он должен показать небольшой рост общих цен - с 2,4% до 2,6% в годовом исчислении (г/г) в октябре.

Что еще более важно, базовый индекс CPI, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергию, по прогнозам, останется на уровне 3,3%, зафиксированном в сентябре. Федеральная резервная система США и инвесторы пристально следят за этим показателем, так как базовая инфляция влияет на ожидания процентных ставок.

Базовый индекс CPI США г/г. Источник: FXStreet.

Месячный базовый индекс CPI является наиболее важным для рынка показателем, и ожидается, что он составит 0,3%. Более слабая инфляция приведет к снижению доходности трежерис США, что повысит доходность золота и акций, а также окажет давление на доллар США. Более высокая инфляция приведет к обратному результату.

4) Председатель ФРС Пауэлл может высказаться по поводу инфляции

Четверг, 23.00 мск. Самые громкие заявления пресс-конференции председателя ФРС Джерома Пауэлла после снижения ставки были связаны с политикой - он заявил, что откажется уходить в отставку, если президент попросит его об этом. Пауэлл был относительно немногословен в отношении экономики, уклоняясь от вопросов о следующем шаге в декабре или о том, каким будет путь в 2025 году.

На панельной дискуссии в Далласе председатель ФРС может чувствовать себя более раскованно, чтобы поделиться свежими мнениями, и у него будет возможность прокомментировать отчет по CPI.

Если Пауэлл выразит беспокойство по поводу рынка труда, это окажет давление на акции и доллар США при поддержке золота. Опасения по поводу инфляции окажут давление на драгоценные металлы и акции, одновременно поддерживая валюту. Инвесторам нужны его уверенные заявления.

5) Розничные продажи в США, вероятно, покажут, что покупатели готовятся к "черной пятнице"

Пятница, 16.30 мск. Примерно две трети экономики США сосредоточены на потреблении, что делает этот отчет крайне важным. Более того, председатель ФРС Джером Пауэлл выделил этот компонент как двигатель роста.

В последние несколько месяцев покупатели были на подъеме. В сентябре контрольная группа розничных продаж, в которой учитываются самые неволатильные товары, выросла на 0,7%.

Экономический календарь указывает на умеренное увеличение базовых продаж на 0,3% в октябре, что немного ниже 0,4%, зафиксированных в предыдущем месяце. Более благоприятный показатель придаст импульс акциям и доллару США, одновременно оказывая давление на золото. Слабые данные приведут к обратному результату.

В последние несколько лет покупки в праздничный сезон, который начинается с "черной пятницы", были ниже прогнозов. Высокие показатели сейчас обеспечат защиту от относительно низких продаж в конце года.

Заключительные мысли

Выборы закончились, но неопределенность в отношении политики Трампа внутри страны и за рубежом, вероятно, будет оставаться на повестке дня до и после его инаугурации.